Рынок идет по очень тонкому льду

Вчера мы увидели небольшую коррекцию — днем рынок снизился на 1,5%, а вечером это снижение ускорилось до 2,5%.

Все началось со слов Лаврова, который высказался о текущих переговорах — простой заморозки не будет, ведь это не устранит причину конфликта. Видимо инвесторы так поверили в скорый мир, что это даже это логичное заявление их разочаровало.

Позже подоспели свежие отчеты, которые так же не добавили позитива:

— в прошлом году чистая прибыль Ростелекома упала на 43%;

— в январе чистый убыток Совкомбанка составил 3,5 млрд. рублей;

— в первый месяц года чистая прибыль ВТБ снизилась в 4,4 раза;

— в январе чистая прибыль МТС-Банка снизилась на 30%.

И ведь это довольно крепкие имена… а теперь представьте, что творится у более слабых компаний — особенно у тех, кто перегружен проблемами и долгами. При этом снижение прибыли — это и снижение дивидендов, так что рынок ждет много неприятных открытий.

Хотя тут все вполне ожидаемо — если в том году средняя ставка была 17,5%, то в этом она поднимется до 19-22%. Не забываем и про новый налог, плюс укрепление рубля бьет по экспортерам — так что лишь немногие компании смогут нарастить свою прибыль.

А под вечер вышли данные по инфляции — на прошлой неделе она вновь ускорилась, что стало для рынка еще одним ударом. Ну и вишенкой на торте стали заявления ЦБ — экономика остается горячей, поэтому думать о снижении ставки пока рановато.

Инвесторы же старались всего этого не замечать — рынок ракетой летел вверх, а отдельные истории сделали десятки процентов. По факту мы ступили на тонкий лед — многие сидят в бумагах с плечами, и малейшая коррекция может обернуться обвалом.

Сейчас все держится на ожиданиях — это очень сильный драйвер, но в нем нельзя быть уверенным на 100%. Если что-то пойдет не так, то в дело вступят другие факторы — и тогда ставка, инфляция и плохие отчеты потащат рынок вниз.

Поймите меня правильно — это лишь один из возможных сценариев, который нужно просто держать в уме. Поэтому я не призываю избавляться от акций — все может пойти по позитивному сценарию, и тогда текущий рост будет вполне оправдан.

В любом случае я остаюсь оптимистом, но держусь от тонкого льда подальше — лучше немного недополучить, чем понести серьезные потери :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.