В пятницу (10 апреля) прошла StormConf26  — ежегодная конференция StormBPMN (вендора ПО для моделирования и управления бизнес-процессами). В этом году доклады были посвящены вопросам, связанным с ИИ в процессном управлении: ускорение моделирования с помощью генеративного ИИ, компьютерное зрение для оптимизации производства, схемы процессов как «мозг» для систем из множества ИИ‑агентов и т. п.

На фоне общего оптимизма спикеров, особый эффект на аудиторию произвел доклад Давида Хабулиани (руководителя процессного офиса Московской Биржи). Он рассказал о подходе, который позволяет «приземлить» ожидания от внедрения ИИ и приблизиться к суровой реальности.

На фоне новостей о первом IPO 2026 года редакция канала решила разобрать компанию B2B-РТС и вскрыть её неприглядные стороны. Однако всё оказалось как-то скучновато.

B2B-РТС — это крупнейшая российская платформа для корпоративных закупок и продаж. В настоящий момент оборот платформы составляет 10 трлн руб. в год (≈4,5% ВВП РФ), а среди клиентов — 45% госзаказчиков и 65% крупнейших отечественных компаний.

Текущее название компании отражает путь её становления: в 2021 году компания РТС-тендер приобрела 100% акций торговой площадки B2B-Center. В 2022 году объединенная компания приобрела 100% акций ещё одной торговой площадки — АО «ОТС», благодаря чему и стала доминирующей в государственных и коммерческих закупках страны.

Хотя история компании насчитывает более 20 лет, она никогда раньше не публиковала свою финансовую отчётность. Поэтому на текущий момент нам доступны только 3 отчёта (2023, 2024, 2025), что является минимальным требованием для публичного размещения.

В целом бизнес-модель компании примерно такая же, как и у всех марктеплейсов: предоставляешь площадку для торгов, берёшь комиссию с продаж, а средства клиентов, которые лежат на электронном кошельке площадки, крутишь с помощью безрисковых вкладов и облигаций.

Говорят, что конкуренция — признак здоровой среды для бизнеса: она заставляет компании становиться эффективнее и внимательнее к клиенту. Но для малого и среднего бизнеса прямое столкновение с “акулой” — лидером рынка — часто превращается в игру с заранее неравными условиями. У крупных игроков выше узнаваемость, больше ресурсов, шире сеть продаж, а за счёт масштаба они нередко держат более низкую себестоимость и могут переживать ценовые войны дольше остальных.

Как же у компаний получается выживать и развиваться в столь сложных условиях? На этот вопрос попытались ответить авторы книги «Стратегия голубого океана».

 
Авторы книги — В. Чан Ким и Рене Моборн — теоретики бизнеса и профессора стратегии и международного менеджмента в бизнес-школе INSEAD, совместно разработали и популяризировали подход Blue Ocean Strategy.

Основываясь на теоретической базе и анализе практики, авторы приходят к простому выводу: искать рост нужно не в прямой (и кровопролитной) борьбе с конкурентами, а в создании новых (чистых) рынков, спроса или ценности для клиента.

Окончание Второй мировой войны погрузило Японию в тяжелый кризис во всех сферах жизни. Страна разом утратила колонии и захваченные территории, националистический политический строй был разрушен, населённые пункты и транспортные узлы — уничтожены. Внутренние и внешние логистические цепочки разорваны, а многие отрасли производства и добычи попросту остановлились.

В цифрах результаты выглядят так: утрачено 25% национального богатства, уничтожено 80% флота, разрушено 24% промышленных строений и 34% производственных мощностей. Однако наиболее важной для страны оказалась утрата суверенитета: с 1945 по 1952 год император и правительство Японии находились под контролем Верховного командующего союзными войсками — генерала армии США.

Начальный период оккупации (1945-1948) был посвящён фиксации результатов войны и политическим преобразованиям. Оккупационные власти предпринимали меры по демилитаризации и денацификации страны, ограничению власти императора и установлению демократического политического строя. В этот период японское правительство следовало указаниям оккупационной администрации и занималось реализацией нововведений, нормализацией повседневной жизни, восстановлением экономической и финансовой системы, а также возобновлением гражданского производства.

Зачастую в американских фильмах можно услышать об «опционных программах» для мотивации сотрудников. А иногда похожие новости можно увидеть и у российских компаний. Сегодня разберёмся в том, что такое опционы и как они помогают удерживать сотрудников.

Изначально опцион — это контракт на совершение сделки с тем или иным активом в оговорённый срок по оговорённой цене. Однако в отличие от фьючерса опцион не подразумевает обязательного исполнения контракта, он предоставляет право выбора. В переводе с латинского языка, optio — это буквально «возможность» или «выбор».

Чаще всего встречаются опционы двух видов: которые позволяют купить (call) и которые позволяют продать (put) актив по фиксированной цене до определённой даты или в конкретную дату. Если цена базового актива пошла против прогноза, то такой контракт можно продать дешевле или просто отказаться его исполнять, но премию (стоимость контракта) в таком случае вернуть уже не получится.

Цена самого контракта (премия) зависит от нескольких факторов: текущей цены базового актива (и всех событий вокруг базового актива), страйка (цены исполнения контракта) и времени до экспирации (до исполнения контракта).

18 февраля 2026 года прошел форум «Будущее рынка акций», организованный кредитным рейтинговым агентством «Эксперт РА». На форуме обсудили поручение президента об увеличении капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году.

Два года назад, когда поручение прозвучало впервые, капитализация российского фондового рынка составляла 56,9 трлн руб. На сегодняшний день капитализация рынка упала до 52 трлн руб. Траты на СВО и санкции дают о себе знать. При этом, по заявлению Минфина, целевой показатель — 184 трлн руб.

Одним из механизмов увеличения капитализации фондового рынка может быть проведение IPO государственных компаний. Прошлогоднее IPO ДОМ.РФ стало примером успешности данного направления. А уже в марте мы узнаем, какие новые государственные компании появятся в скором времени на российском рынке.

Однако одних размещений будет недостаточно. IPO ДОМ.РФ привнесло на рынок немногим больше 300 млрд руб., а для достижения цели капитализация рынка должна вырасти ещё на 132 трлн руб. Путем нехитрых расчётов узнаем, что не хватает ещё 440 размещений аналогичных компаний. Даже если для расчёта мы возьмём другую компанию, например, Газпром, то ситуация значительно не изменится: нужно найти ещё 44 такие компании. К сожалению, у нас их просто нет.

На конференции «Будущее рынка акций» первый заместитель генерального директора IEK Group Михаил Горбачёв рассказал, что холдинг готовится выйти на биржу в апреле этого года.

Наверняка большинство читателей (как и я) до недавнего времени ни разу не слышали о компании, а она, между прочим, является крупнейшим игроком на рынке электротехники России (~10% рынка). Компания занимается производством техники для розничного потребления и промышленности, а также разрабатывает профильное ПО.

IEK была основана в 1999 году как дистрибьютор электротехники на российский рынок. С 2002 года компания развивает собственное производство в России. На текущий момент в группу входит 16 компаний, включая 11 промышленных площадок.

Товары IEK продаются как в России, так и за рубежом (11 стран присутствия), в основном через партнёрские сети (95%). Но даже до СВО и COVID доля валютной выручки не превышала 8%. В 2024 году этот показатель упал до 5%.

Согласно финансовому отчёту по МСФО за 6 месяцев 2025 года чистые активы компании составляют 54 млрд руб., что сравнимо с другими крупными публичными компаниями, такими как ТМК, Европлан, Ренессанс и др. Кредитный рейтинг (ruA-) не сильно, но всё-таки ниже, чем у других сопоставимых по размерам компаний.

На днях Bloomberg сообщил, что в рамках урегулирования конфликта на Украине Россия и США обсудили вопрос о поэтапном снятии санкций. Издание пишет, что российская сторона в меморандуме для США изложила направления, где экономические интересы стран совпадают.

В открытых источниках полный документ найти не удалось, однако, фрагмент, который приводит Bloomberg, выглядит многообещающе. Меморандум не содержит каких-либо грандиозных нововведений, он структурирует и обобщает то, что мы уже слышали от наших и американских властей. 

Сотрудничество в части добычи нефти, разработки шельфа и производства СПГ, развитие ИИ и ядерной энергетики, добыча редкоземельных металлов, возвращение России к долларовой системе расчётов и предоставление льгот для возвращения американских компаний на российский рынок  — всё это не ново. В целом, документ выглядит, как готовая инвестиционная рекомендация для частных инвесторов — остаётся только изучать российский рынок и покупать по бросовым ценам те компании, которые получат наибольшую выгоду от сотрудничества с перспективой на 5-10 лет.

«Т-Технологии» заявили о намерении провести дробление акций в соотношении 1:10.
https://www.forbes.ru/investicii/554695-t-tehnologii-zaavili-o-namerenii-provesti-droblenie-akcij-v-sootnosenii-1-10

Сплит (дробление) акций — это увеличение количества ценных бумаг при пропорциональном снижении цены каждой отдельной бумаги. Доли акционеров и стоимость бизнеса при сплите остаются без изменений. Если у вас в портфеле были акции того же Т-банка на сумму, например, 100 тыс. руб., то после сплита сумма в портфеле останется прежней, хотя количество бумаг возрастет в 10 раз.

Обычно новости о сплитах рынок воспринимает позитивно: чем ниже цена одной акций, тем доступнее становится бумага. Во-первых, все любят круглые числа и инвестору / трейдеру психологически проще купить, скажем, 7 бумаг на 5 тыс. руб. вместо 1 на 7 тыс. руб. Так он ощущает, что владеет большим количеством бумаг и самостоятельно определил сумму покупки. Во-вторых, на части счетов действительно может не быть суммы для покупки хотя бы одной бумаги по текущей цене. Это может звучать смешно, но только пока не углубимся в статистику.

Россия занимает 8-е место в мире по запасам сырой нефти. По данным Министерства природы, общий объем разведанных запасов ресурса в стране оценивается в 81,6 млрд тонн. Однако, по данным главы Роснедр Олега Казанова на 04.09.2025, объем ресурсов, подготовленных к бурению и остающихся рентабельными, составляет 13,2 млрд тонн.

В первую очередь это связано с тем, что по мере разработки месторождения меняются условия в пласте и способы добычи. Условно разработку можно разделить на три стадии.

1. На старте внутри пласта обычно достаточно высокое давление, и нефть может сама подниматься по скважине — иногда даже «фонтаном». На этом этапе добыча идет сравнительно легко, потому что сам пласт помогает выталкивать жидкость к поверхности.
2. Затем давление падает, и нефть уже не поднимается самостоятельно. Чтобы добыча продолжалась, чаще всего начинают поддерживать давление закачкой воды и используют насосы.
3. На поздней стадии значительная часть нефти всё ещё остается в недрах, но извлекать её становится трудно и дорого: она «заперта» в порах породы, а добываемая жидкость часто сильно обводнена. Без специальных методов повышения нефтеотдачи проект может перестать окупаться, и тогда часть скважин консервируют или закрывают, а компания ищет новые участки.