Что не так с российскими золотодобытчиками❓

$PLZL Полюс — 1920 млрд 💼

6 июня 2023 года Полюс поменял решение по дивидендам. Совет директоров рекомендует их не выплачивать.

Затем 10 июля компания объявила о намерении выкупа до 29,99% акций по цене 14 200 рублей (на 32% дороже рыночной). На этой новости акции почти на 15% на рекордных торговых объемах за всю историю.

Однако затем заметили уточнение, в котором сообщалось, что поучаствовать смогут, в первую очередь, крупные акционеры и ещё один факт:

Саид Керимов, ранее владевший 76,34% акций компании продал 29,99% акций группе «Акрополь»

Таким несложным образом дивиденды всем акционерам были заменены на премию одному мажоритарному акционеру.

$UGLD Южуралзолото — 145 млрд 💼

Компания сначала владела 24,34% Petropavlovsk PLC, затем увеличила свой пакет до 29,19%, а после чего было несколько странных новостей:

ЮГК ПЕРЕДАЛО ПАКЕТ 29,19% В ЗОЛОТОДОБЫВАЮЩЕЙ PETROPAVLOVSK КОНСТАНТИНУ СТРУКОВУ — ВЛАДЕЛЬЦУ ЮГК

АО «Южуралзолото ГК» (ЮГК) вернула себе под контроль 29,18% в капитале золотодобывающей Petropavlovsk

Убыток ЮГК составил 20 млрд рублей за счет обесценения инвестиций в Petropavlovsk

Также есть проблемы с текущим мажоритарным акционером:

Помимо дивидендов, основной акционер получает выплаты в связи с тем, что он занимает должность президента компании:

2019 год — 5,1 млрд (62% от Чистой прибыли)

2020 год — 3,8 млрд (25% от Чистой прибыли)

2021 год — 3,5 млрд (28% от Чистой прибыли)

2022 год — 2,1 млрд (21% от Операционной прибыли, Чистая прибыль отрицательная)

6 месяцев 2023 года — 1 млрд (17% от Операционной прибыли, Чистая прибыль отрицательная),

6 месяцев 2024 года — 1,4 млрд (26% от Чистой Прибыли)

Также у компании были и частично остаются проблемы с Ростехнадзором:

Ростехнадзор снял запрет на ведение горных работ на карьерах «Курасан», «Южный Курасан», «Березняковский» ПАО «ЮГК»

Но Светлинский карьер остается под запретом работ, на на него приходится большая часть объемов добычи золота с Урала.

Ходят слухи, что подобные меры приняты в связи с интересом передачи активов в сторону корпорации «Ростех»

$POLY Полиметалл — 122 млрд 💼

 В мае 2023 года горнорудное предприятие «Полиметалл» попало в новый санкционный список США. В ответ золотодобытчик перерегистрировался с острова Джерси в Казахстан.

 При этом Polymetal заявлял, что не планирует уходить с Мосбиржи. В феврале 2024 года акции были переведены из первого уровня листинга в третий. В начале марта компания продала активы в России. В первой половине июня 2024 года акционеры Polymetal одобрили переименование компании в Solidcore Resources. И уже 25 июня, после попадания Московской биржи под санкции, компания объявила о делистинге.

Компания предложила обмен акций 1:1 на акции с казахстанской AIX или выкуп по цене 235,4 рубля.

На фоне всех этих событий акции компании скорректировались с верхней точки 700 рублей до 230-270 рублей

$SELG Селигдар — 38 млрд 💼

Компания взяла в долг 30 млрд в золотом номинале и из-за роста цены за унцию золота и девальвации рубля купоны с каждым периодом становились все больше и больше.

Компания на благоприятной для неё обстановке с высокими ценами на золото и слабеющим рублём сильно увеличила свою долговую нагрузку.

Реализовались геополитические риски:

Минфин США 12 июня 2024 года ввел санкции против полиметаллического холдинга ПАО «Селигдар» и ряда входящих в его состав предприятий.

Также есть проблемы на уровне менеджмента:

25.06.2024 Задержан президент «Селигдара» Константин Бейрит

$LNZL $LNZLP Лензолото — 13 млрд 💼

В последние 3 года компания не зарабатывает деньги: выручка в 2023 году составила 71 тыс. руб., в 2022 — 170 тыс. руб. Производственные активы были выведены из компании ещё в 2020 году.

Компания Лензолото — это пустая юридическая оболочка.
Поэтому инвестиции в золото через российских золотодобытчиков — рисковая идея с тёмной историей. Можно рассмотреть как аналоги золотые ПИФы и бумажное золото $GOLD $TGLD $AKGD $GLDRUB_TOM