Частные инвесторы распродали акции в августе почти на ₽18 млрд! Обвал рынка завершается?

На днях стало известно из отчета ЦБ, что частные инвесторы в августе перешли к распродажам бумаг аж на 17,9 млрд рублей и стали крупнейшими продавцами на рынке акций! А ведь ранее, в течение предыдущих трех месяцев, они совершили нетто-покупки акций на сумму в среднем чуть ниже 10 млрд рублей в месяц. Получается, что розничные инвесторы последовали главному правилу на бирже: «покупаем на хаях, продаем на лоях». А надо было наоборот! И именно об этом я предупреждал своих читателей еще весной, что не нужно было покупать перегретые акции по столь высоким ценам. Уже 4 месяца подряд рынок акций упорно снижается, и на прошлой неделе он как раз добрался до необходимых уровней коррекции.

Как видно из графика индекса ММВБ, падение рынка за последние недели ускорилось и явно не без помощи розничных инвесторов, которые, начав распродажу активов, дополнительно надавили на рынок. Уже много раз говорил ранее, что розничные инвесторы не являются движущей силой на рынке акций, однако, временами они могут влиять, если объемы их сделок существенные, а рынок находится в той фазе движения, когда именно толпа двигает котировки.

В августе мы как раз в такой фазе и были, с тех пор как удалось пробить ключевой уровень 2800 пунктов. В начале августа я прогнозировал ускорение падения рынка после пробоя этого уровня к следующему уровню 2500, так как, во-первых, согласно техническому анализу в области от 2800 до 2500 практически нет никаких сильных поддержек, где можно было бы остановить это падение, а, во-вторых, так как примерно здесь уже многим инвесторам-плечевикам, купившим акции выше 3000 пунктов, брокеры начинают принудительно закрывать длинные позиции из-за недостатка обеспечения по счету, что приводит к лавинообразному увеличению предложения на рынке.

А так как крупные инвесторы, которые могли бы остановить падение, ожидаемо так и не появились до уровня 2500, то спрос на акции сильно снизился, ведь массовые мелкие инвесторы уже закупились на весь счет и даже на заемные средства, а значит, оказать рынку поддержку они тоже не могут. Наоборот, они в панике закрывают свои длинные позиции. В результате чего рынок и приобретает столь большую скорость падения.

Ожидая примерно такое развитие событий, я продолжал шортить фьючерс на индекс ММВБ, как и прежде, от 2800 пунктов почти до 2500, где и решил взять длинную позицию от 2520, прибыль по которой уже через пару дней зафиксировал частично по 2600 и по 2650 пунктов, ожидая возврат индекса к 2570, а после продолжение отскока к 2730.

Стоит заметить, что основные нетто-покупки акций в августе совершили банки: они приобрели бумаги на ₽17,5 млрд. А также НФО и СЗКО, которые приобрели акции на ₽7,0 млрд и ₽4,4 млрд соответственно. Похоже, они выкупили акции у розничных инвесторов, а также у нерезидентов, чьи объемы продаж мы теперь не видим, ведь ЦБ перестал публиковать эти данные с июля.

В итоге за счет продаж в августе по итогам 8 месяцев 2024 года розничные инвесторы стали нетто-продавцами акций, продав с начала года ценных бумаг на сумму 15,0 млрд рублей.

Кстати, в последний раз крупные продажи акций частные инвесторы совершили в марте аж на 37 млрд рублей. У меня в апреле был обзор на эту тему, в котором пришел к выводу, что, помимо больших продаж из-за редомициляции TCSG, продажи акций по всему рынку также совершили и весьма крупные частные инвесторы в ходе подготовки к обвалу рынка акций. Отчасти почему тогда уже и начал набирать свой большой шорт по фьючерсу на индекс (со средней ценой 3480) в области 3400-3500 пунктов по индексу.

А так как обвал рынка уже начался через месяц после этого обзора, судя по всему, моё предположение было верным. Тогда описанная крупная распродажа акций вблизи максимумов рынка как раз была одним из признаков надвигающегося обвала. Однако августовские продажи акций инвесторов в убыток после падения рынка почти на 30%, скорее, теперь говорят об обратном, о возможном отскоке рынка.

Этих потерь вполне можно было бы избежать, прислушавшись весной к моим словам, то есть не покупая перегретые акции вблизи их максимумов по необоснованным ценам да еще и на заемные средства, а наоборот, распродавая их. Как я неоднократно показывал на своем канале, последние полгода, при уровне ставки 16% и возможном ее дальнейшем повышении, а также стремительном падении длинных ОФЗ, рынок акций оценивался слишком дорого.

И серьезная переоценка акций должна была произойти в любом случае, поэтому его падение было весьма вероятно, о чем постоянно предупреждал своих читателей, прогнозируя снижение цен всех популярных акций, которое уже достигло основных целей падения в последние недели.

Кстати, недавно в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

И вот в последние дни рынок акций пытается отскочить. Падение на прошлой неделе удалось выкупить, что привело к росту индекса на 4,4% от минимумов. Вчера с утра рынок продолжил рост на 3,04%, что довольно быстро, учитывая, что индекс остается в нисходящем тренде. К тому же рынок еще не сделал финальную волну отката, которую ожидал с четверга от 2650 примерно к 2570 пунктам. Её удалось начать и упасть почти до 2600, однако, на мой взгляд, до цели все же стоит дойти или хотя бы вернуться снова к предыдущему минимуму.

И пока это еще возможно. В результате такого снижения сформировался бы отличный разворот вверх, на котором как раз можно было бы надежно купить акции в расчете на рост, как минимум, к границе нисходящего тренда, а может быть, даже выше, как писал в прошлом обзоре. Но такое впечатление, что индекс решил сначала прийти к этой границе, что для дальнейшего отскока является не самым лучшим сценарием. Посмотрим, всё же верю в еще одну коррекционную волну.

Таким образом, сейчас важно понимать следующее:

Во-первых, рынок сделал необходимую коррекцию до уровня 2500, которую я прогнозировал с прошлой осени, с тех пор, как индекс пришел в область 3200-3300 пунктов. Это была минимально необходимая коррекция, которую рынок просто обязан был сделать чисто технически после роста в 2023 году. И он ее сделал! А чтобы идти дальше вниз, нужны уже более серьезные основания. Во-вторых, теперь мы знаем, что толпу хомяков заставили продать акции на миллиарды рублей с большим минусом, что обычно является поводом для разворота рынка вверх, уж хотя бы локального.

Так что основания ждать приличный отскок рынка от уровня 2500 у нас есть. Вопрос только в том, насколько он будет продолжительным. А вот за продолжительность отскока у нас пока еще недостаточно аргументов. И когда уже можно будет действительно рассчитывать на продолжительный отскок акций, я обязательно вас предупрежу.

И для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь!

В общем, эта неделя будет непростой. В пятницу состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, в результате которого регулятор снова может повысить ставку, хотя последние данные по фондовому рынку и инфляции показывают, что ставку могут оставить прежней. Через пару дней уже проведу анализ и напишу свой прогноз по этому вопросу. Не исключено, что рынок так спешит вверх как раз на ожиданиях сохранения ставки.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!