Итоги весны: геополитика и ЦБ держат рынок в напряжении

Индекс Мосбиржи завершил весенний период чуть ниже отметки 2830 пунктов. Финал недели, завершившейся пятницей, ознаменовался поддержкой со стороны ожиданий второго раунда прямых переговоров между Россией и Украиной. Переговоры стартовали в понедельник в Стамбуле и на короткое время вселили оптимизм в ряды инвесторов. 

Помимо этого, приближающееся заседание Центробанка по ключевой ставке также добавляло интереса и осторожного ожидания на рынке.

Однако настроение инвесторов резко изменилось в выходные дни. Атаки на авиационную и ж/д инфраструктуру в России обострили геополитическую напряженность и повысили неопределенность на рынке. В результате многие бумаги, ранее находившиеся под поддержкой, начали терять в цене именно после этих новостей.

Понедельник показал заметное снижение индекса более чем на 1%, а в отдельные моменты падение доходило почти до 2%. Уровень в 2800 пунктов, который рассматривался как важная техническая поддержка, не удержался на открытии торгов, что свидетельствует о высокой чувствительности российского рынка к геополитическим факторам.

Кроме влияния политических новостей, на индекс Мосбиржи давят дивидендные гэпы по акциям «Татнефти» и «Лукойла», а также общее ожидание решения Центробанка по ключевой ставке, которое предстоит в пятницу.

Что думает Центробанк?

Центральный банк РФ на предстоящем заседании стоит перед выбором – продолжать ли ужесточение монетарной политики или сделать осторожный шаг в сторону ослабления. На сегодняшний день сценарий снижения ключевой ставки на 1% пока не исключается и даже рассматривается как основной, хотя этот шаг будет скорее символическим, чем решающим.

Большинство аналитиков и участников рынка склоняются к тому, что ставка будет снижена именно на 1%, но есть и те, кто ожидает, что она останется без изменений. В любом случае решение ЦБ станет важным индикатором настроений регулятора и будет внимательно изучено рынком.

Корпоративные новости

Акции «Газпрома» к понедельнику снизились примерно на 3% после выходных. В пятницу компания опубликовала отчет, который рынок воспринял умеренно нейтрально. В моменте акции даже поднимались до 133 рублей, однако на фоне событий выходных вернулись к отметке около 128 рублей. Дивидендная история «Газпрома» остается неясной, и это не добавляет покупательского интереса. Вместо этого ключевым фактором, влияющим на котировки, остаётся геополитика. Как только появится реальная новость о прогрессе в переговорах или намек на скорое достижение договоренностей, акции могут быстро отыграть потери.

«Аэрофлот» (AFLT) также потерял около 3% в выходные. Компания отчиталась за первый квартал, и результаты хоть и замедлились, но это было ожидаемо после бурного 2024 года. Особый интерес вызывает дивидендная политика: отсечка по дивидендам назначена на 17 июля, а выплата составит 5,27 рубля на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 8%. Это приятный бонус для инвесторов, однако высокая чувствительность «Аэрофлота» к геополитическим рискам и ограничениям на международные перелеты сохраняет давление на бумаги.

Акции «Мечела» (MTLR) в выходные также снижались около 3%. Волатильность у компании традиционно высокая, а недавно утвержденные правительством меры поддержки угольной отрасли вызвали смешанные чувства у рынка. С одной стороны, меры поддержки можно считать позитивом, а с другой – их введение говорит о проблемах сектора. Плюс негативом стал факт исключения «Мечела» из индекса Мосбиржи: это автоматически сокращает спрос со стороны индексных фондов и усиливает давление на котировки.

Отдельно стоит отметить акции девелопера ПИК (PIKK), которые за выходные потеряли почти 3%. В мае бумаги компании росли на фоне ожиданий разворота политики ЦБ и поддержки строительного сектора: индекс Мосбиржи вырос в тот период на 4%, а акции ПИК – на внушительные 10%. Однако пока ожидания остаются только на словах – конкретных мер поддержки не объявлено, что привело к распродажам. Инвесторы, видимо, решили зафиксировать прибыль и перестроить портфели с оглядкой на грядущие решения регулятора.

На годовом собрании акционеров компания “Фармсинтез” (LIFE) решила увеличить уставной капитал на 1,1 млрд обыкновенных акций. Размещать будут через открытую подписку: зайти смогут все желающие, а не только «свои» инвесторы. Цена пока туманна – ее определит Совет директоров после окончания срока действия преимущественного права на покупку (то есть сначала спросят старых акционеров, а уже потом откроют двери всем остальным). Цена размещения не известна, сроки тоже плавают – инвесторы начинают закладываться на негатив. Если держите бумагу – следите за деталями размещения. Если только собираетесь купить – дождитесь цены подписки и посмотрите, кто будет заходить.

Кстати, акции этих компаний  можно купить через приложение Dubrovsky – без комиссий и дополнительных платежей.

Итоги и прогноз

Весна 2025 года для российского фондового рынка стала временем повышенной неопределенности и высокой волатильности. Геополитические новости продолжают оказывать сильное влияние на настроение инвесторов и цены акций. Важную роль играет ожидание решения Центробанка по ключевой ставке – сдвиг даже на 1% может задавать тон дальнейшему движению рынка.

В ближайшие недели ключевыми драйверами останутся переговоры между Россией и Украиной, монетарная политика ЦБ и корпоративные отчеты крупнейших компаний. Инвесторам стоит внимательно следить за изменениями в этих сферах, чтобы оперативно реагировать на новые вызовы и возможности.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией