Об этом красноречиво говорят данные по продажам автомобилей на внутреннем рынке. Информация была опубликована сегодня на ZeroHedge:

Данные за ноябрь подтвердили продолжение мрачной тенденции о которой мы уже говорили в предыдущем месяце. Так например, оптовые продажи легковых автомобилей показали снижение на 16,1% в годовом выражении согласно China Association of Automobile Manufacturers (CICC). Это значение включает в себя продажи седанов, внедорожников и кроссоверов.

Данные по оптовым продажам всех типов автотранспортных средств также показали двухзначное снижение, которое составило 13,9% или 2,55 млн. единиц в годовом выражении. Общий объем розничных продаж легковых автомобилей упал на 18%, в том числе продажи внедорожников показали снижение на 20,6% год к году.

Как результат, CICC ожидает что итоговые значения производства и реализации автотранспортных средств за 2018 год упадут более чем на 5%. И это станет первым снижением показателя годовых продаж как минимум за последние три десятилетия.

На ZeroHedge выложили интересную статистику, характеризующую феномен Рождественского ралли в цифрах.  Данные представлены  Michael Lebowitz и основаны на анализе динамики американского фондового рынка в период с 1990 по 2017 годы.

Является ли декабрь месяцем в котором акции действительно демонстрируют выдающуюся тенденцию к росту? Ответом будет однозначное «Да». Средний месячный возврат для каждого декабря, начиная с 1990 года и по настоящее время, составляет впечатляющие 1,70%. Остальные месяцы за этот же период продемонстрировали посредственное значение в 0,62%.

Следующий график демонстрирует среднюю величину возврата (отмечена зелеными точками — прим. перевод.) и величины максимального-минимального значения этого показателя (соответствуют процентному приращению фондового индекса на High-Low значениях за декабрь — прим. перевод.) для всех 28 декабрей за указанный временной интервал:

Под влиянием последних «голубиных» комментариев председателя ФРС Пауэлла и негативной мировой макроэкономической статистики (и не забываем про торговую войну между США и Китаем) инвесторы оценивают вероятность ужесточения монетарной политики в 2019 году от ЕЦБ выше чем для ФРС! Расчет произведен исходя из календарных спредов для инструментов Euribor и Eurodollar (зеленая линия — вероятность повышения ставок для ФРС, красная — для ЕЦБ):

(Вероятность повышения ставок в 2019 году для ЕЦБ выше чем у ФРС)

Величина спреда между фьючерсами на евродоллар (ставка по долларовым вкладам в Европе, а не этот ваш форексный EURUSD) c датой экспирации в декабре 2019 (EDZ9) и 2018 (EDZ8) года составляет всего 0,08% хотя совсем недавно в октябре доходила до 0,6%! По сути, участники рынка уже вообще не ждут от ФРС повышения ставок в следующем году. Так что дыхание финансового кризиса 2019 становится все более и более ощутимым…

____
мой блог/яндекс-дзен

У Spydell’а в блоге в последнее время было опубликовано несколько интересных статей, посвященных энергетическому сектору США («Энергетическая изоляция. США готовятся стать чистым экспортером энергоресурсов» и «Лидеры добычи нефти«). Тема крайне интересная, поэтому хотелось бы изложить ряд своих мыслей по происходящей в последние годы энергетической революции в штатах (именно революции, без лишнего преувеличения). Вот основные графики из указанных публикаций:

(Добыча нефти и газового конденсата в США, России и Саудовской Аравии, 1994-2018 гг.)

Экспорт нефти и нефтепродуктов из США в тыс. баррелей в день:

Сегодня из новостной ленты на РБК:

(Эксперты ожидают падение биткоина)

Подтверждающим индикатором, по которому уже можно смело покупать — будут служить продажи «по тренду» Василием Олейником (мониторим его выступления и посты).

p.s. Шутки шутками, а сценарий разворота с накоплением и последующего роста выглядит вполне вероятным:

Свежая статистика по рынку жилья США от самих американцев, выложенная на ZeroHedge. Ключевой индекс, характеризующий основные составляющие рынка (Total Housing Activity Index) — разрешения на строительство, завершенные объекты и продажи первичного и вторичного жилья пробил все мыслимые линии сопротивления и уверенно пошел ко дну:

(Индекс общей активности рынка жилья в США)

Во время предыдущего кризиса он, кстати, на похожем безоткатном движении сложился в два раза. Причина текущего снижения кроется в ставках, они уже слишком высоки и начали подавлять рынок. Так, ставки по 30-летней ипотеке (30-Year motgage rate) уверенно вышли из диапазона, сформированного в 2013-2016 годах,  и пошли вверх. Это, в свою очередь, отправило годовой темп роста индекса активности жилищного рынка на негативную территорию, причем такой динамики мы не наблюдали с 2011 года:

Несколько интересных графиков с ZeroHedge. Во-первых, падающая нефть уже оказала значительное влияние на инфляционные ожидания в США (на графике прогнозируемая средняя инфляция на десятилетнем периоде, выделена красным цветом):

(Ожидаемая инфляция в США и цена на нефть Crude Oil)

И ФРС уже вынуждена учитывать это в своей монетарной политике (Пауэлл — «ставка близка к нейтральной»). Таким образом, Трамп получил желаемый результат умело используя своих саудовских союзников в качестве тарана на нефтяном рынке («Цены на нефть падают. Прекрасно! Подобно снижению налогов для Америки и всего мира. Наслаждайтесь! $54 после $82. Спасибо, Саудовская Аравия, но нам нужны цены еще ниже!»):

На ZeroHedge выложили интересный график от Bloomberg демонстрирующий историческую корреляцию курса юаня к доллару и динамику фондовых рынков торговых партнеров Китая:

(Корреляция между изменением курса юаня и динамикой на мировых фондовых рынках (стрелка вниз обозначает девальвацию валюты))

Хорошо видно, что зависимость совершенно несимметрична и риски девальвации доминируют над позитивными изменениями от ревальвации (укрепления валюты). При этом интересно отметить, что воздействие курса на фондовый рынок США сравнительно невелико. Наибольшие риски девальвация юаня несет для Аргентины, Норвегии, Евросоюза и самого Китая (включая Гонконг). Россия в список не попала, но учитывая что Китай наш крупнейший торговый партнер — девальвация его валюты это плюс для внутренних потребителей (дешевый импорт) и в некоторой степени отрицательный фактор для сырьевого экспорта (рост цен на сырье из-за девальвации будет резать спрос внутри страны).

Знаковая новость с ZeroHedge. Банк Канады выпустил в пятницу стейтмент в котором объявил о скором начале покупок ипотечных облигаций для поддержания рынка недвижимости:

Банк планирует выделить некоторую часть своего баланса для покупок ипотечных облигаций, гарантированных федеральным правительством (Canada Mortgage Bonds). Закупки будут проводиться на первичном рынке на внеконкурсной основе и могут быть начаты в декабре 2018 или в первой половине 2019 года. Закупки будут проводиться таким образом, чтобы минимизировать влияние на ценообразование и не приводить к искажениям ценовой конъюнктуры.

Динамика канадского индекса недвижимости (Teranet/National Bank house price index) показывает, что в августе темп  годового приращения показателя находился на минимальных уровнях с финансового кризиса 2008 года. Небольшое улучшение было продемонстрировано только в два последних месяца.

К вопросу о социально-экономических трендах нашей страны за последний год, описанных в этой статье. Читаю сегодня на RSS-ленте новостей от Вести-Экономика:

(Борьба с колбасой в разгаре)

Собственно сама новость:

Москва, 19 ноября — «Вести.Экономика». Министерство здравоохранения РФ поддержало предложение о введении налога на продукты переработки красного мяса, к которым относятся колбасы и сосиски. Инициатива о введении налога принадлежит экспертному совету при правительстве. …

В случае если налог будет введен, красное мясо в России подорожает на 15%, а мясопродукты — на 130%. По подсчетам издания, сбор составит порядка 160 руб. на 1 кг продукта. То есть цена, например, докторской колбасы вырастет с 600 до 760 руб. за килограмм.

Эксперты полагают, что такие меры позволят сократить количество смертей в России на 36 тыс. ежегодно. Продукты переработки красного мяса, по мнению специалистов, содержат канцерогены и повышают риск возникновения рака.