Сбер представил новые бПИФы из серии «смарт», что умного в них, лучше вы мне скажите, ибо выглядит скорее как расчёт на несмарт инвесторов.

Смарт фонды от Сбера — это пять биржевых паевых инвестиционных фондов с разными стратегиями инвестирования: от консервативной до агрессивной.

Это инновационный инструмент инвестирования, созданный с учётом последних тенденций на рынке. С помощью смарт фондов вы можете эффективно вложить свои средства исходя из желаемого соотношения риска и потенциальной доходности, оптимально распределив риски между разными компаниями.

Каждый из смарт фондов создан на основе «умного индекса» — набора акций и облигаций, где активы подобраны с оптимальным соотношением риска и потенциальной доходности. Вы можете выбрать фонд исходя из своих собственных предпочтений и склонности к риску.

• Сбер – консервативный смарт фонд (SBCS ETF) — Просто денежный рынок, репошки и облиги.
  
  

( Читать дальше )

То, что вы называете понтом на самом давно описано в научной литературе по социологии, называется это «демонстративное потребление» по Бодрийяру либо «праздность» по Веблену.



И делается это с одной единственной целью — обозначить себя в социальном табеле о ранках, протранслировать в окружающее общество свой социальный статус, продекларировать материально своё место под солнцем всем вокруг. Если у вас нету мерседеса и прочих «типичных» атрибутов высокого потребления, то вы просто декларирует его иным образом, даже показушная скупость может быть проявлением дифференциации в обществе, это по Бодрийяру называется — ультрадифференциация, когда среди сверхбогатого класса образуется новый отличительный признак, выделяющий самого богатого среди всех богатых, пример — Марк Цукерберг.

Вот вам линейный график S&P500 и наложенная на него экспонента, каждый раз, когда индекс начинает выпрыгивать за экспоненту, мы ловим кризис и коррекцию рынка, сейчас индекс значительно перешагнул линию экспоненты. Кроме того, согласно индексу «Баффета», соотношение капитализации рынка к ВВП США, 233%, любое превышение 200% означает сильный перегрев.

Итого в среднем и по экспоненте и по индексу «Баффета», можно ожидать коррекции 20-30%, до 3700 с 4330.

Начинаю небольшой цикл мудростей Уоррена Баффета, собранных мной на просторах интернета, из записок и посланий инвесторам, из интервью.







Сегодня у нас фраза «Лучше покупать превосходные компании за адекватную цену, вместо слабых бизнесов с дисконтом».

Это вольный перевод адаптированный для вас. Имеется ввиду, что если у вас есть свободный бюджет на, к примеру, сектор финансов и вы выбираете между каким-нибудь БСП и Сбером, пусть первый недооценен, а второй слегка переоценен, лучше купить второй, т.к. на длинной дистанции у него больше перспектив и возможностей, чем у небольшого условно локального(знаю я, про филиалы в Сибири конечно) Банка Санкт-Петербурга.

Другой пример, Башнефть и Татнефть, одна дико недооценена, вторая идёт в общем с рынком наверх, изначально кажется, нужно тарить Башнефть т.к. отдают дешево и апсайд и дивиденды вам, разве не стоимостное инвестирование? А нет, увы, недооценка за счёт сокращения доли добычи Башнефти в общей структуре Роснефти, за счёт дурного отношения к миноритариям, отсутствия такой сети заправочных станций и той же Нижнекамскшины в кармане.

( Читать дальше )

$MSFT стоит 2 триллиона долларов США. Вдумайтесь на секундочку, это ДВА… ТРИЛЛИОНА ... это 146 триллионов рублей. Это  чуть ли не половина годового ВВП России. Это четыре капитализации Биткоина, это 22 Газпрома.

В компании работает более 160 тысяч сотрудников по всему миру, у нее действительно неплохой балансовый отчёт. хоть и P/E 36.5, зато фантастический ROE 45%, Высоченная маржинальность 37%, почти нету долгов.



В последние дни акции особенно лихо набирают темп роста. Надо думать, из-за выхода новой версии одного из основных продуктов, ОС Windows 11. Вот тут я и хочу заострить внимание, взять лупу и присмотреться внимательно к этому продукту. Мы же инвесторы с вами так? Мы не бездумные офисные пчёлы подключившие у работодателя 401k план с инвестированием в S&P500.





Cтруктура бизнеса выглядит примерно следующим образом.

( Читать дальше )

Немного не на тот о котором вы подумали...

1. Двигатель на выбор 1.6 или 1.4
2. Коробка автомат
3. Кондиционер
4. 4 колеса, руль.
5. Миллион рублей.

Нет.


У Романа Аркадьевича Абрамовича, свой Солярис, недавно вышел из судостроительного дока немецкой «Lloyd Werft», ~559 миллионов $. Соотношение олигарх-соляриса к нищеброд-солярису 1 к 37 тысячам (559 млн / 15 тысяч $).



( Читать дальше )

Купил SBGB — Это бПИФ на ОФЗ, примерно полтора года назад купил, по хорошей цене, в кризис, с тех пор, как мы знаем, КС понижали, но тем не менее, за ПОЛТОРА года, бумага купленная на падении, дала < 5%, что это за ересь? Где реинвестирование купонов в новые выпуски? Где рост СЧА фонда? Похоже на какое-то разводилово. Депозит в банке принес бы уже 7.5% если не больше, да ещё и без налогов и комиссии за управление  и со страхованием АСВ до 1.4 млн.






( Читать дальше )

Активное управление портфелем проигрывает на дистанции пассивному — ФАКТ! Почему не взять лучшее из обоих миров?

У нас на рынке доступны различные фонды — VTBX, SBMX и т.д. они занимаются реинвестированием и слежением за индексом Мосбиржи, всё логично, 0.5% комиссии, ошибка слежения незначительная.





Я редко вижу примеры того, как люди вручную реплицируют индекс у себя в портфеле. Нам известен вес каждого из 44х компонентов IMOEX, мы запросто можем купить 14% Газпрома, 11% Сбербанка и 10% Лукойла, это не бином Ньютона.

Однако в отличие от биржевого фонда который тупо следит и реинвестирует дивиденды, взяв на себя ручное управление репликацией, мы можем используя дивиденды внутри портфеля балансировать и уводить доли тех или иных компаний в сторону, теоретически повышая эффективность относительно пассивного фонда.

Если Мосбиржа распределяет компоненты индекса внутри по формуле, объема их торгов, ликвидности и прочим коэффициентам, балансируя индекс раз в квартал, а пассивный фонд используя полученные дивиденды тут же распределяет их по компонентам в соответствии с долями(поправьте если я неправ, дивиденды реинвестируются сразу же при получении, без подбора точки входа), то мы вольны:

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи, почти ноздря в ноздрю идёт рядом с Индексом S&P 500, но почему? Большинство компаний из СП500 представляют из себя компании роста без высокой доходности дивидендной, т.е. их цена обусловлена их ростом, их рост обусловлен ростом индекса в который они входят.

Тогда как на Мосбирже большинство составляющих индекса доходные и дивидендные, казалось бы зачастую цену бумаги определяет её доходность корректируя её. Да, понятно, что много иностранного капитала, но почему когда рушится СП500, вслед за ним рушится и IMOEX? Несмотря на то, что доходности при падении базового актива растут и растут, но их всё равно сливают, из-за чего? Хеджирование в кеш? А разве не логичнее в кризис сидеть в таких дивидендных бумагах?

Раз за разом, кризис за кризисом, эйфория за эйфорией, люди лезут на рынок с полной уверенностью в завтрашнем дне, а те кто уже сидят на рынке смотрят сквозь пальцы на происходящее, абсолютно наивно(чем вы отличаетесь от вкладчиков МММ или Кешбери покупая сейчас SP500? небывало высокими мультипликаторами) подчиняясь стадному инстинкту и общему zeitgeist. Вы не успеете свои Мавро обменять на рубли, как не успеете и поймать идеальное дно. Вас всех побреют, а знаете кто? Вот он например — Jeremy Grantham. Потому как Джереми знает кое что, чего не знаете вы, он не наивен, он цинничен, хладнокровен и понимает реальные правила игры, а вы — нет.






www.gmo.com/europe/research-library/waiting-for-the-last-dance/

this bubble will burst in due time, no matter how hard the Fed tries to support it, with consequent damaging effects on the economy and on portfolios. Make no mistake – for the majority of investors today, this could very well be the most important event of your investing lives. "«It will very probably end badly, although nothing is certain. I will also tell you my definition of success for a bear market call. It is simply that sooner or later there will come a time when an investor is pleased to have been out of the market. That is to say, he will have saved money by being out, and also have reduced risk or volatility on the round trip. This definition of success absolutely does not include precise timing. (Predicting when a bubble breaks is not about valuation. All prior bubble markets have been extremely overvalued, as is this one. Overvaluation is a necessary but not sufficient condition for their bursting.) Calling the week, month, or quarter of the top is all but impossible.»

( Читать дальше )