«Не ходи туда, там тебя ждут одни неприятности»

Смотрю на новые размещения облигаций. Жесть какая-то.  

Начнем с «Не Жести» (рис 1)


Магнит $MGNT хотел занять до 5 млрд руб. 

Во-первых срок короткий (до 1,5 лет), купон равен ключевой + до 3%. Неприятно, но не критично. Ну и срок небольшой. Такую высокую премию к ставке на долго компания давать не хочет. 

А вот рынок хотел больше. Магнит (у которого нет проблем с деньгами и рейтинг ААА это отражает) решил просто не занимать дороже. Может себе позволить подождать и переносит сбор заявок на неопределенный срок. 

Переходим к «ПолуЖести» (рис 2) 


Небольшой эмитент, рейтинг приемлемый в обычной ситуации, но не долгой жесткой ДКП, нужны деньги. Хочет занять 1 млрд руб. Купон жирный: КС +6,75-7%. Но надолго не хочет (может себе позволить) и размещает на 3 года. Ещё и оферту закладывает. Сомнительно, но окэй. 

Теперь про «Жесть» (рис 3) 


Эмитент ВДО которому очень нужно хоть сколько-то денег (100 млн руб мелочь для компании) готов фиксировать высокий купон (КС +7%) на долго (4 года). Сама процедура размещения не бесплатна. В случае такого небольшого привлечения ещё добавляет пару процентов расходов. Такие невыгодные условия подсказывают нам, что деньги нужно срочно и сейчас. И таких компаний и размещений всё больше становится. 

А ставку снижать в планах пока нет, так что коллеги не ходите туда, где вас ждут одни неприятности, даже если там обещают жирный купон на долгое время. 

#облигации #ВДО

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией