🔴 Подход Джорджа Костанзы к инвестированию

Инвесторы часто принимают неверные решения, полагаясь на "инстинкты хомяка", на которые часто влияют последние рыночные тенденции


Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "Яндекс". Все идеи на канале, заходи у нас уютно❤ Если интересно заходи!

☕#48. За чашкой чая..

«Моя жизнь – полная противоположность всему, что я хочу. Каждый мой инстинкт, в любой сфере жизни, будь то выбор одежды или еды… Всё было неправильно.» — Джордж Костанза

Один из лучших эпизодов "Сайнфелда" – когда Джордж понимает, что он ни черта не смыслит ни в чём, и что самый простой способ принимать лучшие решения – делать прямо противоположное тому, что подсказывает внутри себя — «инстинкт хомяка»

👀 Если мы внимательно посмотрим, то увидим, что Костанза имеет в виду. Когда дело доходит до инвестирования, многие могли бы достаточно легко заработать большие деньги, если бы просто признали факт того, что они бесталковые, и мало что в этом понимают.

«Ожидания доходности ≠ ожидаемая доходность»


Исследование 2014 года под названием «Ожидания доходности и ожидаемая доходность» показывает, как ожидания инвесторов совпадают (или, как выясняется, НЕ совпадают) с прогнозами ожидаемой доходности.

Если коротко, то в исследовании говорится о шести опросах разных инвесторов в период с 1963 по 2011. Там задавался единственный вопрос: 

«Что, по вашему мнению, будет с фондовым рынком дальше?»

По итогу этого исследования, выяснилось, что ожидания инвесторов, как правило, отражают прошлые показатели рынка, а не рациональную оценку.

🧐Инвесторы считали:

• Если рынок последнее время растет — будет расти и дальше. Набираем позиции
• Если рынок последнее время падает — то он и дальше будет падать. Скидываем позиции, рынок дерьмо.

Исследователи обнаружили сильную отрицательную корреляцию между тем, что, по мнению инвесторов, произойдет на фондовом рынке (ожидания), и тем, что прогнозируют финансовые модели, основанные на таких факторах, как дивиденды и рыночные оценки (ожидаемая доходность.)

🎭 Когда инвесторы настроены оптимистично и ожидают высокой доходности, ожидаемая доходность, основанная на реалиях, часто бывает низкой, и наоборот.

❓Почему это важно?


Как инвесторы, наша главная цель – принимать решения, соответствующие нашим финансовым целям и толерантности к риску.

Это исследование указывает на критическую ловушку: человеческую склонность к экстраполяции — смотреть назад, и на основе этого пытаться двигаться вперёд.

Выводы Костанзы:

• 🔻Оспаривать свой анализ: Если вы нашли в собственном анализе, сильную привязку к недавним показателям рынка, подумайте. Рынки динамичны и часто не подчиняются аккуратным и красивым паттернам прошлого.
• 🔻Идти только с трендом — ошибка: Учитывая тенденцию ожиданий инвесторов отражать прошлые тенденции, есть веские аргументы в пользу диверсификации. Хорошо диверсифицированный портфель может снизить риски слишком высоких ставок на недавних любимцев рынка.
• 🔻Только долгосрок!: Выводы исследования подчеркивают важность долгосрочной инвестиционной стратегии. Краткосрочные движения рынка, хотя и являются хорошим ударом дофамина, часто могут быть вводящими в заблуждение индикаторами будущих результатов.

♟️Что бы сделал Костанза?
Казалось бы вывод этого исследования прост: часто существует разрыв между тем, чего мы ожидаем, и тем, что ожидается на рынке, но 

"Получается, если каждый твой инстинкт неверен, то противоположное должно быть правильным?"

Конечно же нет

Никто не должен основывать свои решения на противоположности своим инстинктам так же, как и не должен принимать эти решения на их основе

У каждого инвестора, даже самого не опытного, должна быть стратегия, которая независима от эмоций, «прошлых побед», и мнений других. 

Как вы считаете, прав ли Костанза? Или нет?

___

Если понравилось ставь — ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

На канале мы полностью разобрали Новатэк, Северсталь, Тинькофф и дали точки входа и докупа!Если интересно заходи 👇 
t.me/+7nEaRXY91DM1NmEy