Путин:

15.05.2026

«Принятые в последнее время правительством РФ решения в экономике стали давать позитивный результат».

«Безработица в России остается на минимальном уровне в 2.2%».

«ВВП России в марте прибавил 1.8%».

«Необходимо закрепить положительную динамику в экономике РФ, чтобы рост становился более устойчивым».

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines M:

• Доходность гособлигаций США стремительно растет, 30-летки достигают максимума с момента кризиса 2008 года.

• Инвесторы активно закладывают ускорение инфляции, замедление смягчения ДКП и возможное повышение ставки уже в этом году.

• По мнению аналитиков дальнейший рост доходностей американских госбумаг может привести к обвалу рынка акций.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

ISW* (про конфликт на Украине):
11.05.2026

• В продолжающемся весенне-летнем наступлении 2026 г. против украинского «Пояса крепостей» российские силы пока добились минимального прогресса. Первое проникновение в Константиновку — самый южный город «Пояса» — произошло в октябре 2025 г., однако за последние шесть месяцев оперативно значимых успехов достичь не удалось.

• Украинские силы зимой и весной 2026 г. расширили зону своего влияния, вернув под контроль некоторые территории. В частности, в ноябре 2025 г. были освобождены большие части Купянска, зимой и весной 2026 г. в ходе серии контратак на юге Украины отвоёвано свыше 400 кв.км.

• Активизация украинских ударов средней дальности по российской логистике, военной технике и живой силе с начала 2026 г. также подрывает способность российских сил вести наступательные действия на всём театре военных действий.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

*Институт изучения войны — американский аналитический центр, опирается на открытые и авторитетные источники, но в плане оценок придерживается проамериканской позиции

headlines M:

• Общий ИПЦ продолжил ускоряться с 3.3% до 3.8% YoY в апреле – выше ожиданий в 3.7% и максимум за 3 года; базовый ИПЦ вырос более умеренными темпами – на 0.2 п.п. до 2.8% YoY – максимум за 6 месяцев.

• Цены продолжают расти в связи с войной на Ближнем Востоке; главными драйверами стали: цены на бензин, продукты и аренду жилья.

• Ускорение роста цен в совокупности со стабильной ситуацией на рынке труда дают стимулы к сохранению жесткой ДКП.
  
  

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Дэнни Цитринович* (про Иран):

• Иран не считает, что проиграл это противостояние. Напротив, с точки зрения Тегерана, он продемонстрировал устойчивость и способность выдерживать стратегическое давление. Он не намерен капитулировать или принимать требования Вашингтона — ни сейчас, ни в обозримом будущем. Тегеран, скорее всего, не изменит курс исключительно под давлением.

• Единственные реалистичные пути к соглашению — это либо компромисс по ключевым требованиям Ирана, либо смена режима в Иране. Если администрация США не готова задействовать огромные военные и экономические ресурсы, необходимые для смены режима, то у нее, вероятно, нет достаточных рычагов для силового варианта изменения вектора иранской политики.

• США не добились решающей стратегической победы. Несмотря на оперативные успехи США и Израиля, общий стратегический баланс в регионе фундаментально не изменился. В глазах иранского руководства сам факт того, что страна выстояла под совместным давлением США и Израиля, лишь укрепляет главный нарратив режима: сопротивление работает.

headlines M:

• Рынок труда США в апреле вновь оказался сильнее ожиданий: экономика создала 115 тыс. рабочих мест, а данные за март были пересмотрены вверх — до 185 тыс. с 178 тыс.

• Безработица осталась на уровне 4.3%, рост зарплат замедлился до 3.6% г/г; число людей, работающих неполный день, выросло на 445 тыс., что говорит о скрытом охлаждении рынка труда.

• Сильный отчет снижает вероятность скорого смягчения ДКП, т.к. экономика сохраняет устойчивость даже на фоне высоких цен на нефть и сохраняющегося инфляционного давления.

headlines M - Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Иан Бремер* (про США и Иран):

• К настоящему моменту должно быть ясно, что, если не произойдет смена режима, пролив откроется только с согласия Ирана или в результате развертывания военно-морских сил США. Никакого секретного третьего варианта не существует.

• Трамп мог бы объявить о победе и в одностороннем порядке прекратить войну, сократив потери США и предоставив другим странам возможность вести переговоры о проходе через Ормузский пролив напрямую с Ираном, который со временем все равно потеряет рычаги влияния после прекращения обстрелов.
  
  
• Однако он поставил на кон слишком много политического капитала. Он знает, что бензин в любом случае подорожает выше $5 за галлон. Он знает, что промежуточные выборы в любом случае проиграны. Зачем соглашаться на поражение, когда он может продолжать играть, надеясь на результат, который будет больше похож на победу? 
  
  

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

*основатель Eurasia Group — одной из крупнейших в мире компаний, специализирующихся на анализе геополитических рисков

Минфин утвердил ежедневный объём покупок валюты в ₽5.8 млрд в день ($77.3 млн), но ЦБ будет покупать только ₽1.18 млрд в день ($15.7 млн) — почему?

• В России бюджетное правило исполняет Минфин: решает сколько и зачем, а технически операции проводит ЦБ. Помимо роли «исполнителя» для Минфина, ЦБ отвечает за операции с ФНБ — гос. фондом, где накоплены резервы в иностранной валюте и золоте.
  
  
• За 2H 2025 года государство вложило ₽540.8 млрд ($7.21 млрд) из ФНБ в рублёвые активы, предварительно продав часть валюты (т.е. на рынок поступили доп. рубли). Эта де-факто продажа валюты искусственно укрепляла рубль во 2H 2025 г.
  
  
• Чтобы сгладить этот эффект, ЦБ в 1H 2026 года «нейтрализует» это прошлое вливание — делает корректировку (₽540.8 млрд / 117 торговых дней = ₽4.62 млрд, или $61 млн). Без этой корректировки получится «ломаный» профиль: вчера залили валюту, сегодня агрессивно забираем — курс дёргается сильнее, чем нужно.

headlines GEO (про Иран и США):

• После начала операции ВМС США по защите судоходства в Ормузском проливе Иран атаковал нефтяной порт «Фуджейра» в ОАЭ. Эта силовая акция со стороны Ирана фактически была проигнорирована Штатами, а их операция в проливе по защите судов приостановлена, о чем ранее заявил Трамп. Однако американская блокада иранских портов по-прежнему продолжается.
  
  
• В связи с этим можно предположить, что реализация блокады является долгосрочным планом США по политическому и экономическому давлению на Иран. Отсутствие ответа на иранскую атаку порта в ОАЭ говорит о том, что штаты исчерпали потенциал военного воздействия на Иран, результативность которого оказалась под вопросом.
  
  
• Скорее всего, пик эскалации конфликта остается пройденным, а возобновление боевых действий (за исключением локальных инцидентов) маловероятным. Однако американская блокада по-прежнему сохраняется, а Ормузский пролив де-факто перекрыт. В связи с этим пути разрешения текущей ситуации остаются неопределенными, что говорит о вялотекущем продолжении конфликта.

Kobessi Letter:

«Соотношение опережающих экономических показателей США к совпадающим снизилось до 0.84 — минимум кризиса 2008-го.

Индекс LEI отслеживает прогнозные данные, включая потребительские ожидания, производственные заказы. А CEI измеряет текущие экономические условия в режиме реального времени.

LEI/CEI ratio показывает снижение 5-й год подряд — самое продолжительное за всю историю. В прошлом такой уровень наблюдался только в рецессиях.

Экономика США и фондовый рынок движутся в противоположных направлениях».

headlines M - Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.