$WUSH технический анализ и фундаментал

* Технический разбор:
Краткосрочный восходящий тренд.
Важный уровень сопротивления — 173,9
Поддержка — 155,6

Перспектива роста есть, если пробьем уровень сопротивления. При пробитии поддержки полетим дальше вниз.

🚀 WHOOSH 2025: БИТВА ЗА FCF И РЫНОЧНУЮ ВЛАСТЬ
Ключевой вопрос года: Сможет ли шеринг-гигант превратить рост в cash?

🔥 ОСНОВНЫЕ ДРАЙВЕРЫ 2025
Фактор Прогнозное влияние Риск
1. Партнерство с Ninebot • Снижение затрат на ремонт на 15-20%
• Рост маржи на 5-7 п.п. Задержка поставок → сохранение high CAPEX
2. Интеграция в СберПрайм • +25% новых пользователей
• Рост частоты поездок на 18% Падение ARPU из-за скидок → маржа ↓
3. Повышение тарифов • +12-15% выручки с лояльных юзеров Отток клиентов к конкурентам (Ситидрайв)

💸 ФИНАНСОВЫЕ ПРОГНОЗЫ
Оптимистичный сценарий:
• Выручка: +38-42% (до 12.8-13.2 млрд руб)
• EBITDA: +50% (до 9.15 млрд руб)
• FCF: -0.3 млрд руб (улучшение с -1.04 млрд)
• Чистый долг/EBITDA: 1.4x

Пессимистичный сценарий:
• Выручка: +22-25% (замедление из-за конкуренции)
• EBITDA: +15% (рост затрат на логистику)
• FCF: -1.8 млрд руб (долговая ловушка при ставке ЦБ 16%)
• Net Debt/EBITDA: 2.3x → красная зона

⚠️ ТРИ КЛЮЧЕВЫХ РИСКА 2025
Долговое давление:
Платежи по долгу ≈ 1.2 млрд руб → 20% выручки. При замедлении роста – угроза докапитализации.

Война скидок:
Ситидрайв (Сбер) может снизить цены на 20% → маржа WHOOSH упадет до 8-10%.

Амортизация парка:
Износ 40% самокатов (срок службы 3 года) → дополнительные расходы на обновление: 0.7-1.0 млрд руб.

💎 ИНВЕСТ-ВЫВОД: ТАКТИКА НА 2025
• Покупать в 2 этапа:

Сейчас – только спекулятивная позиция (<3% портфеля) при P/S=1.24.

Основная покупка – после отчетов Q1-Q2 2025 при подтверждении:

Роста ARPU >10%,

Сокращения FCF до -0.7 млрд руб.
• Стоп-сигналы для продажи:

Net Debt/EBITDA > 1.8x,

Выручка Q1 < +25% г/г.

«2025 – год истины для WHOOSH: либо они докажут, что шеринг может быть прибыльным, либо станут заложниками долговой пирамиды роста».

Не является инвестиционной рекомендацией!

Канал в тг t.me/+ZNbBH6w5dQw4MWUy