Буквально в прошлую пятницу открыл счет на Комоне, дабы не быть голословным в своих рассуждениях. Как и в далеком прошлом 2003, одна ИК на пробу дала мне в управление и 100 тыс. рублей в управление, и заверение о повышении лимита в случае успеха, так и сейчас — открою детский лимит, чтобы показать все преимущества и недостатки торгового подхода к инвестициям.
И бац, рынки, которые растут вот уже десять лет именно в этот день решили проверить на прочность бычьи позиции. Естественно, многие ожидали снижения и ставили на падение, кто то ожидал продолжения ралли и рассчитывал получить профит от очередной волны роста, а кто-то покупал ценные бумаги в расчете на долгосрочный рост.
Я, по старой доброй традиции редко делаю ставки против бычьего рынка и предпочитаю искать возможности к покупке, что при сохранении прежней парадигмы позволяет получить 10 единиц прибыли на единицу риска. Мне, честно говоря до лампочки, кто и что думает о справедливой стоимости акции, ведь данная стоимость зависит и от аналитика и главное — с запозданием реагирует на реальные изменения факторов, которые закладываются в прогнозную модель. В добавок ко всему, реальный консенсус справедливых стоимостей мы видим на графике цен, которые я и в дальнейшем намереваюсь исследовать. При этом я конечно обращаю внимание на тренды, которые лежат в фундаменте ценовых изменений каждой конкретной акции и отслеживаю события на сырьевых, долговых, отраслевых, и общих фондовых рынках и при этом не забываю ставить на рост или снижение этих рынков через фьючерсы на московской бирже. Эти тренды и определяют справедливую стоимость выбранного эмитента в недалеком будущем, а что будет через 20 лет пускай расскажет мудрец, который обещал падишаху разговорить его ишака.

( Читать дальше )

Из песни слов не выкинешь, и просыпаясь с легкой головой после вчерашней встречи с однокашниками, решил посмотреть, что там твориться с рынком, а заодно и с моими американскими позициями, что были открыта буквально в пятницу.

А в пятницу, оценив фундамент трех замечательных акций TSN, СHEF и LMT первые две из которых — известные производители в сфере продуктов питания, а третья представитель военно промышленного комплекса, я оценил потенциал бычьего рынка Америки и поставив стопы под надежные уровни, пошел готовиться к предстоящему празднику.

Вместе с этим решил запилить стратегию на Комон — Мультифонд, что красноречиво говорит о спектре торгуемых инструментов, завел туда 100 000 и сделав первую ставку оповестил собравшихся за рюмкой чая о намерении в течении 10 лет довести счет до 3 миллионов, что при доходности 40%, очищенной от разного рода издержек — вполне себе осязаемая цель. Однако, не все оценили благие намерения и желание осязать в руках 100 000 сегодня для многих оказалось понятнее, чем получать ежемесячно аналогичную сумму, но лет так через.

( Читать дальше )

На рынке бытует мнение, что предсказать события невозможно. Однако практика показывает, что большинство неожиданностей можно предсказать. 

Вот и сегодня, рухнули акции компании Групон и если вначале недели они стоили 3 доллара, то сегодня они приблизились к отметке 1,5 доллара. Но если посмотреть на историю, двухлетний медвежий тренд уже опустил стоимость компании с 6 долларов за акцию, а восьмилетний с 30 долларов. Так какие же приятные неожиданности мог ожидать инвестор?

Такой же неожиданностью было извещение инвесторов в Энел Россия, акции которой после выхода новостей о сокращении дивидендов и негативного прогноза по прибыли на ближайшие 3 года в один миг потеряли 8%. А чего было ожидать если за последние 2 года акции растеряли добрую половину стоимости. Грустят дивидендные инвесторы и вместе с ними Лариса Морозова, ведь то, что дивидендные Гэпы иногда не закрываются многие из них просто не ведают.

А вот владельцев акций Puma и Deutche Telekom, поджидали приятные неожиданности, ведь акции этих компаний по странному стечению давно торгуются в бычьем тренде. Так что те кто говорят, что рынок полностью непредсказуем просто не до конца верят в прогнозную силу тренда, и на мой взгляд серьезно заблуждаются. 

( Читать дальше )

Несмотря на эпидемию многие рынки продолжают рост. Растут фондовые рынки Америки и Европы, золото, криптовалюты и показатели макроэкономической статистики США. На фоне падения сырьевых рынков тормозит РТС. О том, сбылись или нет прогнозы 3 февраля, а также взгляд на происходящее с точки зрения тенденций на финансовых рынках смотрите в очередном обзоре.

Вторую неделю свирепствует эпидемия в Китае, что отразилось на рынках сырья. Как чувствуют себя фондовый и валютный рынки, отдельные сектора экономики, а также перспективы бычьего ралли в свете развития эпидемии, смотрите в обзоре.

https://youtu.be/2OZSofHyJCo

Сегодня вышел долгожданный отчет по Северстали. Каких либо неожиданностей он не принес. Рост 4 квартала на рынке стали стал лишь отскоком медвежьего тренда, а короновирус очевидно поспособствует быстрейшей разгрузке бычьих портфелей торговцев товарными фьючерсами.
Техническая картина в акциях Северстали выглядит так себе — за последние 3 года акции потеряли несколько процентов, впрочем как и большинство конкурентов их за рубежа(SLX). 
Выручка компании упала ниже аналогичного показателя прошлого года, EBITDA  уже не первый квартал снижается вместе с FCL и чистой прибылью. Что растет, так это чистый долг, ведь надо как то выводить деньги с тонущего корабля и раздавать подарки дивидендщицам, однако меня в этой ситуации пугает, что пир во время чумы продлится не так долго как хотелось бы. И несмотря на то, что CAPEX компании растет, у меня есть подозрения, что это скорее размывание денежного потока в выручку аффилированных предприятий — надо же на чем то зарабатывать если рынок стали грозит в следующем десятилетии провести в медвежьем тренде.

( Читать дальше )

Многие воспринимают анализ фондовых рынков сквозь призму анализа бухгалтерской отчетности, где главное — это взвесить коэффициенты и сравнить их с некоторой нормой. Однако, финансовый аналитик — это не бухгалтер, а скорее специалист по по рынкам капитала, сырья, недвижимости, труда, если хотите, изменчивость которых собственно и влияет на показатели финансовой отчетности. 

Технический анализ, воспринимается сегодня как некой инструмент, с помощью которого можно создать вечный двигатель — некий алгоритм, который устойчиво и год от года штампует деньги. Однако, рынки изменчивы и неповторимы, что создает сложности для устаревших алгоритмов. Рынок как книга, которая каждый раз открывает перед нами все новые и новые страницы.

Однако, есть общее у всех рынков — это некий алгоритм прочтения, грамматика, позволяющая понять и сделать полезные выводы. К грамматической основе финансового рынка как раз и относится технический анализ. При его помощи можно изучить рынки капитала, которые воздействуют друг на друга, понять то, какие изменения должны произойти на них, чтобы принимать решение в зависящих от них финансовых активах.

( Читать дальше )

Сегодня вспомнил сцену из одного старинного анекдота, когда пьяный в дугу мужик то и дело падал в автобусе на других пассажиров, после чего один из них не выдержал и попросил пьяного: «Предупреждать надо». «Предупреждаю» — ответил тот и рухнул на болтуна.

Как было бы хорошо, если акции предупреждали о своем падении заранее, однако вряд ли есть способ лучший чем визуальный контроль за вероятным нарушителем спокойствия. Как вышибала в ночном клубе следит за лицами, трейдер проводит регулярный фейсконтроль, чтобы в его заведение не проник вероятный нарушитель спокойствия. 

Трейдеру как и вышибале необязательно проводить доскональный(фундаментальный анализ), а достаточно беглого(технического), ведь последний экономит много сил и времени, да и как показывает практика наиболее надежен в использовании. Аргумент в исследовании трейдера прост — тот кто рухнул один раз скорее всего сделает это еще и еще раз.

Как и хороший врач, трейдер должен научиться отличать больного от здорового еще до того, как он сел в кресло или отправился сдавать анализы для более детального изучения. Многие специалисты вообще не прибегают к фундаментальным исследованиям и отличают хорошего спортсмена от хорошего не по физическим кондициям, а по результату, который видят на секундомере или по манере двигаться если речь идет о спортсменах чисто технических видов спорта. Представьте себе судью, который вместо оценки техники исполнения берет кровь на анализ, чтобы выявить чемпиона. Я думаю, что таким образом чемпионами в технических видах спорта были бы борцы или лыжники, а не фигуристы или гимнасты.

( Читать дальше )

Покупая акции взвесьте аргументы тех, кто вам их продает и быть может тогда вы откажетесь от своих планов.

Наверняка, те кто смотрел фильм «Игра на понижение», помнят как трейдеры гаражного хеджфонда сделали ставку на понижение американского рынка жилой недвижимости еще до обвала 2008 года. Парни хорошо заработали, однако перед сделкой они отправились в Вегас на конференцию быков рынка ипотечных облигаций, где собирались узнать аргументы тех, кто играли на повышение. 

Именно, аргументы противоположной стороны в сделке играют решающую роль в принятии торгового решения, ведь как известно рынок сколь угодно долго может двигаться против нас, если аргументы контрагентов достаточно сильны. Вот и я, прежде чем играть на понижение, хочу рассмотреть доводы покупателей, чтобы не оказаться один на один с бычьим рынком.

Сегодня мой выбор пал на рынок стали, и я собираюсь шортить одну из акций сектора, основной фундаментальный показатель которой — сталь демонстрирует понижательную динамику. Однако, прежде чем идти на риск, мне хотелось бы услышать аргументы тех, кто сегодня является быком на рынке выбранного мною эмитента и либо остаться при своем мнении, либо изменить его на диаметрально противоположное.

( Читать дальше )