ТОП-12 акций средней и малой капитализации от «Сбера»

Аналитики Сбера тоже ищут ковбойские идеи — недавно они обновили свой топ «малых» акций, которые в этом году могут быть лучше рынка.

Вообще, эта их подборка показывает хорошие результаты — с ноября 2022 года выбранные ими акции выросли на 99,5%, в то время как индекс Мосбиржи средней и малой капитализации прибавил лишь 29,5%. Так что в прошлом они хорошо угадывали победителей :)

Давайте посмотрим, кто входит в их свежий топ:

✅ Аэрофлот. Одна из лучших акций прошлого года, от которой ждут повторения этого успеха. Компания сумела выйти в прибыль — за 9 месяцев она заработала почти 50 млрд. рублей, поэтому в теории может вернуться к дивидендным выплатам.

Хотя мне эта идея кажется отыгранной — флот компании загружен по полной, а поднимать цены на билеты ей не дадут. А еще из-за курса доллара выросли издержки, что обязательно скажется на будущей прибыли.

✅ НМТП. Во многом похожа на свою «маму» — имеет крепкий баланс, хорошо работает с издержками и накопила небольшую кубышку. Чтобы помочь Транснефти, она может увеличить выплаты с 50% до 75% — это и есть ее главный драйвер.

✅ Черкизово. У компании серьезный долг, поэтому ее процентные расходы быстро растут — отсюда и снижение маржинальности, и падение прибыли. Но при снижении ставки все наладится — по факту это крепкий бизнес, который регулярно скупает своих конкурентов.

✅ БСПБ. Выигрывает от высокой ставки — получает «дешевые» деньги от бюджетников и выдает кредиты надежным «юрикам». Отсюда высокая рентабельность и хорошая прибыль, половина которой идет на дивиденды. Но что будет при более низкой ставке?

✅ Лента. Нашла выход из кризиса — для этого она отказалась от гиперов и перешла на магазины у дома. Компания справляется с издержками, а так же снижает долговую нагрузку — в будущем это позволит платить дивиденды. И об этом могут объявить уже в текущем году.

✅ Мать и Дитя. Уникальная в своем роде история — интересный сектор, высокая рентабельность и хорошие темпы роста. Компания платит дивиденды (около 9% доходности) и реализует два крупных проекта — и все это без привлечения кредитных средств. Круто, ничего не скажешь.

✅ ЮМГ. Работает в той же сфере, но с бизнесом тут гораздо хуже — из-за снижения посещений EBITDA выросла лишь на 9%. Компанию спасает слабый рубль, ведь ее услуги номинированы в евро. Может из-за этой динамики она и отказалась от дивидендов.

✅ НоваБев. Несмотря на расширение сети, продажи алкоголя уже 4 квартала катятся вниз. Зато долг очень быстро растет — вместе с ним растут процентные расходы, которые давят на прибыль. При снижении ставки должно стать лучше — видимо, в этом и заключается идея.

✅ Ренессанс. Один из лидеров страхового сектора, который грамотно распоряжается своими деньгами. Во-первых, покупаются конкуренты, а во-вторых, наращивается инвестиционный портфель — при смягчении ДКП этот портфель покажет отличную переоценку.

✅ Делимобиль. Компания хоть и лидер в своей сфере, но у нее все очень сложно — она растет за счет кредитов, поэтому весь ее EBITDA уходит на их обслуживание. Тут тоже ставка на смягчение ДКП — процентные расходы снизятся и прибыль пойдет в гору.

✅ Хэндерсон. Еще одна уникальная история, показывающая хорошие темпы роста (около 24% ежегодно). У компании крепкий баланс, сильный менеджмент и амбициозные планы по расширению. Но если иностранные бренды вернутся, то эти планы придется менять в меньшую сторону.

✅ СОЛЛЕРС. С одной стороны, имеет господдержку и постепенно локализует производство, но с другой стороны, есть конкуренция со стороны «китайцев» (плюс риск возврата «европейцев»). Это самая рисковая идея — ее бумаги могут как взлететь до 1500 рублей, так и рухнуть до 250 рублей.

Вот такой получился список. С некоторыми идеями я не согласен, а некоторые кажутся мне перспективными — у меня есть 4 акции из этой подборки, причем все они куплены в мой ковбойский портфель (НМТП, Лента, Мать и Дитя и Ренессанс).

Надеюсь, мы с аналитиками Сбера не ошиблись, и в будущем эти бумаги дадут свои «иксы» :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.