Андрей Севастьянов

Читают

User-icon
336

Записи

305

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 15.10.2025

Минфин РФ 15.10.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26251 (новый выпуск) с погашением 28.08.2030 и 26246 с погашением 12.03.2036.

ОФЗ-26251

  • Предложение: доступный остаток (500,0 млрд руб.)
  • Спрос: 196,3 млрд руб.
  • Размещено: 162,3 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 135,1 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 81,94% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 15,38%
  • Дисконт к открытию дня: — б. п.

ОФЗ-26246

  • Предложение: доступный остаток (101,4 млрд руб.)
  • Спрос: 133,4 млрд руб.
  • Размещено: 96,4 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 82,9 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 85,79% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 15,23%
  • Дисконт к открытию дня: -5 б. п.

План/факт размещения ОФЗ по номиналу

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 15.10.2025

*С учетом дополнительных размещений после аукционов

**По номиналу без учета продолженных Минфином РФ поправок в ФБ о размещении на 2,2 млрд руб. в 4 кв. 2025 г.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 15.10.2025 Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 15.10.2025 Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 15.10.2025

Текущий план на 2025 г. по выручке от размещения ОФЗ – 4,781 трлн руб. Минфин РФ в 4 кв. 2025 г., согласно предложенным поправкам, планирует занять через госбумаги 2,2 трлн руб. для финансирования дефицита федерального бюджета (ФБ). Таким образом новый план будет — 6,981 трлн руб. по выручке (5,565 трлн руб. — чистое привлечение с учетом погашений).

План привлечения ОФЗ согласно поправкам Минфина РФ, млрд руб.

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 15.10.2025

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 15.10.2025 Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 15.10.2025

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий


Текущая неделя будет неактивной на первичном рынке облигаций, но кое-что интересное есть

Прошедшая неделя была довольно активной на первичном рынке облигаций. Сборы заявок (букбилдинги) проводились как по бумагам с фиксированным ставками купонов, так и по флоатерам, которые стали возвращать свою популярность на фоне возросших в последнее время опасений по замедлению цикла снижения ключевой ставки (КС) ЦБ РФ.

Знаковым событием на неделе могли бы стать букбилдинги по двум выпускам (с фиксированным купоном и флоатеру) объемом от 10 млрд руб. Борца, который в апреле был национализирован по решению суда. Однако они были перенесены на неопределенный срок.

Текущая неделе будет небогата на новые букбилдинги. Отмечу, что будет интересного среди бумаг с фиксированными ставками.



( Читать дальше )

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 08.10.2025

Минфин РФ 08.10.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26249 с погашением 16.06.2032 и 26247 с погашением 11.05.2039.

ОФЗ-26249

  • Предложение: доступный остаток (395,4 млрд руб.)
  • Спрос: 112,4 млрд руб.
  • Размещено: 74,2 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 65,2 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 84,77% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 15,17%
  • Дисконт к открытию дня: -8 б. п.

ОФЗ-26247

  • Предложение: доступный остаток (37,6 млрд руб.)
  • Спрос: 25,8 млрд руб.
  • Размещено: 12,9 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 11,6 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 85,79% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 15,23%
  • Премия к открытию дня: 14 б. п.

План/факт размещения ОФЗ по номиналу

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 08.10.2025

*С учетом дополнительных размещений после аукционов

**По номиналу без учета продолженных Минфином РФ поправок в ФБ о размещении на 2,2 млрд руб. в 4 кв. 2025 г.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 08.10.2025 Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 08.10.2025 Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 08.10.2025

Текущий план на 2025 г. по выручке от размещения ОФЗ – 4,781 трлн руб. Минфин РФ в 4 кв. 2025 г., согласно предложенным поправкам, планирует занять через госбумаги 2,2 трлн руб. для финансирования дефицита федерального бюджета (ФБ). Таким образом новый план будет — 6,981 трлн руб. по выручке (5,565 трлн руб. — чистое привлечение с учетом погашений).

План привлечения ОФЗ согласно поправкам Минфина РФ, млрд руб.

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 08.10.2025

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 08.10.2025 Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 08.10.2025

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий


Эмитенты облигаций при размещениях не дают особо заработать на премиях, но кое-что интересное все же есть

На предыдущей неделе на первичном рынке рублевых облигаций книги заявок (букбилдинги) проводили в основном эмитенты 2-го эшелона. При этом движений вниз от максимальных ориентиров по ставкам купонов не как правило наблюдалось. Не всегда удавалось и реализовать предлагаемый объем. Такая ситуация была обусловлена невысокими изначально максимальными ориентирами, а также сохраняющимся трендом по росту доходностей на вторичных торгах.

На текущей неделе в рублевом сегменте в основном будут предлагаться облигации компаний 2-го эшелона (исходя из объявленных букбилдингов).



( Читать дальше )

Ищем интересные российские долларовые облигации: сколько можно заработать при девальвации рубля?

Доходности российских долларовых облигаций до недавнего времени были близки к минимальным значениям, но с последней декады сентября произошла заметная их коррекция вверх. Это, вместе с возможной девальвацией рубля, делает вложения в данные бумаги довольно интересной идеей на временном горизонте от полугода при пересчете в рублевый эквивалент. Рассмотрим − какие сейчас ликвидные выпуски наиболее интересны при различные сценариях обменного курса рубля.

Для начала немного статистики по долларовому сегменту российских облигаций.

Обращающиеся на Московской бирже и СПБ Бирже долларовые корпоративные облигации (без недозамещенных евробондов): $40,0 млрд:

  • из них замещающие: $17,2 млрд (43%);
  • из них ликвидных: $22,4 млрд (56%).

Таким образом замещающие корпоративные бонды уже не составляет большую часть в общем объеме.

Что с долларовыми доходностями?

Долларовые доходности на мировом рынке в целом продолжают снижаться на фоне ожиданий дальнейшего снижения ставки по федеральным фондам ФРС США (FFR) 18.



( Читать дальше )

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 01.10.2025

Минфин РФ 01.10.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26250 с погашением 10.06.2037 и 26224 с погашением 23.05.2029.

ОФЗ-26250

  • Предложение: доступный остаток (584,8 млрд руб.)
  • Спрос: 273,0 млрд руб.
  • Размещено: 211,1 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 187,0млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 85,35% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 15,18%
  • Премия к открытию дня: 0 б. п.

ОФЗ-26224

  • Предложение: доступный остаток (23,7 млрд руб.)
  • Спрос: 33,2 млрд руб.
  • Размещено: 20,6 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 17,0млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 79,97% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 14,62%
  • Премия к открытию дня: 20 б. п.

План/факт размещения ОФЗ по номиналу

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 01.10.2025

*С учетом дополнительных размещений после аукционов

**По номиналу без учета продолженных Минфином РФ поправок в ФБ о размещении на 2,2 млрд руб. в 4 кв. 2025 г.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2025 г., млрд руб.



( Читать дальше )

Что будет интересного на первичном рынке облигаций на текущей неделе

Активность на первичном рынке публичного долга оставалась на довольно высоком уровне при том, что на вторичных торгах продолжался рост доходностей. Ставки купонов по новым выпускам в целом демонстрировали снижение относительно первоначальных максимальных ориентиров. Спрос на бумаги качественных эмитентов пока остается высоким.

На текущей неделе сохранится повышенная активность эмитентов. Отмечу интересные истории.



( Читать дальше )

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 24.09.2025: план за 3 кв. выполнен на 104,6%, а за год - на 92,8%

Минфин РФ 24.09.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26245 с погашением 26.09.2035 и 26238 с погашением 15.05.2041.

ОФЗ-26245

  • Предложение: доступный остаток (64,6 млрд руб.)
  • Спрос: 129,3 млрд руб.
  • Размещено: 64,6 млрд руб. по номиналу
  • Средневзвешенная цена: 87,82% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 14,84%
  • Премия к открытию дня: 7 б. п.

ОФЗ-26238

  • Предложение: доступный остаток (48,0 млрд руб.)
  • Спрос: 25,4 млрд руб.
  • Размещено: 20,1 млрд руб. по номиналу
  • Средневзвешенная цена: 57,57% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 14,24%
  • Премия к открытию дня: 9 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 24.09.2025: план за 3 кв. выполнен на 104,6%, а за год - на 92,8%

Минфин РФ в 2025 г. планирует дополнительно занять через ОФЗ 2,2 трлн руб. для финансирования дефицита федерального бюджета. Таким образом новый план будет — 6,981 трлн руб. (5,565 трлн руб. — чистое привлечение с учетом погашений).

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.



( Читать дальше )

Что будет интересного на первичном рынке облигаций на текущей неделе

Прошлая неделя была довольно активной на первичном рынке публичного корпоративного долга на фоне роста доходностей на вторичных торгах после решения ЦБ РФ 12 сентября понизить ключевую ставку (КС – далее) только на 100 б. п. (ожидалось -200 б. п.), до 17%.

По итогам прошедших букбилдингов (сборов заявок) итоговые постоянные ставки купонов по преимуществу фиксировались по максимальному изначальному ориентиру. При этом эмитенты стараются эти ориентиры все больше и больше давать без какого-либо значимого спреда ко вторичному рынку. Кроме того, компании сегмента ВДО слали чаще встраивать Call-опционы (право выкупа у эмитента), что создает риск преждевременного (до погашения) выкупа бумаги эмитентом. Отмечу также тенденцию по увеличению предложения флоатеров с привязками купонов к КС, где средняя премия по 1-му эшелону ок. 100 б. п.

Текущая неделя будет также довольно активной. Отмечу интересные истории.



( Читать дальше )

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 17.09.2025

Минфин РФ 17.09.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26246 с погашением 12.03.2036 и 26230 с погашением 16.03.2039.

ОФЗ-26246

  • Предложение: доступный остаток (142,7 млрд руб.)
  • Спрос: 60,3 млрд руб.
  • Размещено: 39,0 млрд руб. по номиналу
  • Средневзвешенная цена: 89,12% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 14,50%
  • Премия к открытию дня: 9 б. п.

ОФЗ-26230

  • Предложение: доступный остаток (100,7 млрд руб.)
  • Спрос: 21,3 млрд руб.
  • Размещено: 5,4 млрд руб. по номиналу
  • Средневзвешенная цена: 62,57% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 14,40%
  • Премия к открытию дня: 10 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 17.09.2025

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.



( Читать дальше )

теги блога Андрей Севастьянов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн