headlines M:

• За период с 16 по 22 июня ИПЦ выросна 0.25% (13.9% г/г) после 0.15% (8.1% г/г) неделей ранее.
  
  
• Сменился источник инфляционного давления: ранее основной вклад вносили плодоовощная продукция и сезонные факторы, теперь главный драйвер — топливо (за неделю: цены на бензин +3.0% (365% г/г), на дизельное топливо +2.7% (308% г/г)).

• Доп. фактором риска остается сезонный рост спроса на топливо в августе–сентябре, а с октября ожидается индексация регулируемых тарифов, что создает риски ускорения инфляции во 2П26.

• Если топливный фактор окажется устойчивым, ЦБ, вероятно, придется дольше сохранять жесткую ДКП.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про Иран):

• После первого раунда переговоров США и Иран разошлись в трактовке соглашения. Трамп заявил, что Тегеран согласился на инспекции ядерных объектов, однако Иран утверждает, что ядерная программа на встрече не обсуждалась. Остаются разногласия и по иранским активам: США настаивают на закупке американской продукции за счет них, тогда как Иран считает это необязательным.

• Одновременно Сенат поддержал резолюцию о прекращении военных действий против Ирана, вслед за аналогичным решением Палаты представителей. Это первый случай с 1973 г., когда обе палаты потребовали вывести американские силы из конфликта по «Закону о военных полномочиях». При этом Белый дом считает резолюцию не имеющей юридической силы без подписи президента.
  
  
• Рейтинг одобрения Трампа тем временем снизилсядо 34%, усиливая его заинтересованность в дипломатическом соглашении перед выборами. Для Тегерана внутренние ограничения Белого являются сигналом того, что вероятность возобновления войны уменьшилась. Однако это может подтолкнуть его к более жесткой позиции по инспекциям, замороженным активам, Ормузу и Ливану.

headlines M:

• Российская экономика остается ограниченной со стороны предложения на фоне исторически низкой безработицы и выраженного дефицита рабочей силы.

• Напряженность на рынке труда снижается медленно, а дефицит кадров в ряде регионов стабилизировался на повышенных уровнях, что усиливает давление на издержки бизнеса.
  
  
• ЦБ РФ подчеркивает, что для устойчивого снижения инфляции необходимо сближение роста зарплат и производительности труда, т.к. именно производительность — ключевой ограничитель потенциального роста экономики.

МИД Пакистана* (про переговоры Ирана и США):
22.06.2026, Люцерн, Швейцария

"Саммит в Люцерне прошел в позитивной и конструктивной атмосфере. Был достигнут обнадеживающий прогресс, включая создание механизма для проведения дальнейших технических переговоров.

На основе меморандума стороны договорились учредить Комитет высокого уровня, который будет осуществлять политический контроль за посредническим процессом.

Главы переговорных делегаций будут регулярно отчитываться перед Комитетом высокого уровня и возглавят рабочие группы по ядерной проблематике, санкциям, а также группу по мониторингу и разрешению споров для обеспечения эффективного выполнения меморандума и решения других вопросов.

Комитет высокого уровня согласовал дорожную карту, предусматривающую достижение окончательного соглашения в течение 60 дней.

Кроме того, на период, указанный в пункте 5 меморандума, между сторонами создан канал связи для предотвращения инцидентов и недопонимания, а также обеспечения безопасного прохода коммерческих судов через Ормузский пролив

headlines M:

• USD/JPY поднялась выше 161.5 — максимум с июля 2024. Япония вновь заявила о готовности отреагировать на колебания курса, но йена продолжила слабеть из-за разрыва Японских ставок и ставок США.
  
  
• Вероятно, пара USD/JPY будет продолжать рост в ближайшие недели, но возрастает риск валютной интервенции со стороны японских властей.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про Иран и США):

• США и Иран отложили переговоры по ключевым вопросам сделки в Швейцарии из-за обострения в Ливане и несогласованных технических деталей встречи. При этом Тегеран взял на себя ответственность по разминированию Ормузского пролива и временно отказался от платы за проход, а США сняли блокаду, но оставили ВМС в регионе.

• Официальные лица США при этом заявили, что основные санкции против Ирана сохраняются, хотя для нефтяного сектора возможны временные исключения, а часть санкций может быть снята без одобрения Конгресса. Также обсуждается доступТегерана к $6 млрд замороженных средств для покупки американских товаров: однако Трамп отвергает сообщения о выплате Ирану $300 млрд.

• Несмотря на деэскалацию, Иранне готов автоматически принимать позицию США, в Конгрессе меморандум критикуют «ястребы», оказывая давление на Трампа, который к тому же, по сообщениям израильских СМИ, допускает поддержку Израиля при новом обострении.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

headlines M:

• Доходности казначейских облигаций США в моменте резко выросли после ястребиных сигналов ФРС и его решения сохранить ставку на прежнем уровне.

• Доходность 2-летних бумаг выросла на 4% — это крупнейший скачок с марта, что отражает рост ожиданий повышения ставки; доходность 10-летних также выросла на 3%, при этом кривая доходностей (разница между кратко- и долгосрочными ставками) сжалась.

• Рост доходностей оказал давление на золото и поддержал укрепление доллара США против корзины валют.

headlines GEO (проразговор Путина и Трампа):

• Помощник президента Юрий Ушаков сообщил о состоявшемся в прошедшее воскресенье телефонном разговоре между Путиным и Трампом. Его темы касались и украинского урегулирования.Трамп выразил готовность воздействовать на Украину и европейские страны.
  
  
• Лидеры РФ и США также согласовали визит американских спецпредставителей в Москву. Обе стороны делали подобные заявления и ранее, но обещанный визит не состоялся. Ожидания от данной встречи также остаются низкими на фоне нового витка эскалации между РФ и Украиной.
  
  
• МИД РФ декларировало начало масштабных ударов по Киеву в то время, как украинская сторона пообещала нарастить атаки вглубь РФ. Помимо прочего, официальные лица РФ не раз отмечалинецелесообразность ведения переговоров «на фоне террористических актов Киева».

headlines M:

• Как и ожидалось, Европейский ЦБ повысил ставку на 0.25% до 2.40%.

• В пресс-релизе Банк отметил, что война на Ближнем Востоке усиливает инфляционное давление, а решение о повышении ставок остается оправданным при различных сценариях развития энергетического шока и его влияния на экономику еврозоны.

• Прогнозы по инфляции на 2026–2027 годы повышены из-за более высоких цен на энергоносители, а прогнозы по ВВП – понижены; ЕЦБ не дает обещаний относительно будущей траектории ставок и будет действовать на основе поступающих данных.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

The Economist (про США и Иран):

• Трампу придётся принять сделку, которая хуже, чем довоенное положение дел. Несмотря на более чем 100 дней бомбардировок со стороны ведущей мировой военной сверхдержавы, иранский режим чувствует себя увереннее. Господин Трамп оказался в тройном затруднении.

• Иран душит мировые поставки энергоносителей, угрожая танкерам в Ормузском проливе. Американские «ястребы» оказывают давление на Трампа, а внутри Ирана война укрепила позиции сторонников жесткой линии, которые скорее готовы рискнуть возвращением к полномасштабному конфликту, чем принять мирное соглашение на условиях Трампа.

• Лучшее, на что может надеяться Трамп, это импровизированный пакт о возобновлении работы пролива в обмен на длительное прекращение огня. Переговоры по иранской ядерной программе придется отложить на потом. Забудьте о чем-либо столь же хорошем, как довоенный статус-кво, не говоря уже о сделке, заключенной Бараком Обамой.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов