Зачем сейчас анализировать компании?

Мне часто задавали этот вопрос во время пандемии ковида, когда котировки компаний были оторваны от своих фундаментальных показателей (причём как в большую, так и в меньшую сторону). Да и сейчас этот вопрос нет-нет — а проскальзывает. Да я и сам иногда думаю: а, действительно, зачем?  

❗️Ведь отчёт — это зеркало заднего вида, т.е. то, что уже случилось с компанией. И как правило, негатив или позитив, которые проявились в отчёте, либо уже в цене, либо срабатывают в первые минуты после публикации отчёта, когда все скринеры выделили самое главное и разнесли по ботам и пабликам.

Но на самом деле есть как минимум 4 причины, чтобы проводить анализ. О них и поговорим.

1. Регулирование рисков

Инвесторы в акции, как правило, сталкиваются с 3 ключевыми рисками:

• банкротство компании, которое может повлечь за собой полную утрату ценных бумаг
• ухудшение финансового положения, которое в итоге может повлечь за собой, например, отмену дивидендов или докапитализацию
• невыполнение прогнозов — мы видели это на примере Позитива, когда акции дали высокую стоимость “авансом” (а прямо сейчас мы видим крушение надежд акционеров Теслы)

Так вот, анализ отчёта помогает нам определить долгосрочные тенденции, которые позволят заранее определить эти риски и вовремя “соскочить” с бумаги. Помните, я писал о проблемах М.Видео ещё до того, как это стало очевидно всем и до того, как акции устремились вниз.

Иными словами, анализируя отчёт, вы можете спрогнозировать то, что вас ждёт дальше. Естественно, с определённой вероятностью. Но вы можете покинуть неблагоприятный трек ещё до того, как все начнут с него валиться.

2. Проанализировать рынок целиком

Компании не существуют в вакууме. Они взаимодействуют с другими компаниями и физическими лицами — контрагентами. В конце концов, у компании как минимум есть покупатели её продукции.

И анализ показывает, как компания существует на некоем общем рынке — т.е. целиком в экономике. Кроме того, анализ показывает, как чувствует себя рынок в целом. Проанализировать несколько отчётов, вы начнёте замечать некие общие черты, которые позволят сделать общий вывод.

⚡️Так, например, прочитав целую кучу отчётов за 1 квартал 2025 года я сделал выводы и нашёл общие тенденции в экономике, среди которых общий рост дебиторки, рост просрочек, рост расходов опережающими темпами и т.д.: smart-lab.ru/blog/1150953.php — почитайте, тут действительно интересный материал.

Это позволило сделать вывод, что экономике очень плохо и что снижение ключевой ставки практически неизбежно в ближайшее время. И именно это произошло.

Видение общих тенденций позволяет, опять-таки, принимать правильные решение в правильное время. Да даже решение “быть вне акций” — это тоже решение, которое продиктовано анализом отчётов.

3. Вы можете видеть “сильные” и “слабые” отрасли

В разные фазы рынка разные отрасли работают по-разному. Следовательно, отчёты вам помогут понять, в какие акции стоит инвестировать в этом цикле, а в какие — нет.

Опять-таки, проведённый анализ позволяет мне выделить условно сильные отрасли сейчас — это банки, страховщики, финансовые компании, нефтянка. Слабые — горная добыча, обработка, транспорт, ритейл.

❗️В этом посте smart-lab.ru/blog/1155822.php я довольно подробно расписал текущую картину — обязательно ознакомьтесь.

4. Вы можете определить истинную стоимость акции

Сейчас я говорю о “внутренней”, т.е. справедливой цене акции. Есть много методов её определения (дисконтирование денежных потоков, дисконтирование дивидендов, сила капитала, средние мультипликаторы и т.д.), но суть одна: биржевая цена бывает оторвана от этих показателей, но она рано или поздно возвращается к ней.

Проанализировав отчётность и выяснив, сколько должна стоить акция в идеальных условиях, вы можете сделать вывод, с какой вероятностью акция пойдёт вверх или вниз (т.е. если недооценена — скорее всего, пойдёт вверх, если переоценена — скорее всего, пойдёт вниз).

👉Понятно, что сам по себе этот фактор малозначим,но в сочетании с другими факторами уже может дать общее понимание. Так, например, если вы видите, что некая акция очевидно переоценена, а отрасль сейчас “слаба” — то эта акция определённо будет иметь тенденцию к падению.

Вот такие дела, друзья. Напишите, почему и для чего вы анализируете акции и вообще, интересны ли вам мои разборы?

Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy