headlines GEO

• Геополитические кризисы не всегда ведут к сильному росту цен. Рынок реагирует не на факт боевых действий и иных происшествий, а на риск физического выпадения поставок. Рост нефти происходит ввиду того, что рынок начинает сомневаться в поставках необходимого количества нефти в ближайшее время.

• Если кризис уже начался, и рынок понимает, что экспорт продолжается (работают терминалы, ходят танкеры), то неопределенность снижается, а рост нефти замедляется. В противном случае, если нарушена логистика, инвесторы, оценивая риски, начинают приобретать нефть прозапас, что сказывается на ее росте.
  
  
• Ситуация с ожиданием перебоя поставок и ростом цен на нефть наиболее четко отразилась во время танкерной войны 1980-х гг. и операции США против Ирака.В первом случае даже на пике эскалации боевых действий цены на нефть упалина 50% за полгода, а во втором случаена 25.2% за несколько недель до начала операции.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

headlines M:

• Самые богатые семьи мира сокращают вложения в доллар США из-за геополитической и экономической напряженности.

• Около 2/3 семейных офисов ожидают, что доверие к доллару как к мировой резервной валюте в течение года ослабнет.
  
  
• Среди причин — высокая концентрация фондового рынка, страх перед пузырем в сфере ИИ, волатильная экономическая политика, рост доходности облигаций и госдолга.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про США и Иран):

• В январе 1998 г. президент Ирана Мохаммад Хатами дал интервью CNN, в котором он говорил о необходимости «диалога цивилизаций» и разрушения «стены недоверия» между Ираном и США. Администрация Клинтона восприняла это как осторожный сигнал и приняла решение начать дипломатическое урегулирование с контактов спортсменов, ученых и культурных деятелей.

• В феврале этого же года американская сборная по вольной борьбе прилетела в Тегеран на турнир «Takhti Cup». Это был первый визит американской спортивной делегации в Иран после Исламской революции 1979 г. и разрыва отношений между странами. Начавшиеся дипломатические контакты между США и Ираном в дальнейшем получили название «борцовская дипломатия».

• Позже в 2000-м году Мадлен Олбрайт* признает негативную роль США в перевороте против Мосаддыка 1953 г., частично смягчит санкции против Ирана и выдвинет другие инициативы по американо-израильскому сотрудничеству. Этот период наиболее продуктивных контактов США и Ирана в дальнейшем не привел к нормализации отношений, но стал частью короткого потепления между ними.

headlines M:

• ИБК* в мае составил 1.7 п. (в апреле: 2.1 п.) из-за более умеренных ожиданий компаний по выпуску и спросу. В целом — в зоне роста, но наблюдается хрупкость текущей ситуации. Весь позитив обеспечивают оптимистичные ожидания.

• Ожидания предприятий по производству и спросу стали более сдержанными; текущие оценки выпуска продукции уменьшились, а по спросу — повысились.

• Ценовые ожидания бизнеса уменьшились 4-й месяц подряд и достигли минимума с 2023 года.

*Индикатор бизнес-климата
*Сигнал индикаторов для ЦБ скорее ориентирован на сохранение умеренных темпов снижения ставки в июне. Экономика не выглядит приближающейся к фазе переохлаждения.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

NYT (про заявления Трампа):

• Трамп регулярно говорит о близкой сделке, но почти сразу после этого США снова переходят к угрозам или ударам. В марте такие сигналы еще сильно двигали рынки: инвесторы воспринимали такие слова как шанс на деэскалацию, Brent уходил ниже $100, акции отскакивали.

• Слова Трампа расходились с реальностью. При этом Иран фактически не подтверждал реальных движений к деэскалации. Даже объявленное прекращение огня не привело к устойчивой деэскалации: Тегеран увязывал открытие пролива с прекращением блокады и боевых действий, а Вашингтон снова возвращался к силовому давлению.
  
  
• Для рынков это важный сигнал: вербальные интервенции Трампа работают все слабее. Если в начале войны инвесторы реагировали на каждое упоминание сделки снижением нефти и ростом аппетита к риску, то к концу апреля–маю фокус сместился на физическую реальность. Поэтому очередная фраза о «близкой сделке» уже воспринимается не как разворот конфликта, а как попытка управлять ожиданиями — политическими и рыночными.  

Global Markets Investor:

«Потребительские настроения в США находятся на уровне депрессии. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в мае упал до рекордно низкого уровня — 44.8, что ниже на 5 пунктов по сравнению с апрелем.

Показатель текущих условий упал до 45.8, а индекс ожиданий упал до 44.1, что является самым низким показателем за всю историю. Текущее значение сейчас ниже минимума финансового кризиса 2008 года, ниже дна рецессии 1980-х годов и ниже, чем в любой крупный период рецессии, показанный в данных, начиная с 1978 года.

Это связано с тем, что 57% потребителей спонтанно отметили, что высокие цены подрывают их личные финансы, при этом цены на бензин колеблются выше 4.5 долларов за галлон и выросли более чем на 50% с начала войны в Иране.»

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про помощь Украине):

• Большая часть совокупной помощи на данный момент приходится на США за счет их вклада во время правления администрации Байдена. С января 2025 г. после возвращения в Белый дом Трампа всю нагрузку на себя взяли страны Европы.

• Основная доля в поддержке Украины среди европейских стран пришлась на Западную Европу. Однако и доля североевропейских стран выросла с 18% в 2022 г. до 36% в 2023 г. и оставалась на этом уровне.
  
  
• Восточная и Южная Европа последовательно сокращали свой вклад в период с 2022 по 2025 год: в Восточной Европе доля снизилась с 17% в 2022 г. до всего 2% в 2025 г. В Южной Европе за тот же период она упала с 7% до 3%.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

The Economist (про облигации):

• Инвесторы сильнее опасаются новой волны инфляции после роста цен на нефть и усиления геополитических рисков на Ближнем Востоке. Рынки начинают сомневаться, что мировая инфляция находится под контролем ЦБ.

• Доходности облигаций демонстрируют резкий рост и достигают максимумов с кризисных периодов: инвесторы требуют более высокую премию за риск, т.к. ожидают, что ЦБ будут вынуждены дольше сохранять жесткую ДКП.
  
  
• На рынках усиливаются страхи повторения сценария 1970-х годов, когда энергетический шок спровоцировал длительную стагфляцию. 

The Economist (про РФ и Китай):

• Одной из центральных тем переговоров Путина и Си в Китае 19-20 мая станет проект “Сила Сибири-2” — трубопровод длиной около 2600 км через Монголию, который сможет поставлять до 50 млрд кубометров газа в год из восточной России в северный Китай.

• Стороны годами спорят о цене, объемах поставок и других условиях. Китай занимает жесткую позицию на переговорах. Пекин не хочет зависеть более чем на 20% от одного поставщика углеводородов — уровень, которого Россия уже достигла.

• Однако после блокировки Ормузского пролива позиция КНР может измениться. Война в Иране показала нестабильность морских поставок энергоресурсов и может подтолкнуть Пекин к увеличению сухопутного импорта. 

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

headlines M:

• ИПЦ РФ в апреле составил 0.14% MoM, что существенно ниже ожиданий; в годовом выражении инфляция замедлилась с 5.86% в марте до 5.58% в апреле.

• Годовая инфляция по продовольственным товарам составляет 4%, по непродовольственным — чуть ниже 4%, по услугам остается повышенной, около 10%.

• Большая часть работы по замедлению инфляции, вероятно, сделана; следующее заседание ЦБ РФ состоится 19 июня и, если динамика снижения цен сохранится, у регулятора будет пространство для смягчения ДКП.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

*таргет ЦБ РФ по инфляции