Банковские крахи опасны сокращением денежной массы. Но денежная масса в США сжимается и без этого, усилиями ФРС.

===

В пятницу 10 марта в США прекратил осуществлять платежи 16-й по величине банк в США, Silicon Valley Bank (SVB, “Банк Кремниевой долины”). Возникшую было панику вынуждены были оперативно гасить власти, которые уже в воскресенье объявили, что правительство США гарантирует все депозиты банка Силиконовой долины, деньги будут доступны в понедельник.

Раскроем, чем грозило разрастание паники, и почему её прекращение не спасает экономику США от проблем.

Банковские крахи и падение денежной массы

В системах с частичным резервированием, которые действуют сейчас, деньги на счетах людей и предприятий (денежная масса) многократно превышают резервы банков (наличные в кассе или деньги на корсчете в Центральном банке).

Очень грубо: если депозитов в банке на 100 млрд., а резервов только 10 млрд. (отношение резервов к депозитам 1/10), то при одновременном обращении вкладчиков за своими деньгами банк станет неплатёжеспособным (банкротом) и не сможет выдать примерно 90 млрд. На такую сумму уменьшится денежная масса – деньги клиентов просто “сгорят” в обанкротившемся банке.

( Читать дальше )

Это не сильно поможет американской экономике.

===

На конец февраля инфляция в США составила 6% годовых.

   

При этом инфляция всё ещё выше, чем в тридцатилетний период 1991-2020 годов.

При прочих равных, снижение инфляции – благоприятный фактор для динамики реальной денежной массы. Но сейчас, когда номинальная денежная масса сокращается (-1,8% годовых в январе), до реального роста денежной массы ещё далеко.

  

( Читать дальше )

Реальная денежная масса при этом продолжает сокращаться.

===

Европейский центробанк повысил ставку до 3,5% (предыдущие повышения: до 2,5% в декабре и до 3% в феврале).

   

При этом ставка продолжает оставаться намного ниже годовой инфляции (8,5% по итогам февраля).

Денежная масса (+4,1% в январе) растёт медленнее цен, а значит сжимается в реальном выражении.

  

( Читать дальше )

По данным Статистического управления, в Аргентине годовой уровень инфляции вырос до 102,5% (рост цен за год в два раза).

Денежная масса (+70,5% годовых в январе) растёт медленнее цен.

   

Повышение ставки явно запаздывает, чтобы эффективно справиться с инфляцией. С 52% в июле прошлого года была повышена до 75% в сентябре и остаётся на том же уровне.

Ключевое для экономики: реальная денежная масса сжимается.

  

( Читать дальше )

Среднесуточный рост цен с 1 по 13 марта составил 0,002%.

   

Если такой темп сохранится до конца марта, то инфляция по итогам марта составит 3,20% годовых.

  

( Читать дальше )

... после двух месяцев роста. Это связано с эффектом базы.

На 1 марта широкая денежная база (24 трлн рублей) находилась вблизи исторического рекорда, установленного двумя месяцами ранее (24,4 трлн).

   

Но по сравнению с мартом прошлого года рост составил всего +7%. Это ниже инфляции, значит в реальном выражении денежная база сжимается.

Так и есть: в постоянных ценах 2016 года денежная база (16,6 трлн) меньше, чем год назад (17,1 трлн).

  

( Читать дальше )

Сальдо торгового баланса остаётся вблизи рекордных уровней

После долгого перерыва (последние данные были за январь 2022 года), связанного с “засекречиванием” данных по внешней торговле, ЦБ возобновил публикацию статистики по торговле товарами.

До этого публиковались агрегированные данные по торговле “товарами и услугами”.

Как видно на графике, положительное торговое сальдо (скользящая сумма за 12 месяцев) достигало рекордных 300 млрд. долларов.

   

По итогам января оно снизилось до 274 млрд, но при этом:

• Остаётся вблизи рекордных уровней;
• Намного выше любого уровня до 2021 года.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

( Читать дальше )

В 2022 году инвестиции впервые превысили уровень последнего года существования СССР. Рост продолжится и в 2023 году.

===

В 2022 году инвестиции в основной капитал в реальном выражении выросли на 4,6%, сообщил Росстат.

График 1.

   

Таким образом, показатель впервые за пост-советскую историю превысил уровень 1991 года – последнего года существования СССР.

График 2.

  

( Читать дальше )

Традиционно в США денежная масса сжималась из-за резкого снижения денежного мультипликатора (= желания (или возможности) банков выдавать кредиты). ФРС при этом денежную базу не сжимала.

А в России денежная масса сжималась из-за действий ЦБ, который денежную базу сжимал и вёл экономику в кризис.

===

Времена меняются, сейчас ФРС повторяет ошибки российского ЦБ, сжимая базу.

 Посмотрите этот короткий ролик, в нём за 5 минут раскрывается весь механизм на реальных примерах.

   

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.


___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : t.me/...con

Дзен : zen.yandex.ru/...con


Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии