headlines M:

• Доходности казначейских облигаций США в моменте резко выросли после ястребиных сигналов ФРС и его решения сохранить ставку на прежнем уровне.

• Доходность 2-летних бумаг выросла на 4% — это крупнейший скачок с марта, что отражает рост ожиданий повышения ставки; доходность 10-летних также выросла на 3%, при этом кривая доходностей (разница между кратко- и долгосрочными ставками) сжалась.

• Рост доходностей оказал давление на золото и поддержал укрепление доллара США против корзины валют.

headlines GEO (проразговор Путина и Трампа):

• Помощник президента Юрий Ушаков сообщил о состоявшемся в прошедшее воскресенье телефонном разговоре между Путиным и Трампом. Его темы касались и украинского урегулирования.Трамп выразил готовность воздействовать на Украину и европейские страны.
  
  
• Лидеры РФ и США также согласовали визит американских спецпредставителей в Москву. Обе стороны делали подобные заявления и ранее, но обещанный визит не состоялся. Ожидания от данной встречи также остаются низкими на фоне нового витка эскалации между РФ и Украиной.
  
  
• МИД РФ декларировало начало масштабных ударов по Киеву в то время, как украинская сторона пообещала нарастить атаки вглубь РФ. Помимо прочего, официальные лица РФ не раз отмечалинецелесообразность ведения переговоров «на фоне террористических актов Киева».

headlines M:

• Как и ожидалось, Европейский ЦБ повысил ставку на 0.25% до 2.40%.

• В пресс-релизе Банк отметил, что война на Ближнем Востоке усиливает инфляционное давление, а решение о повышении ставок остается оправданным при различных сценариях развития энергетического шока и его влияния на экономику еврозоны.

• Прогнозы по инфляции на 2026–2027 годы повышены из-за более высоких цен на энергоносители, а прогнозы по ВВП – понижены; ЕЦБ не дает обещаний относительно будущей траектории ставок и будет действовать на основе поступающих данных.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

The Economist (про США и Иран):

• Трампу придётся принять сделку, которая хуже, чем довоенное положение дел. Несмотря на более чем 100 дней бомбардировок со стороны ведущей мировой военной сверхдержавы, иранский режим чувствует себя увереннее. Господин Трамп оказался в тройном затруднении.

• Иран душит мировые поставки энергоносителей, угрожая танкерам в Ормузском проливе. Американские «ястребы» оказывают давление на Трампа, а внутри Ирана война укрепила позиции сторонников жесткой линии, которые скорее готовы рискнуть возвращением к полномасштабному конфликту, чем принять мирное соглашение на условиях Трампа.

• Лучшее, на что может надеяться Трамп, это импровизированный пакт о возобновлении работы пролива в обмен на длительное прекращение огня. Переговоры по иранской ядерной программе придется отложить на потом. Забудьте о чем-либо столь же хорошем, как довоенный статус-кво, не говоря уже о сделке, заключенной Бараком Обамой.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

headlines M:

• Экспорт Китая в мае вырос на 19.4% г/г, значительно выше прогнозов (15.0%), за счет спроса на полупроводники и оборудование для ИИ, аккумулирования глобальными компаниями запасов для снижения влияния роста цен на энергоносители.

• Импорт также увеличился на 27.4% – максимум с декабря 2021 года, подчеркнув стабильность внутреннего спроса; торговый профицит достиг $105.43 млрд vs $84.8 ранее.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про дрон-перехватчик «Елка»):

«Елка» — охотник на дроны.

Российский дрон-перехватчик ближнего радиуса. Предназначен для борьбы с FPV-дронами, разведывательными БПЛА, тяжелыми мультикоптерами и легкими беспилотниками.

Технические особенности:

«Елка» — средство ближней антидроновой обороны на переднем крае, где обычные средства ПВО дороги или неэффективны против малых целей.

После захвата цели оператор запускает перехватчик, который должен самостоятельно выйти на траекторию поражения.

Боевое применение:
Наиболее активно «Елка» начала применяться в 2026 г. во время российско-украинского конфликта.

Недостатки:

• Малая дальность применения. В отличие от систем ПВО, «Елка» закрывает только ближнюю зону в несколько километров.
  
  
• Эффективность зависит от своевременного обнаружения цели,погодных условий и подготовки оператора.
  
  

headlines M:

• Дефицит бюджета РФ за 5 месяцев 2026 г. предварительно составил 6.01 трлн руб. ($81.6 млрд), или 2.6% ВВП, что вдвое больше за тот же период в 2025 году: нефтегазовые доходы бюджета РФ упали на 29.8%; ненефтегазовые выросли на 12.4% г/г.

• Ненефтегазовые доходы растут, но запас прочности бизнеса ограничен. Минфин и ЦБ указывают на необходимость сокращения расходов на ВПК, но власти заявляют о необходимости сохранение финансирования на том же уровне.

• Чтобы уложиться в план по бюджету, с июня расходы должны сократиться на 13.4%, а доходы – увеличиться на 13% (на 40% нефтегазовые и 7% ненефтегазовые), что весьма маловероятно.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Василий Кашин (про СВО):
21.05.2026

• СВО идет между сопоставимыми по ресурсам противниками: Украина опирается на поддержку десятков развитых экономик, а Россия — на собственный военный потенциал и ограниченный круг союзников. С учетом западной помощи украинские возможности близки к российскому военному бюджету и расходам на СВО.

• Россия сохраняет преимущество в огневой мощи и ПВО, но Украина компенсирует это западной разведкой, связью и высокоточным оружием. Поэтому война не является асимметричной в пользу одной из сторон. Такие конфликты обычно затягиваются, а цели сторон меняются по ходу боевых действий.
  
  
• Будущий украинский режим, вероятно, останется антироссийским и ориентированным на Запад, а присоединение крупных новых территорий также выглядит проблемным из-за сложности контроля и управления. 

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

headlines M:

• Краткосрочные ставки по казначейским облигациям США растут более сдержанно, в то время как длинный конец реагирует сильнее, что говорит об усилении инфляционных ожиданий и премии за срок.
  
  
• Инвесторы, как и в предыдущих месяцах требуют повышенную доходность за удержание долгосрочных облигаций, реагируя на повышение инфляции и ожидая повышения ставки ФРС. 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO

• Геополитические кризисы не всегда ведут к сильному росту цен. Рынок реагирует не на факт боевых действий и иных происшествий, а на риск физического выпадения поставок. Рост нефти происходит ввиду того, что рынок начинает сомневаться в поставках необходимого количества нефти в ближайшее время.

• Если кризис уже начался, и рынок понимает, что экспорт продолжается (работают терминалы, ходят танкеры), то неопределенность снижается, а рост нефти замедляется. В противном случае, если нарушена логистика, инвесторы, оценивая риски, начинают приобретать нефть прозапас, что сказывается на ее росте.
  
  
• Ситуация с ожиданием перебоя поставок и ростом цен на нефть наиболее четко отразилась во время танкерной войны 1980-х гг. и операции США против Ирака.В первом случае даже на пике эскалации боевых действий цены на нефть упалина 50% за полгода, а во втором случаена 25.2% за несколько недель до начала операции.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов