Сегодня прям как будто по заказу после новостей о совещании министров иностранных дел стран БРИКС мне в сберовской рассылке попалась цитата из книги Нассима Талеба «Антихрупкость. Как извлечь выгоду из хаоса»:

«Системы, которые выглядят непоколебимыми и почти не меняются, на деле аккумулируют невидимый риск.»

Не сказать что я фанат творчества Нассима,  но уж больно попавшееся высказывание хорошо легло на видные уже невооруженным глазом тиктанические изменения которые назревают в мировой экономике.

И на фоне этих изменений все более отчетливо приходит понимание о том какое безумное напряжение растет внутри американской экономики.

Действительно, американская экономика про непоколебимость который мы слышали (да что греха таить, в которой друг друга убеждали )десятилетиями, все эти мантры „про самый самый надежный американский рынок“ на фоне какзалось бы пустякового вопроса с увеличением потолка госдолга впадает в прединфарктное состояние. Что уж говорить если произойдет что-то более существенное и реальное, чем решаемая с помощью росчерка пера выдуманная „проблема“?

( Читать дальше )

Разродился тут на днях Минэкономразвития эссе на тему текущего состояния стостояния отечественной экономики в апреле-мае 2023го года.

Кто с этим документом ознакомился возможно обратили внимание на прямо таки очень странное в своей настойчивости внедрение термина «с учетом эффекта низкой базы».

Вот первая оговорочеа " В годовом выражении ВВП превысил уровень прошлого года на +3,3% г/г (-0,7% г/г в марте), в том числе с учётом
низкой базы. "

А была ли эта самая " низкая база" в 2022году?
Из такого же опуса Минэкономразвития за 2022год:
«Москва. 1 июня. INTERFAX.RU — В апреле 2022 года ВВП России снизился на 3% в годовом измерении после роста на 1,3% в марте, на 4,1% в феврале и 5,6% в январе, говорится в обзоре Минэкономразвития „О текущей ситуации в экономике“.

В январе-апреле 2022 года ведомство оценило рост ВВП в 1,7% в годовом исчислении.»

Получается что понятие «низкой базы» у Миэконом ассоциируется с ростом ВВП. Уникальное, надо заметить, в мировой практике понимание «низкой базы».

( Читать дальше )

Несколько дней как капитализация ММВБ превысила 50 триллилнов рублей. С учетом наблюдающейся после начала СВО пропорции капитализации торгуемых на ММВБ эмитентов на уровне примерно 30% от ВВП можно прикинуть что в годовом исчислении ВВП (номинальный) в текущий момент составит примерно 167 триллионов рублей. Такое плавное движение в целом подтверждает прогнозное движение ВВП по  итогам 23го года к уровню в 178 триллионов рублей, чему будет соответствовать капитализация рынка примерно в 53 триллиона, о чем писал ранее (https://smart-lab.ru/blog/895250.php). Конечно на этом пути нас ждут горки (мои ожидания появления где-то в августе польской армии в границах Украины пока никак не изменились) но в целом рынок стабильно оценивает нашу публичную экономику на фоне СВО на уровне 30%. Так что будем потихоньку расти дальше… стоя на месте около 30%. Еще раз подчеркну-речь про номинальный ВВП, но там примерно 30% будет и реального прироста (от общего прироста к 151 трл.ВВП прошлого года) будет и реальный рост.

( Читать дальше )

Собственно со времени как ВВС по недосмотру редакции слила схему с фиктивным «уходом» иностранных компаний из России прошло не так уж и много времени по меркам неповоротливой бюрократии, как наш регулятор решил таки обратить на эти процессы свой начальственный взор.

Напомню в двух словах, в чем суть схемы:
Компания якобы «окончательно покидающая» российский рынок со слезами на глазах за бесценок отдавала свои активы менеджменту или еще кому-то. Внешне все красиво и можно даже всплакнуть об убытках, если бы не одно но...

Сделки по продажи активов сопровождались опционом по обратному приобретению на горизонте 3-5 лет тех же активов в те же руки ну и конечно так же за бесценок.

Проще говоря используется давно опробованная схема с номинальным владением, где номиналам актив передается «подержать на время», а там либо Путин усе… либо Украина… либо Америка в Китае так погрязнет, что будет не до того чтобы контролировать кто там на российской делянке деньги поднимает.

Видя такое безобразие Банк России придумал придумать (если конечно дойдет до реализации) сделать размещение части акций на бирже условием разрешения на сделки с иностранными компаниями, покидающими Россию.

( Читать дальше )

На фоне отсутствия негативных новостей с фронтов СВО и в целом довольно спокойно (относительно ожиданий инвесторов) прошедших праздничных дней, в которые наш рынок припадал предполагая нехорошее, первый рабочий день ожидаемо лкоасился позитивом.
Тут расти да радоваться, но имеющиеся сегодня два события-а именно новость о денонсации Договора об ограничении вооружений в Европе и Указ о призыве на сборы мягко говоря опять заставляют перейти от осторожного оптимизма к негативным ожиданиям.
Может это конечно и совпадение, но… если на рынке тебе что-то кажется, то лучше выйди в кэш до прояснения....
А вам что думается по этому поводу?

Наблюдаемая динамика общей капитализации ММВБ (а не только индекса) пляшущей на уровне около 30% от ВВП позволяет сделать следующий прогноз:

Ожидаемый мною номинальный ВВП за 2023год — чуть выше 178 триллионов, из которых примерно 21 триллион роста (к 151 триллиону за 2022году) придется на инфляционную составляющую, остальные- на реальный рост (консервативно на уровне 4% ).
Нормальная капитализация ММВБ в этом случае будет составлять примерно 53 триллиона, что на 13% выше текущих уровней.
За исключением каких-то адских но кратковременных запилов на этом пути (вроде принятия Украины в состав Польши по итогам референдума или вступления «многонациональных сил » в Украину )наблюдаться не будет.

Конечно это очень субьективный взгляд на наш рынок и на возможные события на горизонте 10 месяцев.

Всем здоровья, удачи в инвестициях и наступающим Праздником!!!

Я ни на что не намекаю, но лично мне кажется странным что в радужных котировках Сбербанка видимо не учитывается львиная доля (скорее всего) из 3,6 триллиона (по состоянию да и по курсу на октябрь 2022года) рублей вкладчиков, чьи валютные вклады были заморожены в начале СВО.

Если прикинуть темпы ослабления рубля и предположить (а основания имеются) что рубль будет и дальше ослабляться, то какую дыру получит Сбербанк при курсе условно в 150рублей, если вкладчики начнут массово требовать выплат сверх установленных 10 тысяч долларов в рублях?

Тут конечно можно возразить что Сбер может установить любой курс для выдачи, но сдаётся это только до первого суда, потому что суд вполне обоснованно скажет сказать-господа-вы коммерческая контора и это ВАШИ ПРОБЛЕМЫ, что вы не застраховали свои валютные риски, а гражданина ибн потребителя финансовых услуг это волновать не должно. причём суд также обоснованно может сказать-у вас было больше года, в т.ч. на пике падения доллара, чтобы эти рыночные риски нивелировать… и заставит платить по курсу биржи…

( Читать дальше )

Собственно вопрос в заголовке. Опять пампэнддампят или какие-то есть обьективные версии?

В этой новости прекрасно все: Казахстан подал в суд на несколько крупнейших мировых нефтяных компаний, нарушивших, по утверждению властей республики, условия тендера и не выполнивших работы в полном объеме. Об этом сегодня, 6 апреля, сообщает baigenews.kz.

«Партнеров по проектам Shell Plc, Exxon Mobil Corp., Eni SpA и TotalEnergies SE также обвиняют в несанкционированных расходах в размере 13 миллиардов долларов по Кашагану и 3,5 миллиарда долларов по Карачаганаку, говорят источники. Партнерам по Кашагану также грозит штраф в размере 5,1 миллиарда долларов за якобы нарушение экологических норм», — сообщает агентство.

Согласно информации, правительство Казахстана, помимо получения большего дохода от продажи нефти через арбитраж, намерено изменить систему тендеров, используемых нефтяными предприятиями, чтобы сделать этот процесс более эффективным для национальной экономики, в том числе за счет увеличения доходов местных компаний.

Ранее сообщалось о том, что Казахстан подал иск к оператору нефтяного месторождения Кашаган на сумму около 2,3 триллиона тенге (боле 5 млрд 132 млн долларов). Поводом для обращения в суд стал факт хранения серы сверх предусмотренных обьемов.

( Читать дальше )