Настоящий бум разворачивается на рынке облигаций!

Пока на рынке акций затишье, настоящий бум разворачивается на рынке облигаций! Интересные эмитенты из незнакомых нам секторов размещают свои бумаги. Цель тут не только в привлечении денег с рынка, но и в знакомстве с бизнесом, если однажды менеджмент решится на IPO.

Один из таких новых эмитентов — компания «ЛК Спектр». Это ключевая операционная дочка группа компаний «Аврора» — крупного дистрибьютора и крупнейшего арендодателя подъёмного оборудования в России. Компания занимается подъемниками и погрузчиками. Причем занимается довольно успешно. Согласно отчетности МСФО, выручка группы с 2022 года выросла в 4 раза! Говорят, что в строительной отрасли происходит мини революция — подъемники заменяют строительные леса.

Естественно, невозможно поддерживать такие темпы роста без заемного капитала. Долг группы вырос вместе с выручкой (плохо когда долг растет, а выручка нет), но пока находится на приемлемом уровне Debt\EBITDA = 2,4. Кредитный рейтинг ruBB прогноз «Стабильный» от Эксперт РА от 16.12.2024 г. Аврора уже привлекает займы через лизинг и прямые кредиты, а теперь выходит и на рынок облигаций. 

Как я уже писал выше, для бизнеса эффект тройной: больше гибкости в управлении долговым портфелем, знакомство с эмитентом, создание репутации.

В ближайшие дни «ЛК Спектр» размещает две серии облигаций с ежемесячным купоном и сроком на 2 года:

— БО-01 на 200 млн (рег. номер 4B02-01-00219-L от 17.04.2025 г.);

— БО-02 на 300 млн (рег. номер 4B02-02-00219-L от 17.04.2025 г.);

Размещение открывает возможности для активного управления портфелем. БО-01 это купон с переменной ставкой под КС +7%. БО-02 это фиксированный купон по ставке не выше 27,5% (точная цифра определится в процессе букбилдинга). Требуется статус квалифицированного инвестора!!

Риски. Чтобы не было совсем сладко, нужно обратить внимание на риски. Я для себя выделил следующее:

— третий эшелон есть третий эшелон. Впрочем, наличие полноценного МСФО успокаивает.

— размещается дочка, а не сама группа компаний.

Считаю, что если разумно диверсифицироваться (не тарить на весь портфель) и верить в снижение ставки, то эти облигации могут быть интересным вложением.


https://t.me/borodainvest