Блог им. finic2000 |Критика инвестидей Клоченка

Все уже, наверное, видели или читали про его выступление, поэтому сразу к критике некоторых идей.

Алроса-непрозрачный рынок и непрозрачный производитель со скромным раскрытием для инвесторов. Планов по прибыли не увидел, да и откуда им взяться, если цены на их продукт определяются не ими. Смущает также развитие рынка искусственных алмазов.

ВТБ- недружественный по отношению к миноритариям банк с большим влиянием государства на его операционную деятельность. Выкуп акций у одних миноритариев в ущерб другим, выпуск привилегированных акций по закрытой подписке по низкой цене делают вложения в этот бизнес слишком рискованным по сравнению со Сбербанком.

Мечел- сейчас чисто спекулятивная история. Может, конечно выстрелить из-за конъюнктуры цен, но трудно развиваться и тем более платить существенные дивиденды с отрицательным капиталом в 250 млрд руб и неэффективным главным акционером. 

Мосбиржу, скорее всего, пропустил из-за  анализа по примитивным метрикам, не взглянув более глубоко в бизнес. Это действительно почти полная монополия, в отличие от Норникеля, который, конечно, никакой монополией не является (цены на товары монополии не зависят от динамики сырьевых рынков и не могут быть столь же изменчивы). Ее, кстати, не поздно и сейчас покупать, так как идея там долгосрочная.

( Читать дальше )

Новости рынков |Мечел на условиях опциона продает ГПБ почти 50% Эльгауголь.

В соответствии с соглашением «Мечел» обязуется продать «Газпромбанку» не позднее 30 июня 2016 года 49% долей в ООО «Эльгауголь», компании-операторе Проекта и владельце лицензии, 49% долей в компании ООО «Эльга Дорога», на балансе которой находится железнодорожная ветка Улак-Эльга и 49% в компании ООО «Мечел-Транс Восток», которая является транспортным оператором железнодорожной ветки. Общая стоимость реализуемых долей составляет 34,3 млрд рублей.

«Газпромбанк» имеет опцион продать «Мечелу» долю в Проекте в течение 3 лет по истечении 5 лет.

Опять «Мечел» получит убыток по этой операции, поскольку продает половину месторождения за половину себестоимости строительства железной дороги к нему. С другой стороны, экономия по процентам должна быть порядка 3-4 млрд руб. в год, что для Мечела существенно. 


Новости рынков |Мечел фактически спасен

Зюзин:
Я рад сообщить вам, что мы достигли соглашения с нашими крупнейшими кредиторами по условиям реструктуризации. В рамках этих соглашений срок начала погашения задолженности переносится на 2017 год, а по большей части займов, при условии одобрения акционерами вынесенных на общее собрание сделок с банками-кредиторами, срок начала погашения может быть перенесен на 2020 год. Также, в соответствии с достигнутыми договоренностями, банки снизят процентные ставки и спишут штрафы, а часть процентных платежей будет капитализироваться. Все эти меры позволят восстановить финансовую устойчивость Компании.

подготовили даже презенташку по условиям рестракта.

Ничего не говорится о продаже пакета в Якутугле (в т.ч. Эльгинском месторождении), поэтому считаю новость положительной. 
Но пока остается вопрос операционной эффективности компании, которая сейчас работает фактически в ноль.

Редкая ситуация, когда из-за заинтересованности решение зависит от миноритариев, поэтому
Зюзин:
Сейчас финансовая устойчивость и рост акционерной стоимости Компании в ваших руках. Голос каждого акционера очень важен.

Новости рынков |Арсагера проиграла иск к Мечелу по поводу дивов

МОСКВА, 22 сен /ПРАЙМ/. Верховный суд России (ВС РФ) не будет пересматривать
выводы нижестоящих судов о законности выплаты «Мечелом» дивидендов по
привилегированным акциям («префам»), несмотря на отсутствие прибыли в 2013 году,
сообщили во вторник РИА Новости в суде.
    Суд отклонил кассацию УК «Арсагера»<ARSA   >, миноритарного акционера ОАО «Мечел»<MTLR >,
об отмене судебных актов трех нижестоящих инстанций и передать дело на
рассмотрение судебной коллегии ВС РФ по экономическим спорам. «Оснований для
пересмотра состоявшихся судебных актов в коллегиальном судебном заседании по
доводам, изложенным заявителем, не установлено», — говорится в вынесенном ВС РФ
отказном определении.
    Управляющая компания «Арсагера» является владельцем 0,1% привилегированных
акций металлургической компании. На годовом собрании 30 июня 2014 года акционеры

( Читать дальше )

Новости рынков |Мечел за 2014 год показал...

Выручка составила $6,4 миллиардов 
Консолидированный показатель EBITDA(a) составил $709 миллионов 

Чистый убыток, приходящийся на акционеров 

ОАО «Мечел», составил $4,3 миллиарда НО!:
Мечел за 2014 год показал...
М
ечел не для слабонервных ) Но рынок пока очень спокоен  по этому поводу  

Блог им. finic2000 |Инвестиционные идеи моего портфеля

Данный пост служит также ответом вот на  это интервью Василия Олейника.

В своем интервью Василий верно разделил  спекуляции на основе фундаментальных показателей компании и собственно инвестирование. Так вот, я с ним соглашусь, чтобы считать покупку акций именно инвестиций, то просто необходима инвестиционная идея. Кроме того, плановый результат такого инвестирования не должен быть в росте рыночной оценки компании, а в росте прибыли, которую компания может передать акционерам, т.е. в росте дивидендов.  Рост прибыли связан как правило с улучшением позиций компании на рынке, ростом объема деятельности. В этом смысле логика действий обычного частного инвестора ничем не отличается от логики мажоритарного акционера

Но с чем совсем не соглашусь с Василием, то это в отсутствии инвестиционных идей на РФР, поэтому расскажу о некоторых из них, что есть в моем портфеле. Без особых расчетов, чтобы была понятна идея.



( Читать дальше )

Копипаст |Интересное интервью Коржова (Гендиректор Мечела)

Копипастить всё не буду, вот здесь можете почитать.

Вот что удивило:


Санкции повлияли на работу предприятия «Мечела» в США?

Впрямую санкции на нас никто не налагал, но отношение местных после украинских событий изменилось заметно. Прокурор штата стал запросы писать, чиновники несколько внештатных проверок затеяли. Конечно, они говорят, что ко всем относятся одинаково, но к некоторым, видимо, одинаковее других. Это не было определяющим фактором, мы давно хотели продать Bluestone, но свою роль, конечно, сыграло.



Давление госструктур не только у нас оказывается, но и в других «цивилизованных» и «демократических» странах.

Новости рынков |Мечел лишился собственного капитала

Так следует из опубликованного отчета по US GAAP за 9 мес. 2014 (в этот раз очень быстро):
www.mechel.ru/doc/doc.asp?obj=132104 

Теперь формально группа банкрот, так как капитал с минусом 221 млн. долл.

Выжимка финрезов:

Мечел лишился собственного капитала


Плохо? Неа.

Генеральный директор ОАО «Мечел» Олег Коржов прокомментировал итоги 9 месяцев 2014
года:
«В текущем году компания действовала в условиях динамично меняющейся ситуации
как в экономике в целом, так и на рынках производимой и реализуемой нами продукции.

Существенное снижение цен на уголь и железную руду, значительные колебания курса рубля,
а также целый ряд других факторов, привели к неравномерной динамике финансовых
результатов по кварталам. Металлургический сегмент показал сильный результат, вышел в 3
квартале на рекордный уровень рентабельности по EBITDA 14% и увеличил свою долю в
консолидированной EBITDA Группы почти до 45% за 9 месяцев 2014 года.

В отчетном периоде Группа увеличивала операционную прибыль и EBITDA из квартала
в квартал, почти на половину сократив чистый убыток по сравнению с аналогичным периодом
прошлого года. Это подтверждает правильность стратегии развития Компании, принятой
Советом Директоров в мае 2012 года, и включающей фокусирование на основных
направлениях бизнеса, продажу нестратегических активов и повышение эффективности
ключевых предприятий Группы. Динамика результатов отражает результативность шагов,
предпринятых в рамках ее реализации».

 


Новости рынков |«Мечел» объявляет финансовые результаты за 1 полугодие 2014 года

 
Выручка составила $3,4 миллиарда (-26%)

Консолидированный показатель EBITDA составил $250 миллионов.

Операционная прибыль (скорр) +17 млн долл. против 143 млн годом ранее.

Чистый убыток, приходящийся на акционеров ОАО «Мечел», составил $648 миллионов.

Капитал Мечела остался положительным: почти 135 млн долл.

Рентабельность по EBITDA 7,27% (-1,5% г/г). Скорректированный чистый убыток: 511 млн. против 391 млн годом ранее.

============
От себя: допка неизбежна.

 

....все тэги
2010-2020
UPDONW