2 существенных момента

• Снижение ретро-бонусов и маркетинговых затрат производителей при продаже в торговых сетях до уровня 5%;
• Снижение отсрочки платежа за поставку скоропортящихся товаров предложено снизить с десяти до восьми дней; за товар со сроком хранения до одного месяца — до 25 дней вместо 30; за товары со сроком хранения более месяца — до 40 дней вместо 45.

Подробнее

Добавлю еще, что закон о торговле касается только оборота продовольственных товаров.

Кто утверждает обратное либо не читал книгу Н. Талеба, либо читал невнимательно.

Черно-лебяжье событие — это событие, которое несет масштабные последствия и является еще абсолютно неожиданным.

В результате выхода Британии из ЕС, скорее всего, она станет сильнее в долгосрочном плане, а ЕС, очевидно, более слабой. Но сейчас общие экономические потери выхода просчитать невозможно, но мы же понимаем, что между ЕС и Британией свободное движение товаров и капитала сохранится, а валюта у последней и раньше была своя. Скорее всего, общий экономический результат будет ближе к нулю, а значит никаких серьезных последствий для мирового рынка не будет.

Про абсолютную неожиданность вообще смешно говорить, если еще 2 недели назад сторонники выхода лидировали с заметным отрывом. Да, убийство депутата несколько изменило соотношение, но полагать то, что вариант выхода невозможен при разрыве в пару процентов это совершенно быть наивным. К счастью, при вероятности события 48% системы риск-менеджмента будут его учитывать, а значит оно не может быть неожиданным для институционалов.

Вывод: обвал, за которым последуют восстановление и рост.

К теме соблюдения прав миноритарных акционеров часто приводят запад, как идеал, к которому нужно стремиться. Я бы хотел напомнить недавнюю историю выкупа миноритарных долей в ТН-БП.
Вкратце так. Группа мажоритарных акционеров ТНК-БПХ (BP, Фридман, Блаватник, Вексельберг) продали свою доли Роснефти, но не напрямую, а в компании -владельце ТНК-БПХ. Так как Закон об АО не предусматривает в таком случае выставление обязательной оферты, то она первоначально не была выставлена. Роснефть перестала выплачивать дивиденды по ТНК-БПХ и начала выводить денежные средства через займы. Миноритарным акционерам удалось достучаться до премьера Медведева, который чуть надавив на Сечина заставил выставить оферту. Оферту выставили, но она миноритариев не обрадовала: цена была примерно в 2 раза ниже, чем для мажоритарных долей. Конечно, далеко не все согласились на такие условия и поэтому Сечину пришлось применить хитрость. Так как он уже консолидировал около 95% акций, но не мог в силу Закона объявить принудительный выкуп, пришлось продать неизвестной структуре около 10% по цене оферты (т.е в 2 раза ниже ее покупки) и тут же выкупить назад. Теперь по Закону можно выкупать принудительно, что и было сделано.

( Читать дальше )

Очень часто анализируют федеральный бюджет, высчитывают доля расходов на оборону, соцполитику, нефтегазовые доходы и т.д.
Но на самом деле, правильно это делать на основе консолидированного бюджета, в котором собраны доходы и расходы не только бюджета федерального центра, но и всех субъектов федерации.
Вот как выглядит исполнение консолидированного бюджета по годам:



Ссылка для скачивания файла

Согласитесь, непривычны некоторые доли расходов.

( Читать дальше )

Хотел бы поделиться наблюдением, как степень информационной открытости может превратить инвестиционную деятельность в игру.

Что такое игра с точки зрения результата? Это деятельность, хоть и осуществляемая по установленным правилам, но без какой-либо гарантии конечного положительного результата. В инвестициях инвестор может формально осуществлять принятые процедуры (оценка отчетности, оценка стоимости компании, оценка показателей рынка), но не добиться какой-то более-менее надежной оценки будущего. Надежности нет потому, что у среднестатистического инвестора отсутствует необходимая достоверная информация, которая бы позволила оценить перспективы инвестиционной идеи. Важнейшим условием правильной оценки является полнота раскрытия деятельности компании и не только о прошедших периодах, но и о планах менеджмента, акционеров, а также анализ рынка, рисках деятельности, представляемых в презентациях, таблицах, различных отчетах, обновляемая на регулярной основе и доступная сразу широкому кругу лиц, а не только приближенным к компании лицам.

( Читать дальше )

ЛЭП (ленэнерго преф.)-одна из самых потенциально дивидендно-прибыльных бумаг.

Но Ларисы Викторовны не включают их в обзоры, инвестдома их не замечают и не рекомендуют, никто не публикует обзоры котировок, а меж тем при благоприятных сценариях потенциально владельцы этих бумаг могут получить двухзначную дивидендную доходность в ближайшие годы.

Дивидендный доход на акцию по Уставу рассчитывается как 10% от ЧП по  РСБУ, деленная на 93,264 млн (доля в прибыли префов, согласно Уставу, не размывается).

Потенциально, потому что сохраняется риск злоупотребления акционерами своего права утверждения дивидендов по префам, так как доля обыкновенных акций составляет более 95%. К счастью, по Закону если владельцы обычки захотят себе выплатить дивы хоть по одной коп., то им придется выплатить дивы по префам в полном объеме. Несколько снижает риски неполучения дивидендов по префам  то, что среди их владельцев в неконтролирующей доле есть МРСК Урала, аффилированная с главным акционером эмитента.

( Читать дальше )

Ну что прикинул дивы за 2015 год, по которым уже есть решение СД. Получается, что выхожу на уровень порядка 10% от вложенного чистыми, раньше было 3-6%. Срок начала инвестирования 5,5 лет назад, доходность портфеля с реинвестированными дивидендами составляет пока 75% .
Я предупреждал  об этих эффектах, связанных с долгосрочным инвестированием в акции, тем не менее замечу, что через несколько лет мы увидим превышение див. доходности по качественным портфелям над процентами даже по самым рискованным вкладам.

Прежний максимум был зафиксирован 12 декабря 2007 г. на уровне 1970 п.  К сожалению, обновление максимумов индекса произошло только в номинальном выражении, так как инфляция с декабря 2007 года составила 105%. А пока это маленькая, но все-же победа разума )