На протяжении тридцати двух лет одно учреждение обладало большей властью над ценами глобальных активов, чем Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и Народный банк Китая вместе взятые. Это учреждение теперь систематически разрушает созданную им архитектуру, и почти никто не понимает, что будет дальше.

ПРОЛОГ: ТАЙНА, КОТОРАЯ ДВИГАЛА ВСЕМ.

В сентябре 2025 года Банк Японии опубликовал трехстраничный документ, который должен был доминировать во всех финансовых заголовках мира. Этого не произошло. Индекс Nikkei 225 слегка снизился. Валютные рынки едва дрогнули. Биткоин продолжал двигаться в боковике. Документ объявлял о начале конца крупнейшего в истории человечества монетарного вмешательства — ликвидации на 83 триллиона йен, которая растянется более чем на столетие.

Это не история о Японии. Это история о том, как вся конструкция современных цен активов была построена на фундаменте, который теперь методично убирают, кирпич за кирпичом. Это история о йеновом кэрри-трейде — самом значимом, но наименее понятом факторе в глобальных финансах.

( Читать дальше )

В долгосрочном обновлении в декабре прошлого года отмечалась перекупленность фондового рынка и что он готов к развороту, или как минимум серьезному снижению. Указывались как технические, так и фундаментальные факторы. В январе и начале февраля была низкая волатильность, после индекс резко пошел вниз.

В закрытом разделе  26.02. Зафиксирован импульс вниз.

S&P500

Есть импульс вниз. Указаны уровни коррекции, можно пробовать шорт со стопом перехай. 

И 01.03. небольшое дополнение.

S&P500

Сделали небольшое движение вверх, после падение возобновилось. На данный момент есть два варианта 1. Черным. Серия 1-2 1-2 вниз. 2. Красным. Только сейчас завершилась 1. Вариант красным приоритетный т.к. он соответствует движению в DJ . 

( Читать дальше )

В предыдущем годовом обзоре делался такой вывод: «Формируется серия 1-2 1-2 вниз, что указывает на ускорение падения. Важный уровень сопротивления — 87, но даже в случае его пробития это будет означать продолжение коррекции 2 или (2). Долгосрочная цель 12 в силе, важная отметка на пути к ней — 55″ . 

В начале январе был подскок на 82.63 (как раз протестировали трендовую синим), но до 87 не дошли, после началось быстрое падение, которое завершилось на отметке 58.5 в начале мая. После началась коррекция.

 

В обновлении 18.03 дан такой график. На нем видно тестирование трендовой и разворот вниз.

( Читать дальше )

Сегодня начинается серия публикаций с обзорами на будущий год. Первыми будут доллар-рубль и РТС. 

Долгосрочный прогноз остается низменными. График дан еще в 2022-ом . Цели 249 и 371 . 

Далее еще раз посмотрим на среднесрочные сценарии , которые давались  в конце прошлого года.

1. Вариант черным — основной. Закончилась (2), постепенно входим в (3). После еще одного движения вверх ожидается коррекция 2.

2. Красным — коррекция (2) не закончилась, недавний рост является только волной В в ней. Пара может даже сходить ниже 82.53 (расширенная плоская коррекция). Этот вариант технически возможен, но с фундаментальной точки зрения выглядит крайне маловероятным. 

3. Синим. Будет еще одно движение вверх и на этом закончится весь рост с июня 2022-го и пойдет глубокая коррекция (2). Этот вариант коррелирует с красным. 

( Читать дальше )

Исторически, когда LEI (leading economic indicator / ведущий экономический индикатор)снижался на 3,6% или более по сравнению с предыдущим годом: Рецессия всегда следовала или уже была в разгаре. На этом уровне падения практически нет ложных сигналов. Рецессии 1960-х, 1970-х, 1980-х, 1990-х, 2001, 2008 и 2020 годов демонстрировали схожие закономерности. Почему это расхождение важно Резкий контраст между падающими опережающими индикаторами и всё ещё положительным ростом ВВП представляет собой классический паттерн поздней стадии цикла. Экономика продолжает расширяться за счёт текущей активности (ВВП), но ориентированные на будущее показатели уже мигают красным. Такое расхождение обычно устраняется одним из двух способов: Мягкая посадка (редко): LEI стабилизируется и начинает улучшаться, при этом ВВП не падает существенно Рецессия (чаще): ВВП в итоге следует за LEI вниз и уходит в отрицательную зону Учитывая глубину текущего падения LEI и исторические прецеденты, этот график указывает на повышенный риск рецессии, несмотря на всё ещё положительный рост ВВП. Экономика, похоже, движется по инерции, которую опережающие индикаторы считают недолговечной.

( Читать дальше )

В прошлом обновлении прогнозировался дальнейший рост металлов. Первая цель по золоту была 3700, её прошли и ушли значительно выше.  По серебру — 47

Золото

Обновленный график выглядит так . 

Этот сценарий предполагает продолжение коррекции 4 и завершающее подразделение 5 вверх. На этом скорее всего будет поставлена вершина 9-летнего цикла (дно было в 2022-ом) и начнется глубокая коррекция. 

( Читать дальше )

В последнем обновлении  в конце июля говорилось, что скорее всего увидим еще одно подразделение вверх ( на тот момент шла коррекция), которое станет последним перед разворотом :

«Ожидается продолжение роста, однако это последние подразделения перед разворотом. Скорее всего вершина по биткоину будет соответствовать новому минимуму в индексе доллара. «. 

Как видно, также отмечалась связь с индексом доллара , который сделал ожидаемый минимум на несколько недель раньше.

Давался такой график, на данный момент он более-менее реализуется.

более подробный

( Читать дальше )

В последнем обновлении 3 месяца назад  делался такой вывод : «Сделали цель 1.175, однако скорее всего рост на этом не закончился. Ожидается локальная коррекция и движение на 1.19. Разворот рассматривается пока только как альтернатива. »  . После продолжительного движения в боковике быстро сделали 1.1919 и пошли вниз.

Долгосрочный график не изменился. Сделали ожидаемую цель, протестировали верхнюю границу коррекционного  канала, после началось ожидаемое снижение. Для подтверждения разворота важно, чтобы выполнилось несколько условий.

1.Четкий импульс вниз с пробитием 1.14. Если это произойдет, то его вероятность серьёзно увеличится. 2. Следующая важная зона в районе паритета, это уровень 1.0643 и нижняя граница канала. При закреплении ниже основной целью станет отметка 0.739 ( промежуточная 0.9124) . 

С точки зрения циклического анализа формирование долгосрочного минимума по индексу доллара 17.09 выглядит почти идеально т.к. совпали минимумы всех циклов от краткосрочного до 4-летнего. В будущем, развитие  циклической картины в краткосроке и среднесроке станет сигналом для подтверждения . 

( Читать дальше )

В предыдущем обновлении рассматривалось апрельское падение индексов и возобновление роста. Ожидалось его дальнейшее развитие с обновление исторической вершины: «разворот не состоялся т.к. четкий импульс вниз так и не был сформирован. В ближайшее время ожидается продолжение роста ( с коррекциями) с обновлением исторической вершины, однако фундаментальные данные показывают, что она где-то близко ( в масштабах среднесрока).»

График был таким 

Его реализация продолжается и на данный момент: чертим последнюю волну ((v)) и оставшиеся подразделения в ней. На данный момент сигнала разворота нет, нужно ждать четкий импульс вниз, пробитие трендовой и разворотной циклической структуры. 

Как говорилось раньше, значительную поддержку росту рынков оказывают улучшающиеся фин. условия. С апреля они становятся все мягче и мягче. В целом, маловероятно, что индексы покажут серьёзные падение без ухудшения условий (рост графика), максимум неглубокая коррекция. 

( Читать дальше )

Инвесторы привыкли ждать от Федеральной резервной системы сигналов о смягчении монетарной политики как повода для радости. Ожидается, что снижение ставок удешевит кредиты, подстегнет экономику и поднимет цены на акции. Однако история, как наглядно демонстрирует график, учит нас более суровому уроку: основная часть падения рынка во время медвежьих тенденций часто происходит уже после того, как ФРС разворачивается и начинает циклическое снижение ставок.

Это не совпадение, а закономерность, повторяющаяся на протяжении последних 50 лет. И этот исторический контекст важен сегодня, когда все взгляды прикованы к ближайшему заседанию ФРС 17 сентября, на котором, по прогнозам большинства аналитиков, ставка будет снижена на 0.25% или даже на 0.5%.

( Читать дальше )