РТС на уровне 500? Не может быть?? Окей, давайте поразмыслим, почему это может случиться. По сути, РТС это состояние экономики через три основания. Такой вот дом на трех ножках.

Первая — прибыль компаний (фондовый рынок), вторая — курс рубля (потому что индекс считается в долларах) и третья — внешняя среда (санкции, экспорт, геополитика). И если хотя бы один из этих блоков дает сбой, дом начинает сначала проседать, а потом падать. А если еще и почву под низом размывают, то все, финита… Короче, разберем эти несущие по ярусам.

На первый взгляд, кто-то скажет, что картина выглядит даже позитивно, потому что мол нефть дорогая….И даже после «временного перемирия», которое, повторюсь, считаю лишь фикцией, российская Urals сейчас держится в районе $90–100 за баррель, тогда как еще недавно цена была почти вдвое ниже. Спасибо Востоку за этот глоток свежего воздуха. 

Казалось бы, всё гуд: дорогая нефть должна увеличивать экспортную выручку, усиливать рубль и поддерживать фондовый рынок.

( Читать дальше )

В вопросах кризисов и войн часто работает правило: «Лицом к лицу лица не увидать». Короче, чтобы понять суть, нужно отойти на дистанцию.

И если упростить до примитива: не нужно быть отличником, чтобы осознать, что когда ты годами печатаешь триллионы и напрямую заливаешь их в потребителя, не создавая сопоставимого объема товаров, инфляция неизбежна. Да, её пытаются регулировать ставкой, но это лишь верхушка айсберга.

Вопрос глубже не в ставке, а в доверии к валюте. Смотрите. Все последние годы мы только и слышим, что доллар слабеет… И да, действительно, фазы ослабления были и есть. Но окончательно он сложится только в одном случае: если глобальная торговля массово уйдет в юани или другие альтернативы.

Т.е. как только исчезнет необходимость держать бакс для расчетов, исчезнет и доверие. А без доверия обслуживать гигантский американский долг в текущем масштабе станет физически невозможно.

И вот здесь кроется вся тонкость игры.Чтобы вернуть спрос на доллар, его нужно снова сделать единственной безопасной гаванью. А безопасным он выглядит только тогда, когда во всем остальном мире полыхает пожар и царит полная нестабильность.

( Читать дальше )

Коротко по матчасти: остров был под Японией, после Второй мировой под Китаем, который в итоге раскололся идеологически. Проигравшие ушли на Тайвань, и с тех пор тлеющий конфликт за территорию- база.

Ежегодные тёрки за то, кому принадлежит эта территория, постоянно находятся в стадии тлеющего костра, и в целом риторика возврата Тайваня под своё крыло становится всё более агрессивной.

Мы знаем, что в своё время Америка неплохо вложилась сначала в Японию, которая набрала их долга по самое не хочу и теперь балансирует на грани. Да, был период взлёта, но позже он сменился периодом стагнации. И долг местный не покупают, и интервенции проводить надо. 

С Китаем тоже были вложения. Вот только быстро эту махину, которая стала внедрять «один пояс один путь», сломить не удалось, поэтому и видим, как обостряется ситуация на востоке, чтобы не дать иранской нефти вливаться в китайскую экономику.( Т.к.-если ограничить эти потоки: растёт стоимость энергии для Китая, падает маржинальность экономики, усиливается давление на внутренние рынки, где ЦБ и так уже чувствует себя не лучшим образом.)

( Читать дальше )

 

Рынок это бесконечный повтор одних и тех же циклов, где меняются лишь декорации… и текущая картина с нефтью и геополитикой классический пример такой «постановки». Почему? 

Мы увидели эскалацию и смену режима на Востоке, которая резко толкнула цены на нефть вверх. И резкую деэскалацию этого конфликта,(и американские горки на графике нефти.) 

1. Но сами понимаете, глобальный конфликт сейчас никому не выгоден, зато локальные потрясения отлично позволяют:

• Добиться нужных кулуарных договоренностей. (Нато, международные союзы и пр.) Те подготовка почвы для будущего.
• +Ослабить международные союзы конкурентов. (Кто кого поддержит, то и молодец или нет + Китай)
• Смена власти в Иране выполнена, что можно сказать полностью отвечает интересам США. (И те требования, которые будут отстаивать, тоже на руку режиму(вплоть до того, чтоб дать добро на уран, а потом этим же ураном тыкнуть в лицо и начать новую эскалацию уже через время. Это поставит под вопрос само существование Израиля, но пока процесс затягивается, мир начнет ощущать последствия волатильных цен на энергию.)

( Читать дальше )

Начнем с базы, что это вообще такое и почему я жду этот сценарий.

Простыми словами, двойной валютный курс это режим, при котором в стране одновременно действуют два разных ценника на одну и ту же валюту. Один, условно, льготный, для своих (лекарства, еда, критический импорт). Второй уже рыночный, для всех остальных: вот тем, кто айфоны привозит, туристам и тд.

На пальцах выглядит примерно так. Представьте магазин с двумя полками. На первой доллар по 50 ₽, но пускают туда только по спецпропускам. На второй уже по 150 ₽. Формально цель, например, чтобы не дорожал хлеб. (PS — тот, кто купил по 50, всегда найдет способ продать ближе к 150. Так рождаются дефицит, очереди и черный рынок, но не будем пока о грустном)

Зачем это нужно?

Первое... в момент жесткого валютного стресса(девальвации), чтоб экономика не приболела. (Причины тут классические: валюты в страну приходит меньше (экспорт падает), а печатают её больше. Баланс спроса и предложения летит в тартарары. Все это уже имеем.  Да да,  девальвация зависит не только от эмиссии, но мы ж не учебник читаем)

( Читать дальше )

Ясно понятно… история это круто, но что делать?..
Разберем прикладную часть моего текста (Ч1 и Ч2). (https://smart-lab.ru/blog/1268509.php) 

Если сценарий мариновки перейдет в острую фазу (допустим через 3-4 месяца, к началу осени), то значит надо быть готовым к инфляционному и нефтяному шоку. 

1. Ставка на «защитный доллар»

Любая мелкая пугалка сейчас и капитал побежит в кэш. Это логично, а значит предположим, что цель по DXY 110.

• (набираю уже сейчас) UUP, проще говоря ставка на рост доллара. 

• EUO -  альтернатива, на падение евро (европейская экономика при дорогой нефти в будущем просто не справится).

2. Нефть

Я жду еще одно движение вниз по нефти (да, вот так) (Brent до $52-55), что станет идеальной точкой входа. (Это развяжет руки для входа амер-х компаний в Венесуэллу еще активнее) И тут все по стандарту.

• Chevron (CVX) и Exxon Mobil (XOM)

• Schlumberger (SLB) 

• DBO (уже набираю, вплоть до $9)

( Читать дальше )

И снова всем добрый, продолжаем....(сценарии развития и мысли внизу)

Холодная война 1.0 закончилась, но свято место пусто не бывает. На другом конце земного шара вырос Пекиныч, который не только штампует кроссовки, а строит свою финансовую экосистему и мягко намекает, что юань вполне может подвинуть доллар. Добро пожаловать в Холодную войну 2.0.

Как мы поняли из первой части, повод для конфликта всегда найдется (вспомните Саддама и его химическое оружие, которое так и не нашли). С Ираном ситуация схожая, но здесь Тегеран сам активно подливает масла в огонь. Смотрим

1. Баллистика: Еще в 98-м они показали зубы (Shahab-3), поставив Израиль в зону прямой досягаемости. Сейчас, в 2026-м, их ракетный арсенал уже посерьезнее.
2. Ядерный кейс: Ситуация с ураном фициально «для медицины», по факту все все понимают. Кстати в свое время Росатом достраивал проекты, которые начинали еще европейцы, так что старые связи тут тлеют долго.

Но проблема вообще в другом. В определенный момент Иран сильно задружил с Поднебесной через обход санкций. И тут поподробнее.

( Читать дальше )

Тезис 1. 

Начнем с фундамента. Решила разложить по полочкам замес на Ближнем Востоке через призму большой геополитики, поэтому в тексте аналогии с историей, связки Иран-Израиль и расклады в треугольнике США-СССР (а теперь и Китай).

Текст разбит на две части. Первая исторический базис, вторая текущие реалии и сценарии. Если лень читать лонгриды, то тыкайте на часть два. Но советую вчитаться в базу, многие ответы циклично вшиты между строк. Погнали.

Мир Холодной войны это классическое столкновение двух систем. С одной стороны гегемония США, с другой — амбиции СССР. Глубоко в историю лезть не будем, зафиксируем лишь ключевые моменты, которые сейчас повторяются один в один.

Представим. Есть два лагеря. У каждого свои интересы: влияние, территории и, самое главное, ресурсы. Когда у соседа за забором есть ядерная кнопка, идти на него в лоб, самоубийство знаете ли (ну или margin call для всей планеты).И что делать в такой ситуации? Бить по болевым точкам:

• Резать бюджет, т.е. душить санкциями или втягивать в изнурительную гонку вооружений.

( Читать дальше )

Почему 87% участников IPO 2021-го сейчас в глубоком минусе и почему OpenAI готовит ту же ловушку?

Начнем с максимально приземленного примера. Представьте, что вы Дональд, и продаете… елочные игрушки. Бизнес, прямо скажем, сезонный. 340 дней в году ваш

товар вызывает у людей примерно ноль реакций. Но потом наступает декабрь и вуаля-мэджик.

Донни накручивает 300% цены. Не ну а что? цикл спроса на пике, другого времени не будет.

Экономика работает так же. Только вместо игрушек акции, вместо Нового Года финансовый цикл. А IPO это тот самый декабрь для основателей компаний, когда они могут всучить вам товар с максимальной наценкой, пока есть хайп. 

Чтобы это понять наглядно, вернемся в конец 90-х.

Тезис 1.

В 1995-м Netscape выходит на биржу с ценой размещения 28 долларов за акцию. (Что уже выше ожиданий почти в два раза). Но это никого не смущает, потому что через сутки капитализация компании достигает почти 3 миллиардов долларов. За сутки. И это в 95-м. А значит? …рынок впервые почувствовал вкус легких денег. 

( Читать дальше )

Написала большой лонгрид на 8 страниц, здесь выкладываю основные тезисы и логику, полную версию с графиками и сценариями закинула в свой блог.

Япония последние 20 лет была тихой гаванью с нулевыми ставками, но сегодня этот столп дал трещину. Пока все смотрят на инфляцию в США, настоящий черный лебедь расправляет крылья в Токио. И если вы думаете, что японские долги вас не касаются, посмотрите на свои (ну или чужие) позиции в технологическом секторе США. Они оплачены в основном дешевой иеной, которая заканчивается. Итак, давайте по пунктам, и начнем с базы.

Тезис 1. Корни текущего коллапса лежат в Соглашении Plaza, где экономику Японии по сути сломали.. В 1980-х страна владела 40% мировой капитализации и угрожала лидерству США(у которых и повыкупала патенты и хорошо себе жила благодаря экспорту). Решение Запада было политическим, и здравствуй, искусственное укрепление иены в 3 раза за три года, после того самого соглашения. Чтобы спасти экспорт, Токио обнулил ставки, создав крупнейший в истории пузырь недвижимости и рынка, куда быстрее всего полилилсь деньги.

( Читать дальше )