IPO МФК Займер: за и против. Все параметры. Стоит ли участвовать в IPO

Вчера я в деталях рассказал о самой компании МФК Займер и о сути её бизнеса. Сегодня же соберу в одном месте все параметры IPO, а также выскажу свое мнение по поводу того, стоит ли готовить деньги для участия в этом уже заранее нашумевшем размещении.

А чтобы быть в курсе самого важного и интересного, подписывайтесь на телеграм-канал!

💰По данным ЦБ, суммарный портфель микрозаймов в 2023 году увеличился на 22% до 443 млрд руб. В прошлом году на рынке РФ впервые прошло размещение акций микрофинансовых игроков — компания CarMoney (CARM) привлекла около 1 млрд руб., в том числе 0,9 млрд — от инвесторов-физлиц.

📊Параметры IPO Займер

👉В рамках IPO акции продает единственный нынешний владелец Займера Сергей Седов, сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале компании.

👉Как заявил гендир Займера Роман Макаров, компания сейчас не нуждается в привлечении финансирования для развития бизнеса и привлеченные 3 млрд руб. пойдут напрямую акционеру (шоб я так жил, мамочки). «Он останется контролирующим акционером, стратегически смотрит на компанию», — сказал Макаров.

👉По оценкам экспертов, весь Займер оценивается в 35-40 млрд руб. Аналитики Альфа-банка подсчитали, что диапазон справедливой стоимости 100% капитала Займера составляет 37,6-43,2 млрд руб. Исходя из этих параметров, free float может составить 7-8%.

👉Компания сообщила, что к этому моменту уже получила заявки от институциональных инвесторов примерно на 70% потенциального объема IPO (кстати, что такое вообще это ваше IPO?).

👉В IPO смогут принять участие российские квалифицированные и неквалифицированные инвесторы-физлица.

👉В рамках IPO компания и ее владелец берут на себя обязательство lock-up (не совершать сделок с акциями) сроком на полгода.

🎯Цели IPO

Основными целями IPO компания называет:

💎Возможность совершать сделки слияния и поглощения с помощью акций. Займер рассматривает возможность покупки другой МФО для увеличения доли на рынке, однако о конкретных сделках речь пока не идет.

💎Реализация программы мотивации менеджмента через акции компании, которая находится в разработке.

💎Стратегия направлена на продолжение роста доли рынка в 2,5 раза — до 15% рынка выдачи к 2028 году, а также на рост числа активных клиентов. При этом компания будет стремиться соблюдать баланс между инвестициями в привлечение клиентов и ростом прибыли.


Займер конечно же так делать не будет. Или будет? 🤔

💰Дивиденды

С одной стороны, Займер — это явная история роста: лидер на динамично растущем рынке микрозаймов, да ещё и предлагающий свои бумаги на первичном размещении с некоторой «скидкой» к условно «справедливой» цене.

💸С другой стороны, гендиректор Займера Макаров также сказал, что на дивиденды компания собирается направлять до 50% чистой прибыли и намерена делать это ежеквартально.

"Надеемся, инвесторы это оценят", — добавил он.

Звучит любопытно. Оценим?😉

📈Драйверы роста

✅Эффективная бизнес-модель и ведущее положение в секторе.

✅Для банков вводятся всё новые правила выдачи займов, ужесточается риск-политика. Это даёт возможность для расцвета МФО.

✅Финансовые показатели могут расти на уровне прошлых лет — перспективно для выплаты и наращивания дивидендов. Это также позитивно для сделок по слиянию и поглощению, Займер может стать основным консолидатором сектора МФО.

✅Расширение линейки продукции и монетизации. Например, в планах развивать POS-займы, то есть давать в долг прямо в торговых точках. В более дальней перспективе компания рассматривает запуск дебетовых карт, включение депозитов и инвестиционных проектов. Ожидается запуск собственного коллекторского агентства.

⚠️Риски

⛔Ухудшение макроэкономической обстановки в стране, что сократит обращение за займами или приведёт к росту просрочек и невозврата.

⛔Рост уровня риска кредитного портфеля.

⛔Конкуренция с другими участниками рынка МФО.

⛔Высокие расходы на маркетинг.

⛔Ужесточение регулирования отрасли — рост требований к капиталу. Такой сценарий негативен для роста бизнеса и дивидендов.

🤔Стоит ли участвовать в IPO Займер?

🚀Займер — лидер развивающейся отрасли МФО. Финансовые показатели компании наверняка будут расти дальше за счёт развития сектора и внедрения новых услуг.

💸Высокое значение ROE, темпы роста и уровень достаточности капитала позволяют ожидать стабильных дивидендов.

🥇Займер может проводить сделки по слиянию и поглощению и стать главным консолидатором на рынке МФО.

💡С точки зрения этики, компания — спорная. С точки зрения инвестиционной привлекательности — почти безупречная. Учитывая размеры компании, её положение на рынке и цели, IPO может получиться весьма интересным для частных инвесторов. Но каждый, разумеется, должен решить для себя сам. Факты я для вас подсветил.

👉Присоединяйтесь к телеграм-каналу! Там десятки свежих обзоров на российские компании и различные инвестиционные инструменты.

Другие полезные посты:

📍  X5 Group (FIVE): приостановка торгов. Что будет дальше с акциями X5
📍  Дивиденды в апреле 2024: кто заплатит и кто объявит. Открытие сезона
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth