Европейские фьючерсы на уголь на этой неделе дорожают четвертый день подряд, а контракт с поставкой в марте на ICE Futures Europe поднялся до $108,1 за тонну. Мировые цены на уголь продолжают расти на фоне сразу нескольких факторов, связанных с объемами предложения на глобальном рынке. Это реакция на перебои с экспортом из России и ожидания снижения поставок из Индонезии, крупнейшего мирового экспортера угля.Дополнительный импульс ценам дала атака беспилотников на инфраструктуру порта Тамань. Через этот порт ежемесячно отгружается более 1 млн тонн угля. Даже краткосрочные ограничения работы такого узла усиливают опасения по доступности предложения на мировом рынке, особенно для европейских потребителей. Уголь при этом остается важной частью энергобаланса ЕС, прежде всего в Германии, где он используется как резерв при падении выработки ВИЭ и конкурирует с газом по себестоимости.Второй ключевой фактор роста мировых цен на уголь кроется в Индонезии. Власти страны планируют сократить добычу почти на 25% в 2026 году, до около 600 млн тонн, чтобы поддержать цены. По оценкам DBX Commodities, экспорт в феврале может снизиться на 8% г/г, до 38,2 млн тонн. Эти ожидания уже заложены в котировки и формируют устойчивый восходящий тренд в стоимости угля.

( Читать дальше )

По данным компании “Этажи” количество заявок на ипотеку для покупки квартир в новостройках в январе 2026 года сократилось на 46,6% относительно декабря прошлого года и на 37,4% по сравнению с январем 2025 года.Основной фактором такой тенденции стало исчерпание опережающего спроса, так как большая часть семей, планировавших покупку жилья с использованием семейной ипотеки, ускорилась и оформила кредиты до вступления в силу новых ограничений. Это временно поддержало рынок в конце прошлого года, но привело к заметному охлаждению уже в начале 2026-го.Резкое сокращение числа заявок на ипотеку для покупки новостроек в феврале выглядит логичным продолжением событий конца 2025 года. Дополнительное давление создают новые требования программы. Обязательная регистрация детей и родителей по одному адресу, сложности с альтернативными сделками и продажей старого жилья снижают доступность льготной ипотеки даже для формально подходящих заемщиков. При этом падение сделок на первичном рынке пока выглядит мягче, минус 36,2% к январю, за счет ранее одобренных заявок. Этот эффект носит инерционный характер и будет постепенно сходить на нет.

( Читать дальше )

В понедельник, 16 февраля, российский фондовый рынок весь день осторожно покупал и вышел в небольшой плюс. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 0,46%, а долларовый РТС — на 0,47%.Рынок растёт на корпоративных новостях и оптимистичных ожиданиях от двухдневных переговоров России, Украины и США, которые, по сообщениям СМИ, начнутся завтра в Женеве.Лидерами роста на фондовом рынке оказались акции банка «Санкт-Петербург» (+4,8%), скорее всего, в связи с анонсированием банком планов направить на дивиденды за 2025 год 50% чистой прибыли по МСФО. Лидерами понижения оказались акции «Интер РАО» (-2,1%) после выхода отчётности эмитента по РСБУ за 2025 год.                                                 &nb

( Читать дальше )

Московская биржа с16 февраля перенесла операции с парой доллар США/ российский рубль из внебиржевого режима (OTCM) в биржевой режим анонимных торгов (CETS). Напомним, что CETS (Currency Exchange Trading System) на Мосбирже является основным торговым режимом для совершения валютных операций типа спот и своп, а центральным контрагентом по валютным операциям, совершаемым в режиме CETS, выступает ныне находящийся под санкциями США Национальный клиринговый центр (НКЦ). Доступ в режим CETS имеют только профессиональные участники финансовых рынков, физлица могут в этом режиме торговать валютой только через брокера. В принципе, возвращение биржевых торгов по доллару на Мосбирже — хорошая новость и для профессиональных участников рынков, и для физлиц, желающих снова совершать операции с долларом на бирже, так как повысит их ликвидность. Однако пока непонятно, каким образом будут осуществляться расчеты по сделкам с долларом, так как НКЦ находится под санкциями США, и, соответственно, операции с долларом для него заблокированы.

( Читать дальше )

Отчетность Банка Санкт-Петербург за январь 2026 года по РСБУ выглядит ожидаемо слабее прошлогодней по прибыли, но без ухудшения качества бизнеса. Выручка банка снизилась на 15% г/г, до 6,9 млрд руб., а чистая прибыль сократилась на 29,4% г/г, до 3,6 млрд руб. Эта динамика прежде всего объясняется эффектом высокой базы начала 2025 года и снижением доходов от операций на финансовых рынках. При этом базовые показатели остаются устойчивыми. Чистый процентный доход БСП оказался на отметке 5,8 млрд руб., чистый комиссионный доход вырос на 6,7% г/г. ROE за месяц составил 19,7%, отношение издержек к доходам оказалось равно 28,2%, стоимость риска оценивается в 0,7%, что существенно ниже ориентиров банка на 2026 год.

Кредитный портфель с начала года вырос на 1,5%, до 952 млрд руб., в первую очередь благодаря корпоративному сегменту.  Качество активов стабильно: просрочка составляет 1,6%, покрытие резервами — 180,6%. Капитальные нормативы сохраняются с запасом, даже без учета эффекта аудита прибыли.

( Читать дальше )

Как сообщает Bloomberg, Венгрия и Словакия обратились к властям Хорватии с совместным письмом, в котором просят временно разрешить поставки нефти в эти страны через Адриатический нефтепровод, пока Украина остановила транзит российской нефти в Европу через трубопровод «Дружба». Остановка транзита российской нефти через «Дружбу» негативно отражается на экономике как Венгрии, так и Словакии, поскольку обе страны не имеют выхода к морю, и их возможности получать нефть из других источников, кроме трубопроводов, ограничены. Ранее премьер-министр Венгрии Виктор Орбан в ходе переговоров с президентом США Дональдом Трампом заявлял, что Венгрия не собирается отказываться от импорта российских энергоресурсов, несмотря на то, что США требуют от ЕС импортировать у них нефть, газ и уголь на сумму в $750 млрд до 2028 года, а Брюссель планирует полностью отказаться в ближайшие несколько лет не только от импорта российского газа, но и нефти. При этом в Евросоюзе, кроме США, которые поставляют энергоносители в Европу исключительно морским путём, так и не нашли альтернативных поставщиков энергоресурсов для Венгрии и Словакии.

( Читать дальше )

Январские операционные результаты “МГКЛ” показывают, что компания сохраняет высокий темп роста в начале 2026 года. Выручка в 2,9 млрд рублей за один месяц —  это рост в 4 раза к январю прошлого года и сильный показатель масштабирования бизнеса. Для компании такого размера это уже не разовый всплеск, а признак устойчивого расширения операций. Рост поддерживается и со стороны спроса, так как количество розничных клиентов увеличилось до 21 тыс., что на 10% больше, чем год назад.

Ключевым фактором остаётся качество операционной модели. Доля товаров со сроком хранения более 90 дней составляет 6,5%, даже с небольшим ростом на 0,5 п.п. показатель остаётся на минимальном уровне для сектора. Это говорит о высокой оборачиваемости, низкой заморозке капитала в запасах и хорошем контроле товарных потоков. Такая структура напрямую снижает риски и поддерживает экономическую эффективность бизнеса.Новые направления постепенно начинают дополнять основной профиль. Через инвестплатформу уже выдано 100 млн рублей займов. Пока это небольшой объём относительно общей выручки, но он формирует основу для будущего роста процентных доходов. Одновременно компания развивает ресейл-платформу и наращивает оптовый сегмент, что делает модель более диверсифицированной и устойчивой.

( Читать дальше )

Торги 16 февраля на российских фондовых площадках начались ростом. К 12:00 мск индекс Мосбиржи поднялся на 0,42%, до 2788 пунктов, индекс РТС повысился на 0,43%, до 1138 пунктов, а индекс голубых фишек прибавил 0,46%. Скорее всего рынок продолжает отыгрывать снижение ключевой ставки на 50 б.п. в прошлую пятницу.

В первой половине дня в лидеры роста на Московской бирже вышли Мосэнерго (+4,16%), Банк Санкт-Петербург (+4,13%) и Магнит (+2,26%). В лидерах снижения оказались Интер РАО (-1,72%), Совкомфлот (-1,08%), ММК (-1,08%) и НЛМК (-0,92%).Акции Банка Санкт-Петербург сегодня растут в цене после выхода слабой финансовой отчетности по РСБУ, так как в банке подтвердили намерение направить на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО за 2025 год. Согласно отчётности, выручка в январе 2026 года сократилась на 15% г/г, а чистая прибыль на 29,4% г/г.

Котировки бумаг Интер РАО остаются под давлением слабых финансовых и операционных показателей за 2025 год, опубликованных в прошлую пятницу.

( Читать дальше )

По данным Росстата, годовая инфляция потребительских цен в России в первом месяце 2026 года вновь ускорилась после декабрьского замедления. Так, потребительские цены в январе в годовом выражении выросли с 5,6% до 6%, что оказалось даже ниже ожиданий консенсуса аналитиков. А вот помесячная инфляция в январе по сравнению с декабрём 2025 года подскочила достаточно сильно, с 0,32% до 1,6% на фоне повышения ставки НДС с 1 января 2026 года на 2 процентных пункта и одновременного повышения тарифов ЖКХ и акцизов. Если вспомнить, что в январе 2019 года повышение НДС добавило к годовой инфляции целый процентный пункт, можно уверенно сказать, что в январе 2026 года фактор повышенного НДС вызвал краткосрочный скачок цен, в основном в первую неделю месяца, но «катастрофического» воздействия на годовую инфляцию не оказал.

Наибольший рост в январе в годовом выражении показали взносы на капремонт (+16% г/г), цены услуг организаций культуры (+15,6%), тарифы на услуги ЖКХ (+14,2% год-к-году), стоимость страховых услуг (+14,2% г/г), но при этом сдержали рост инфляции снизившиеся цены на яйца куриные (-20% год-к-году), на телерадиотовары (-8,4% г/г), на сахар-песок (-7,3% г/г), на услуги зарубежного туризма (-5,6% г/г).

( Читать дальше )

Совет директоров Газпрома 13 февраля принял решение продлить полномочия председателя правления корпорации Алексея Миллера ещё на пять лет, до мая 2031 года. Напомним, что Алексей Миллер впервые был назначен на пост председателя правления Газпрома ещё в 2001 году, с тех пор его контракт раз в пять лет продлевался. За последние пять лет Газпром столкнулся с очень серьёзными внешними вызовами, такими как пандемия коронавируса, ухудшение геополитической обстановки, блокировка на Западе половины золотовалютных резервов ЦБ РФ, взрывы «Северных потоков» и, наконец, принятое Еврокомиссией ещё в конце прошлого года решение полностью отказаться от российского газа в 2027 году, включая трубопроводный газ. Однако Газпром смог очень быстро переориентировать потоки трубопроводного газа из Европы на Восток, прежде всего, в Китай, благодаря запущенному в эксплуатацию ещё в 2019 году газопроводу «Сила Сибири». Газпром также давно присутствовал на рынке сжиженного природного газа, в том числе, являясь крупным экспортёром СПГ с завода на Сахалине в Китай, Японию и другие страны Азии.

( Читать дальше )