Новая политика Трампа «Америка прежде всего» в целом негативная для развивающихся рынков, но не всем развивающимся рынкам достанется одинаково — утверждается в пятничном докладе Номуры.

В то время как Трамп планирует разгонять фискальное стимулирование, это может привести к экономическим потрясениям в развивающихся странах, но маловероятно, что это будет ощущаться до конца 2017 года. Но Номура акцентирует внимание на двух других, более мощных силах, которые могут повлиять на развивающиеся рынки.

Первое — более быстрый подъем ставок и укрепление доллара повлияет на развивающиеся рынки — многие из которых сильно закредитованы с 2008 года — это приведет к оттоку капитала и дефолтам по обязательствам. Второе — формируется ядро политики «Америка прежде всего» и стратегии переговоров: триумвират роста протекционизма, ужесточение миграционной политики и пересмотр внешней политики США.

За последние 10 лет глобальные цикличные акции и доллар ходили в разных направлениях. Когда доллар слабел, например, как в первой половине 2009 года и второй половине 2010, цикличные акции обычно переигрывают широкий рынок. Цикличные акции переигрывали широкий рынок в июля 2016 года и это переигрывание рынка ускорилось после американских выборов. Что уникально, по крайней мере уникально для последнего десятилетия, так это то, что сверхдоходность цикличных акций совпала с сильным долларом.

Существует два возможных объяснения этому. Первое: возможно рынок переходит в фазу, когда доллар и доходность цикличных акций растут вместе. Это может быть началом многолетнего тренда, если это действительно так. Второе объяснение заключается в том, что последние пару месяцев были аномалией и отрицательная корреляция вновь проявится позднее. Более ранние данные свидетельствуют в пользу второй версии.

Цикличные акции должны вернуться к своим многогодовым средним значениям доходности на развитых рынках и выйдут на относительно высокие доходности последних лет на развивающихся рынках.

Голландский регулятор случайно опубликовал детали сотен сделок, которые были осуществлены международными хедж-фондами, включая ставки против голландских банков, сделанные Джорджем Соросом и загадочного фонда Medallion компании Renaissance Technologies. По ошибке AFM, голландского регулятора, были опубликованы «шорты» хедж-фондов с 2012 года. Данные были опубликованы на сайте регулятора, после этого информация была быстро удалена. После финансового кризиса европейские правила обязывают хедж-фонды раскрывать свои короткие позиции регуляторам. Но только информация о позициях объемом более 0,5% от общего количества акций в обращении той компании, против которой делается ставка, становятся публичной.

Вместо этого регулятор опубликовал информацию обо всех коротких позициях, о которых сообщалось с момента вступления нового правила в силу — информация об этих сделках стала публично доступной. Представитель AFM заявил, что это было сделано по ошибке и информация была удалена. Хедж-фонды негодовали :) Один из менеджеров сказал: «Когда банк или хедж-фонд совершает ошибку, то его штрафуют. А кто будет штрафовать регулятора?»

Тесла официально стала на путь создания автомобилей с автопилотом. Элон Маск анонсировал на минувших выходных, что авто с оборудованием второго поколения вступили в первую фазу создания авто с автопилотом. Тесла начала устанавливать новое оборудование в последние дни октября. Новое оборудование имеет улучшенный автопилот, который был переименован в Расширенный Автопилот (Enhanced Autopilot), который стал базой для того, чтобы авто стали более автономными на дороге.

Автомобили, построенные в период с сентября 2014 года по октябрь 2016 года были оборудованы одной камерой, которую использовал автопилот. Но новые Тесла имеют 8 камер, которые дают поле зрения в 360 градусов и дальность видения 250 метров.

Сомали, Южный Судан, Северная Корея и Сирия считаются самыми коррумпированными странами мира согласно последнему обзору Transparency International.

Сомали была носителем непопулярного титула самой коррумпированной страны мира в течение последних 10 лет, со счетом 10 по Индексу Восприятия Коррупции 2016(Corruption Perceptions Index 2016), который ранжирует страны от 0 до 100. Страны с меньшим счетом считаются более коррумпированными, и обычно характеризуются безнаказанностью коррупции, плохим правительством, слабыми государственными институтами.

Следом за Сомали по уровню коррумпированности идет Южный Судан, относительно новое государство, которое получило независимость от Судана 6 лет назад. У Судана — 11 баллов. На третьем месте идет Северная Корея, а после нее Сирия — страна, опустошенная войной, из которой мы наблюдаем большой поток беженцев.

Федеральные прокуроры в США объявили, что обнаружено 20 млн. долларов под матрацем в бостонской квартире, после задержания гражданина Бразилии по подозрению в отмывании денег связанных с многомиллиардным мошенничеством мирового масштаба.

Федеральные прокуроры Бостона обвиняют Клебера Рене Ризеро Роша (Cleber Rene Rizerio Rocha), 28 лет, в сговоре с целью отмывания денег, свяазанных с расследованием случая с TelexFree Inc, которая позиционировала себя как телекоммуникационная интернет-компания, но прокуроры считают, что фактически она была финансовой пирамидой.

Арест связан с расследованием деятельности компании TelexFree, расположенной в Массачусетсе, которая предоставляла сервис интернет-телефонии и была основана Джеймсом Меррилом (James Merrill), американским гражданином, и Карлосом Ванзелером (Carlos Wanzeler), гражданином Бразилии.

Прокуроры утверждают, что TelexFree была крупной финансовой пирамидой, которая практически не получала денег от собственного сервиса, в то время как получала миллионы долларов от тысяч людей, которы подписывались, чтобы быть «промоутерами» и размещали интернет-рекламу.

Инвестор-ветеран, который был свидетелем нескольких кризисов за последние полвека обеспокоен. «Мало повода для оптимизма», — говорит Джим Роджерс. — «Люди фокусируются на хороших вещах, когда Трамп придет к власти». Но никто не говорит, что Трамп будет делать в офисе и неизвестно, что беспокоит Роджерса больше: «Он очень сильно хочет торговую войну. И если это произойдет, то продавайте все». Под «всем» он понимает американские акции, которые взлетели в небеса на эйфории от победы Трампа и обещаниях сократить налоги, ослаблении регулирования и раздувании бюджетных трат. Энтузиазм от будущей программы начал ослабевать в последние недели на фоне сомнений по поводу ее реализации.

«Я знаю, что торговые войны почти всегда катастрофичны. Они приводят к банкротствам и приводили к реальным войнам. История показывала, что никто не выигрывал торговой войны и очень мало людей извлекли из них уроки. Люди игнорируют предыдущий опыт, потому что они думают, что они более сильные и умные, чем их предшественники».

Как сообщается в отчете UBS, все выглядит так, что нефтяной рынок может сбалансироваться быстрее, чем ожидалось. Страны ОПЕК снижают добычу существенно быстрее, чем предполагалось по условиям соглашения, заключенного в ноябре. Саудовская Аравия, как сообщается, снизила добычу на 160 тыс. баррелей в день, в то время как Кувейт и Катар — вместе на 20 тыс. баррелей в день. При таком темпе сокращения добычи нефтяной рынок может сбалансироваться намного быстрее: UBS изначально прогнозировал балансировку рынка во втором квартале 2017, сейчас прогноз смещается к первому кварталу 2017.

Россия также соблюдает условия соглашения по снижению добычи по словам министра энергетики Александра Новака. Он заявляет, что Россия снижает добычу в два раза быстрее, чем планировалось изначально.

Поскольку нефтяной рынок будет сбалансированным и запасы в нефтехранилищах уменьшатся, UBS прогнозирует, что цена на нефть вырастет на 5-10 долл. за баррель. Рост цен на нефть должен стимулировать большее производство в США, что может быть не обходимо для поддержки сбалансированного рынка.

Амазон объявил о намерении создать 100 тыс. рабочих мест в следующем году, но как и другие заявления о создании рабочих мест, эта цифра не имеет смысла без контекста. Что Амазон не хочет говорить нам, так это то, что каждое рабочее место, которое создает Амазон, убивает два или три других. Джеф Безос (Jeff Bezos) не хочет, чтобы вы знали о том, что Амазон собирается уничтожить больше рабочих мест, чем это сделал Китай.

Амазон революционизировал американское потребление. Количество тех, кто хочет купить что-то (от книг до подгузников) онлайн, а не в молле, неуклонно растет. И половина этих онлайн-покупок — транзакции Амазон. С точки зрения потребителя, Амазон — это низкие цены и невообразимое удобство. Вы можете купить почти все что угодно просто кликнув в телефоне или компьютере и ваш заказ будет доставлен через несколько дней или даже часов бесплатно.

Но для работников розницы Амазон — большая угроза. Спросите об этом 125 тыс. человек, которые были уволены за последние 2 года.

Американский доллар стал доминирующей валютой в этом году, т.к. трейдеры ставят на дальнейший подъем процентных ставок ФРС и разгоне инфляции из-за предполагаемых мер фискального стимулирования. Однако, на этой неделе Дональд Трамп говорил о снижении стоимости доллара и эта коррекция «зелененького» сопровождалась падением реальной доходности облигаций.

Аналитики Jefferies по иностранным валютам и экономике не верят, что турбулентность доллара завершилась. В действительности, аналитики полагают, что будет еще большая волатильность по валютам и полагают, что 3 фактора будут влиять на курс доллара в следующие 12 месяцев:

• Первое, связь между процентными ставками и долларом наблюдается через инфляцию и реальные процентные ставки. Чем выше реальные процентные ставки, тем более жесткая монетарная политика.
• Второе, в то время как наблюдается отрицательная корреляция между долларом и развивающимися рынками, некоторые центробанки, например, России и Бразилии, повысили внутренние реальные процентные ставки до того, как это сделала ФРС.