Компания ВК – это удивительнейший случай, когда ты являешься практически монополистом по соц. сетям и хостинге в рунете, но не можешь адекватно воспользоваться преимуществом и непонятно вообще куда используешь свои деньги. Все иллюстрации взяты с презентации ВК.

🔍Коротко по фин. резам:

Выручка – 159,9 млрд (8,4% г/г)

Операционные расходы – 138,6 млрд (-9,17%)

Операционная прибыль – 21,3млрд (в прошлом году был убыток 5,1млрд)

Финансовые расходы (платежи по облигациям/кредитам) – 25,2 млрд (-10,2% г/г), тут нужно сказать, что снижение процентных расходов связано с тем, что ВК сделали колоссальную доп. эмиссию и сократили свои обязательства на 100 млрд.

Чистый убыток – 24,9 млрд (-73,76%), конечно здорово сократили убыток, половину убытка в прошлом году составило создание резерва по дебиторской задолжности, но иметь убыток при такой ситуации – феноменально.

❓Почему ВК это плохо:

( Читать дальше )

МСБ лизинг – это универсальная лизинговая компания, которая кредитует малый и средний бизнес, имеет диверсифицированный портфель лизинга.

‼️Здесь сразу кроется ньюанс, что в период высоких ставок в экономике МСБ подвержены большему риску. И как мы видим, компании удалось нарастить портфель лизинга, а это уже достижение, учитывая, что весь рынок сократился, но произошло это в ухудшение качества. Уровень просроченной задолженности 30+ составил 1,1%(х5 г/г),достигли уровня 2020 года, напомню, тогда было сильное замедление экономики, вряд ли это положительно влияет на прибыль!

🔽Чистая прибыль за отчетный период составила 84,2 млрд (-14% г/г), за счет сильного роста фондирования. ROE составил 19,79% (-8,08п.п г/г)., ROA – 2,71% (-0,86п.п г/г).

( Читать дальше )

Совкомбанк выпустил интересный отчет, в нем явно видно, что компания продолжает наращивать прибыль кв/кв, бизнес чувствует облегчение.

Ключевые цифры:

ЧПД – 176,5 млрд (+11,7% г/г), в 4 кв – 56 млрд (+16,6% кв/кв) – в конце года ЧПД начал ускорятся.

Резервы – 80 млрд (+9,2% г/г), в 4 кв 17 млрд (-37% кв/кв) – в 2 и 3 кварталах банк создавал большие резервы, вероятнее всего, пик по резервам пройден, будем смотреть что будет в 1кв’26.

COR – 2,9% (+0,3п.п. г/г).

ЧПД после резов – 95,7 млрд (+13,7% г/г).

ЧКД – 48,8 млрд (+23,85%), в 4 кв – 15 млрд (+15,38% кв/кв) – хороший рост, с учетом, что у некоторых банков пошло сокращение комиссионных.

ЧП по небанковской деятельности – 54,4 млрд (+25% г/г) – очень хороший рост, банк хорошо развивает направления небанковской деятельности, выручка год к году выросла в 3 раза!

Прочие доходы от банк. деят. – 25,2 млрд (-42,9% г/г), прочие доходы упали из-за убытка по операциям с валютой и драг. металлами и росту резервов.

( Читать дальше )

6 марта вышел отчет за 12 месяцев 2025 года по МСФО. Отчет нейтральный, если смотреть за год, но в 4 квартале прибыль схлопнулась, банк испытывает трудности и сжатие маржи. Но все еще остается дивидендной историей. Также имеет дальнейший потенциал роста.

Ключевые цифры:

Процентные доходы – 198,6 млрд (+35,37% г/г)

Процентные расходы – 122,9 млрд (+51,16% г/г)

NIM (чистая процентная маржа) – 7%, на уровне прошлого года, но в 4кв – 6,4% (-0,2 п.п. кв/кв) – банку тяжело дается быстрое снижение ключевой ставки.

Резервы – 15,5 млрд (х3 г/г)

COR (стоимость риска) – 2,0% (+1,2 п.п. г/г), стоимость риска остается очень низкой, относительно банковского сектора и банков, растущие такими темпами. В 4кв COR – 2,1% (-0,2 п.п кв/кв), относительно кварталов стоимость риска начала снижаться.

ЧПД – 62,2 млрд (-4,6% г/г)

В этом и заключается главная проблема банка, так как они в основном кредитуют по плавающей ставке, то, в то время, когда процентный доход снижается – фандинг остается высоким и это приводит к сокращению маржинальности + увеличение резервов привели к сокращению ЧПД.

( Читать дальше )

Недавно вышла отчетность МТС банка по МСФО за 2025 год и акции отреагировали негативно, хотя не для кого не секрет, что отчеты по РСБУ и МСФО не сильно отличаются. На самом деле отчетность не плохая, показывает на разжатие маржи и увеличению эффективности банка.

Ключевые цифры:

Кратко финансовые результаты:

ЧПД после вычета резервов – 21,25 млрд (х2 г/г)

Сами сформированные резервы – 24,75 млрд (-19% г/г)

ЧКД – 15,2 млрд (-34% г/г)

Операционные расходы – 23,93 млрд (-2,6% г/г)

ЧП – 14,4 млрд (+16% г/г)

ROE – 14,5% (-0,6 п.п г/г)

Кратко изменения в структуре баланса:

Вложения в ценные бумаги – 301,4 млрд (х3,82 г/г)

Выданные кредиты – 338,8 млрд (-12,2% г/г)

Средства клиентов – 489,4 млрд (+36,1% г/г)

Капитал – 126,3 млрд (+12,3% г/г)

Очень хорошо себя показали чистые процентные доходы и сокращение формирования резервов – это было достигнуто за счет перехода от активного кредитования и его сокращения к покупке ОФЗ и кредитования в основном за счет кредитных карточек, которые являются более гибким инструментом.

( Читать дальше )

Министр добавил, что сейчас в море находятся «сотни миллионов баррелей нефти, на которые распространяются санкции». «По сути, сняв с них санкции, Министерство финансов может создать новые запасы», — сказал он.

Иран решил не бить по странам региона при отсутствии атак с их территории — временный руководящий совет Ирана

Наконец то пошла какая то деэскалация, но в краткосрочной перспективе навряд ли разблокируют Ормузский пролив, пока удары по Ирану не прекратятся, ведь США очень не выгодно иметь настолько дорогую нефть, да и на мировую экономику такие цены будут сильно влиять.

Недавно писал свое виденье конфликта, в сущности, все двигается в рамках моего размышления, хотя изначально и не верилось, что конфликт будет длится больше пары дней. Если смотреть на рынок, то от этого выигрывает ряд компаний:

1. Логистика:

НМТП, ДВМП и СКФ и Транснефть. Суть в том, что в условиях острой необходимости нефти ОПЕК+ может принять решение о наращивании добычи нефти и увеличение добычи – увеличение нагрузки на логистическую инфраструктуру. Идея СКФ в увеличении ставок фрахта – увеличение прибыли компании.

2. Добыча нефти:

 Ну тут все просто, чем выше базовый актив, тем выше прибыли, дивиденды и так далее. Текущая ситуация очень похожа на нефтяной кризис 1973 года, когда арабские страны запретили экспорт нефти, только здесь 1 страна запретила экспорт нефти всем. Тут выигрываю все топ-компании, снизу прикрепляю сравнение с конца февраля. Роснефть и Татнефть остаются фаворитами, Башнефть средненькая и аутсайдеры Лучок и Газпромнефть, интересно почему же? Если есть предположения, то напиши в комменты.

( Читать дальше )

«Арлифт Интернешнл»

Если вас заинтересует этот пост, то обязательно загляните в мой тг-канал, там много интересной аналитики, буду рад обсудить с вами инвестиционное поприще) -https://t.me/BusinessRussiaof
Параметры размещения:
 Эмитент: ООО «Арлифт Интернешнл» (кредитный рейтинг BB+ от «Эксперт РА»).
 Срок обращения: 3 года (1080 дней).
 Объем: Не менее 500 млн рублей.
 Номинал: 1000 рублей (цена размещения — 100%).
 Купон: Постоянный, период — 30 дней.
 Ориентир ставки: Не выше 25,00% годовых (доходность к погашению не выше 28,08%).
 Оферта: Call-опцион через 1,5 года (после 18-го купона).
 Инвесторы: Доступно для неквалифицированных инвесторов (с прохождением теста).
 Сбор заявок: 10 марта 2026 г.
 Размещение: 13 марта 2026 г. на Московской Бирже

Предложение конечно заманчивое, с виду может показаться, что организация вполне справляется с долговой нагрузкой, имея растущую чистую прибыль(х5 г/г), и это похоже на это. Показатели финансовых результатов растут, компания набирает прочность. Свободный денежный поток – положительный. Организация растет в период высоких ставок, замедления экономики и стресса в строительной отрасли.

( Читать дальше )

Если вас заинтересует этот пост, то обязательно загляните в мой тг-канал, там много интересной аналитики, буду рад обсудить с вами инвестиционное поприще) -https://t.me/BusinessRussiaof

Тема валюты начала набирать свои обороты после укрепления рубля в 2025 году, все рисовали ослабление рубля, но рубль поражал своей крепостью – ведь низкая нефть = высокий курс, все же так просто. Но все оказалось куда сложнее, если честно, то я тоже сидел в валютных бондах.

Но! Недавно Минфин сам заявил, что обмеление ФНБ его не устраивает, намерены сократить продажи валюты – закрывать дефицит бюджета другими инструментами, видимо, ОФЗ. И здесь как раз таки встает камень преткновения, какие будут новые бюджетные параметры, насколько уменьшат цену отсечения, а также сильное влияние окажет и возможное сокращение расходов бюджета, чтобы не пришлось недостаток закрывать ОФЗ’шками и разгонять инфляцию, тогда возможная девальвация рубля окажет не такой значительный эффект и ЦБ будет дальше снижать ставку.

( Читать дальше )

Больше аналитики в моем тг канале - https://t.me/BusinessRussiaof

 

Несомненно экономически Россия выигрывает от любого конфликта на Ближнем Востоке. Потому что:

1. Это регион с огромной добычей, которая составляет 25% от мировой, в случае если объекты добычи будут уничтожаться, а как мы видим, они уничтожаются, то предложение ресурсов на рынке будет ограничено, а спрос быстро не уменьшится, соответственно цена пойдет вверх. Это же в свою очередь будет снижать и дисконт на российскую нефть, т.к санкции санкциями, а капитализму нужно выживать.

2. Фактор, который сильнее бьет по рынку нефти, чем добыча – вопрос доставки этой нефти, практически вся нефть, которая добывается в этих странах уплывает на танкерах через пролив, который Иран «не закрывал», но поразил несколько танкеров в нем, соответственно, страховщики отказываются страховать такие риски и они не могут выйти в море. 

( Читать дальше )