ЦБ поднял ставку до 18%. Что будет с курсом доллара

В прошлую пятницу ЦБ РФ поднял ключевую ставку до 18%, а также опубликовал обновленный среднесрочный прогноз, в котором допускается возможность поднятия ставки до 20% уже в сентябре этого года. Как это скажется на курсе рубля? 

Материал подготовлен командой финансовой платформы Bitbanker

Начнем с того, что повышение ставки ЦБ никак не связано с текущим курсом рубля. ЦБ повышает ставку для борьбы с инфляцией — при цели 4% официальная инфляция ожидается на уровне 7,8 — 8,0% в 2024 году. Наблюдаемая населением инфляция, измеряемая на основе опросов, стабильно превышает уровень 10%. 

Основная проблема центрального банка состоит в том, что влияние его политики ограничено силой «бюджетного импульса» — разнообразных льготных программ и прямых вливаний денег из бюджета на проекты, которые государство считает нужным развивать. 

Из-за того, что какие-то экономические агенты получают дешевые деньги от государства, ЦБ вынужден делать деньги дорогими для всех остальных, чтобы хоть как-то обуздать как инвестиционный, так и потребительский спрос, и не допустить разгула инфляции. 

Так как Россия в значительной степени отрезана от мировых финансовых рынков, влияние ставки на курс рубля в основном ограничено ее влиянием на поведение частных инвесторов. 

Гораздо более важным фактором является проблема платежей в Китай. Проблемы с платежами усиливаются из-за того, что контрагенты российских компаний боятся вторичных санкций от США. 

Неудивительно, что из-за проблем с платежами падает спрос на иностранную валюту в целом, что и приводит к тем курсам USD/RUB и USDT/RUB, которые мы наблюдаем сейчас. 

Ситуация напоминает 2022 год в миниатюре. Тогда импорт просто «встал» после введения первых пакетов санкций, и рубль очень сильно укрепился. Сейчас у бизнеса больше опыта в решении транзакционных проблем, но для стабилизации ситуации потребуется какое-то время. 

Как только с платежами станет полегче, спрос на валюту вырастет (к тому же, будет реализовываться отложенный спрос), и курс рубля упадет. Ну а пока хорошее время для того, чтобы слетать в отпуск, покупая валюту по сниженным ценам, и набрать себе валютную часть инвестиционного портфеля. Например, у нас в Bitbanker доступны депозиты в USDT, позволяющие не только защититься от падения курса рубля, но и получить процентный доход.