The Economist (про Украину):

• Зеленский оказался в политическом кризисе после увольнения министра обороны Фёдорова, считавшегося сторонником модернизации армии и реформы закупок. Решение вывело на улицы тысячи протестующих: сначала они требовали вернуть Фёдорова, а затем начали добиваться отставки главнокомандующего ВСУ Сырского.

• Часть общественного недовольства постепенно направилась и против самого Зеленского, который провёл продолжительную встречу с Фёдоровым и обсуждал как судьбу Сырского,так и возможное возвращение бывшего министра в руководство страны. Фёдоров благодаря уличной поддержке теперь получил более сильную переговорную позицию.

• Сырский, сыгравший важную роль в обороне Киева, харьковских контрнаступлениях и операции в Курской области, к 2026 г. стал крайне противоречивой фигурой. Однако замена Сырского не решит проблему Зеленского: уступив требованиям протестующих и вернув Фёдорова, президент рискует показать зависимость от улицы и ослабить собственную власть.

Путин:
На совещании по экономическим вопросам 22.07.2026

• «Состояние отечественной экономики, её ключевых отраслей устойчивое. Даже несмотря на внешние попытки дестабилизировать ситуацию в ТЭК, в некоторых других секторах».

• "Трудности, которые нам создают на топливном рынке, носят, безусловно, временный характер и не в состоянии повлиять на общую экономическую динамику".
• «ВВП России в мае рос скромными темпами, но всё-таки рос, находится в позитивной зоне – 0.3%. А всего за первые 5 месяцев текущего года прирост составил 0.2%».

• «Важнейшая задача – запустить новый инвестиционный цикл, стимулировать структурные изменения в отечественной экономике».

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

The Economist (про Иран и США):

• Большинство американцев воспринимает войну с Ираном как затяжной конфликт без понятного результата: 57% считают решение начать войну ошибочным, а действия президента по Ирану одобряют лишь 30%. Поэтому военная эскалация не укрепляет позиции Белого дома, а становится дополнительным фактором падения рейтинга.

• Главная проблема — ожидание долгой войны.Уже 46% американцев считают, что конфликт продлится не менее года, тогда как в марте так думали 32%. Чем дольше нет очевидной победы, тем сильнее общество связывает войну с расходами бюджета, ростом цен на топливо и риском новых потерь.

• При этом запрос на завершение конфликта уже сформировался: 65% выступают за скорейшее соглашение с Ираном. Однако многие не готовы принять сделку, при которой Тегеран сохранит обогащённый уран.В итоге Трамп оказался в политической ловушке: продолжать войну непопулярно, а завершить её без выполнения заявленных целей — значит признать слабый результат.

headlines M:

• ЦБ РФ на опорном заседании 24 июля, вероятно, повысит прогноз по инфляции на 2026 г. до 6–7.5%, считают эксперты. Сейчас ожидается рост цен в диапазоне 4.5–5.5%, но ускорение инфляции и ситуация с топливом делают этот сценарий менее реалистичным.

• Из 13 опрошенных аналитиков 10 прогнозируют паузу в снижении ставки. Некоторые не исключают, что возврат к смягчению ДКП может произойти лишь в начале 2027 года.
  
  
• Основной риск — вторичные эффекты от проблем с логистикой топлива: рост издержек и транспортных расходов уже отражается на ценах. Если инфляционные ожидания продолжат расти, регулятор может рассмотреть и ужесточение ДКП.

headlines GEO (про Малаккский пролив):

• Самый уязвимый энергетический маршрут Китая пролегает через Малаккский пролив, находящийся между Малайзией, Индонезией и Сингапуром. Это пролив является одним из важнейших мировых энергетических узлов через который проходит 29% мировой морской торговли нефтью.

• Для Китая зависимость от него особенно чувствительна. Через Малаккский пролив поставляетсяоколо 75% китайского импорта сырой нефти. По объёмам это примерно 7.9 млн баррелей нефти и конденсата, а также 9.2 млрд куб. футов СПГ в сутки (около 22% суточного потребления газа в Китае).

• Сам пролив при этом остаётся физически уязвимым: его длина составляет около 900 км, но его ширина в самом узком месте равняется 2.7 км*. Поэтому в случае военного кризиса, блокады или давления со стороны внешних военно-морских сил под угрозой окажется не только импорт нефти, но и устойчивость китайской промышленности и энергетической системы.

*у Ормузского пролива самое узкое место прохода составляет 33 км.

headlines M:

• Во 2К26 экономика Китая замедлилась до 4.3% г/г против ожиданий в 4.5% –минимум с 4К22. Показатель оказался ниже целевого диапазона роста в 4.5–5% – самого скромного уровня за последние десятилетия.
  
  
• Напряженная ситуация (падение инвестиций, сдержанная потребительская активность, напряженность в отношениях с торговыми партнерами) усиливает необходимость дополнительных мер стимулирования экономики.

Financial Times (про удары по энергетике РФ):

• Удары по российской энергетической инфраструктуре уже вызвали серьёзный топливный кризис в РФ. Это переводит кампанию из военной плоскости в экономическую.

• Кампания также расширяется за пределы НПЗ. Украина заявляет об ударах по российским танкерам и паромам в Азовском море, перевалочной инфраструктуре, энергетическим узлам и объектам, связанным с передачей электроэнергии в Крым.
  
  
• Это указывает на попытку создать накопительный эффект: нарушать не отдельные объекты, а всю цепочку снабжения — от переработки топлива до морской логистики и обеспечения Крыма.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines M:

• Профицит внешней торговли России в мае вырос до $14.2 млрд, что на 52% больше, чем годом ранее. Объем импорта в мае увеличился на 2.4% до $28.7 млрд, а объем экспорта – на 9.8% до $42.9 млрд.

• Положительное сальдо торгового баланса — дополнительный фактор укрепления рубля. Профицит внешней торговли с начала 2026 года вырос на 13.6% и составил $52.3 млрд — достаточно скромный показатель.

• С момента начала конфликта в Иране наблюдается рост объемов как экспорта, так и импорта.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO

ВалерийШиряев (про военные итоги июня):
1/2

• Резкий рост масштабов применения беспилотников. Украина сообщила примерно о 5.7 тыс. российских БПЛА, применённых против её территории, тогда как российская сторона заявила о 11. 6 тыс украинских беспилотниках, зафиксированных над территорией РФ, чтосвязано с развитием темпов производственных возможностей Украины и переносом производств на европейскую территорию.

• Июнь показал минимальный с 2023 г. прирост территорий Донбасса, занятых ВС РФ. По мнению Ширяева, это может быть связано с переходом к тактике более осторожного расходования личного состава. В таком случае речь идёт не о временном снижении активности, а о более долгосрочной адаптации тактики ведения боевых действий.
  
  
• Автор также считает фейком оценки CSIS о соотношении потерь российской и украинской армий на уровне 1:8. В качестве одного из аргументов он приводит данные об обменах телами погибших, указывая, что Россия передавала Украине больше тел, чем получала обратно

headlines M:

• По данным Росстата, инфляция в РФ 30 июня по 6 июля составила 0.31% после 0.22% с 23 по 29 июня, 0.25% с 16 по 22 июня. Годовая инфляция в РФ на 6 июля замедлилась до 5.61% с 6.01% на 29 июня.

• Рост цен набензин, который значительно ускорился с июня, начинает вносить все больший вклад в ускорениеинфляции. ЦБ не смотрит на недельные данные при принятии решений, но в них видны негативные тенденции.

• Инфляция начинает отражать рост цен на топливо, как напрямую, так и через рост цен на услуги и товары. ЦБ на ближайшем заседании будет оценивать влияние на инфляцию роста цен на топливо через вторичные эффекты.

*Представлена недельная инфляция в годовом выражении (annualized)
** Недельная инфляция в годовом выражении (annualized) = (1 + недельная инфляция)^52 — 1

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.