Я проанализировал все взлеты и падения индекса МосБиржи на 10% и более за последние 20 лет.

Что получилось?

🔘С 2003 года рынок корректировался 82 раза.

🔘Средний % коррекции составляет 18,3%, а среднее время – 30 дней.

🔘Средний % роста рынка составляет 28,2%, а среднее время – 62 дня.

Что сейчас?

🔘С момента последней коррекции индекс вырос на 80% за 298 дней.

Подобный рост в % соотношении был лишь однажды в 2005 – 2006 году, тогда рынок акций за 129 дней вырос на 84,2%.

Если учитывать в расчетах дивиденды, то можно сказать, что текущая волна роста самая продолжительная за всю историю рынка!

🔘За 20 лет было всего 9 эпизодов роста нашего рынка на 50% и выше.

Топ 10 идей — Сбербанк, Новатэк, Лукойл, МосБиржа, Полюс, Яндекс, TCS Group, Сургут преф, OZON и РусАгро.

Консенсус-прогноз по индексу МосБиржи — 3271 пунктов.

======================

Скачать и ознакомиться со всеми стратегиями брокеров можно у меня в телеграм-канале по ссылке: t.me/invest_fynbos/296

======================

Рынок продолжает расти, и наш доблестный индекс МосБиржи вот-вот дойдет до отметки в 3000 пунктов.

Есть ли потенциал для дальнейшего роста?

Для ответа на данный вопрос я сделал следующее:

1️⃣Взял 10 самых ликвидных компаний на нашем рынке (выкинув оттуда иностранные расписки) и дал равнозначный вес каждой компании.

Список компаний:

Сбербанк, Лукойл, Газпром, Новатэк, ГМК, Магнит, МТС, Полюс Золото, Татнефть, Роснефть.

2️⃣Открыл финансовые отчеты с 2007 года и посчитал мультипликаторы — P/E, EV/EBITDA и P/S, к слову, потратил несколько дней на сбор данных).

3️⃣Взял прогнозные показатели за 2023 год из стратегий брокеров (ссылка — t.me/invest_fynbos/283 ) и посчитал форвардные мультипликаторы.

4️⃣Далее посмотрел, как рынок исторически оценивал наши акции и сделал выводы.

Что получилось?

Мультипликатор P/E 23 = 6,8х против исторически среднего уровня в 10х.

Мультипликатор EV/EBITDA 23 = 4,7х против исторически среднего уровня в 6х.

Топ идеи – Сбербанк, Новатэк, Лукойл, Мосбиржа, TCS Group, Яндекс, Сургут преф, Полюс.

 
Консенсус-прогноз по индексу МосБиржи — 3271 пунктов.
 
Потенциал роста 13,6%.
 
Краткое описание лучших идей:

Сбербанк – низкий P/E = 4x, дивиденд около 30 рублей на акцию.

Див. доходность – 12,2%.

Новатэк – ставка на рост производственных мощностей.

Ожидается запуск первой линии Арктик СПГ-2 в 2023 году, второй в 2024 и третьей в 2026 году.

Мультипликатор EV/EBITDA 2023П 8.5х, что на 30% ниже 5 летнего среднего уровня.

Лукойл – форвардный дивиденд составляет 620 рублей на акцию, что даёт прогнозную див. доходность 11,3%.

Мультипликаторы: EV/EBITDA = 2,4х, P/E = 4,5х.

МосБиржа – ставка на рост клиентов, тарифов и новых размещений.

Оценка по мультипликатору P/E = 7х, что на 30% ниже исторически среднего уровня.

TCS Group – один из самых быстрорастущих банков с ROE > 30%.

Аналитики прогнозирует ежегодный рост чистой прибыли на 30 – 40%.

Поскольку бюджет нашей страны во многом зависит от цен на нефть, то важно понять, а что будет с её ценой?

Здесь необходимо понимать некоторые вводные: цена нефти напрямую зависит от баланса спроса и предложения.

Спрос на нефть напрямую зависит от уровня мирового производства (в целом), а это самое производство – от устойчивости экономики потребителей, если экономика рецессирует, то покупают меньше.

Предложение нефти – зависит от уровня добычи и распродажи резервов у тех, у кого они есть.

Рассмотрим, как складывается ситуация с точки зрения основных составляющих.

Потребление нефти: производство и рецессия

Основная движущая сила мирового производства – Китай.

После жёстких локдаунов вследствие пандемии, Китай, наконец, сбросил с себя оковы и побежал. Правда, не так быстро, как от него ожидали – видимо, маленькая, но жилистая китайская нога оказалась сильно натёрта цепью.

Сказались накопившиеся проблемы китайской экономики и в итоге рост оказался не таким значительным, как ожидали. Соответственно, и цены на нефть, которая теперь менее востребована, наметили движение вниз.

Вчера вышло свежее интервью с Максимом Орловским (https://www.youtube.com/watch?v=9iuOWe9YRlM) генеральным директором Ренессанс Капитал.

Это инвестор с 25-летним стажем работы на фондовом рынке и мнение такого человека всегда интересно послушать.

Сделал короткую выжимку:

На чём растём?

Хорошие отчёты, позитивные новости и дивиденды привели к росту фондового рынка.

Любой приход дивидендов будет драйвить рынок, так как у нас действуют жёсткие ограничения, просачивание бумаг, которые приходили из-за рубежа, практически остановлены.

Главное, чтобы не надулся пузырь, как со льготной ипотекой в недвижимости.

Это не происходит быстро, но если глянуть на другие закрытые рынки начиная от Ирана и заканчивая Индией, мы видим дорого оценённые компании по мультипликаторам.

Будет ли коррекция?

Если не будет никаких негативных новостей на фронте, в геополитике, то есть все шансы, что текущие уровни закрепятся.

Дальше всё будет зависеть от отчётов компаний.

СД Мосэнерго: дивиденды 2022г =0,18652 руб / акц

Див. отсечка — 4 июля

Заплатили около 35% чистой прибыли на дивиденды, а должны были не менее 50%.

Если ОГК-2 также заплатит 35%, то див. доходность будет около 8% от текущих.

Пришлось резать позу в ОГК-2, не хочу рисковать.

Самое интересное, что Мосэнерго с такими дивами упала всего на 3%.

Кто покупает этот шлак?

Позвонил в IR трубку не берут.

На почте ответили, что специалист в отпуске до 6 июня).

Хотел спросить, почему заплатили меньше. Видимо ответа мы не узнаем.

Мой телеграм-канал для инвесторов: t.me/invest_fynbos

Большие надежды наша страна возлагает на восточного соседа. Надежды эти связаны с потреблением дорогой нашему сердцу нефти.

Если зловредная Европа не хочет нашей черной жижи, то кому ее потреблять, как не китайцам? И они, вроде не против.

Но все упирается в производство. Рядовой китаец нефть, все же, не ложкой хлебает, у них палочки в ходу, а потому на объем потребления нефти существенно влияет экономика Китая.

Вернее – ее восстановление, поскольку после ковида Китай пока еще не до конца раскочегарил свои производственные мощности.

Как итог – аналитики всего мира смотрят на то, как китайская промка, аки феникс, восстает из пепла кризиса и прикидывают, сколько же эта бандура сожрет нефти в ближайшее время.

Ну и прикидывают объемы спроса, потребления и вот это вот все.

Однако сейчас прогнозы пока не радуют

Вместо вертикального взлета ключевых показателей, которые предсказывали прогнозисты и прогнозировали предсказатели, имеем на сегодня вяленькое оживление.

Вышедшие данные по Китаю заметно ниже ожиданий

Компания, которая занимала 1,5 – 2% мирового рынка автомобилей в моменте стоила дороже по капитализации, чем все автоконцерны, вместе взятые.

Результат закономерный — падение акций в разы.

Может пора покупать акции?

Для ответа на этот вопрос разберём последний отчёт компании.

Отчёт за 1 квартал 2023 года

Выручка составила 23,3 млрд $, что на 24% выше, чем годом ранее.

Результат достойный, но темпы роста выручки оказались самыми низкими со 2 квартала 2020 года.

Операционная прибыль составила 2,67 млрд $, что на 26% меньше, чем годом ранее.

Маржинальность операционной прибыли снизилась на 8 пунктов по сравнению с 1 кварталом 2022 года.

Ранее компания снизила цены на свои автомобили в разных странах на 13 – 20% за счёт чего было продано 422 875 автомобилей, рост на 44% год к году.

На маржу также негативно повлияли более высокие затраты на сырье, товары, логистику и неполная загрузка заводов.

Комментарий Илона Маска:

Операционная маржа находится на самом высоком уровне в отрасли, несмотря на некоторые макроэкономические проблемы.

Главной темой прошедших выходных являются выборы в Турции.

Чем это интересно для России?

Действующий президент Эрдоган продвигается на новый срок (в 69 жизнь только начинается) и, в целом, занимает лидирующие позиции.

Ему противостоит оппозиционный кандидат с труднопроизносимой фамилией Кылычдароглу (этот ещё старше) – голоса они делят примерно поровну, с небольшим отставанием претендента.

Есть ещё и третий кандидат Оган, набравший чуть более 5% в первом туре. Четвёртый претендент свою кандидатуру снял (но, даже несмотря на, это он смог набрать почти полпроцента голосов).

Выборы имели все шансы окончиться уже в первом туре, если бы кто-то из претендентов собрал на голос больше 50%, однако этого не произошло – Эрдогану не хватило несколько десятых процента.

Значит, будет второй тур. И тут, как говорят в народе, не всё так однозначно.

Поскольку во второй тур выходят только два первых претендента, то повторное голосование перераспределит голоса выбывших.