Позитивный обзор. Славнефть-Мегионнефтегаз

🙂 Компания Славнефть-Мегионнефтегаз показала неплохие результаты по выручке за 9 месяцев 2024 года, но также столкнулась с значительными финансовыми проблемами, связанными с увеличением долга и процентных расходов. Несмотря на рост выручки, чистый убыток компании значительно увеличился, что ставит под сомнение её финансовую устойчивость в ближайшие годы.

📈 Выручка компании за 9 месяцев 2024 года выросла на 18,3%, составив 166,1 млрд рублей. Этот рост связан, по всей видимости, с повышением средних рублевых цен на нефть и увеличением доходов от операторских услуг. Однако операционные расходы компании также возросли на 16%, что в конечном итоге позволило компании зафиксировать операционную прибыль в размере 4 млрд рублей — значительно выше, чем годом ранее.

📉 Но несмотря на этот рост, увеличение процентных расходов, а также значительная задолженность стали серьёзным тормозом. Процентные расходы компании увеличились почти в два с половиной раза — с 8,1 млрд рублей до 19,3 млрд рублей, что связано с ростом стоимости обслуживания долга, который на конец отчетного периода составил 55 млрд рублей. Это серьёзно ударило по финансовому результату.

💯 Несмотря на рост выручки, компания зафиксировала чистый убыток в размере 10,6 млрд рублей, увеличив его в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Причиной столь значительного увеличения убытка стали не только высокие процентные расходы, но и проблемы с дебиторской задолженностью, которая на конец отчетного периода составила 75,8 млрд рублей. Это вызывает опасения по поводу ликвидности и способности компании обслуживать свои обязательства.

🔍 На фоне увеличения долговых обязательств, как долгосрочных, так и краткосрочных, компания оказывается под давлением высокой долговой нагрузки. Общий долг на конец сентября 2024 года составил 103,8 млрд рублей, что на 10% меньше, чем в конце первого полугодия. Однако стоит отметить, что краткосрочные обязательства увеличились на 29% до 54,7 млрд рублей, что может привести к проблемам с ликвидностью в случае необходимости срочных выплат.

🔔 С учётом того, что выручка компании в следующем году, вероятно, будет оставаться под давлением из-за растущих процентных расходов и увеличения задолженности, а также с учетом слабых показателей по чистой прибыли, можно ожидать, что компания не сможет выйти в положительную зону по чистой прибыли в ближайшие годы. Инвесторы, вероятно, будут избегать таких бумаг в условиях роста долга и ухудшения финансовых показателей.

⌛ Акции Славнефть-Мегионнефтегаз торгуются по низким мультипликаторам, что может привлечь некоторых инвесторов, ориентированных на дешевые активы. Однако проблемы с высокими процентными расходами и ухудшающейся ликвидностью могут создать серьёзные риски для акционеров в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

🕯 Компания сталкивается с существенными финансовыми трудностями, и её способности преодолеть текущие проблемы зависят от улучшения ситуации с дебиторской задолженностью и снижения долговой нагрузки. В ближайшие годы она вряд ли сможет выйти на прибыль, что делает её акции малопривлекательными для большинства инвесторов.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: -10,6 — отрицательное значение указывает на убытки.
🔹 P/S: 0,22 — акции стоят 22 копейки за 1 рубль выручки, что свидетельствует о сильной недооцененности.
🔹 P/B: 0,48 — стоимость акций вдвое ниже балансовой стоимости активов, что также указывает на недооцененность.
🔹 ROE: -4% — убытки на собственный капитал, что говорит о низкой эффективности.
🔹 ROA: -2% — активы компании генерируют убыток, что свидетельствует о слабой эффективности использования ресурсов.

📌 Несмотря на рост выручки и некоторое улучшение операционной прибыли, риски, связанные с долгом и убытками, делают компанию менее привлекательной для долгосрочных инвесторов.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!