Понятно, что сейчас на российском рынке скопилось много объективных проблем

Регулирование становится всё менее предсказуемым (каждый день на прошлой неделе предлагали новый налог), корпоративное управление во многих компаниях оставляет желать лучшего, геополитический фон не разрешается, а экономика в целом продолжает жить в турбулентности. Многие компании, скорее всего, покажут не самые сильные отчёты

На этом фоне настроение соответствующее. Пара знакомых блогеров уже плюнули на всё, «продали акции» и купили машины. Кто-то из лонгов перешёл в шорты. В целом сентимент близок к точке полного разочарования

Тем не менее, я остаюсь в российском рынке и продолжаю в него верить. Основные причины:

1. Рынок дешёвый по мультипликаторам; дивидендная доходность большого числа компаний остаётся высокой с учетом того, где ожидаемо будут ставки через год
2. Локальная перепроданность — общее настроение крайне пессимистичное, а такие фазы часто совпадают с точкой разворота
3. Меньшая эффективность рынка — позволяет находить быстрее и зарабатывать на недооцененных идеях больше

Выступление вроде как будет в 19.30 параллельно по времени в конкуренции с выступлением Максима Орловского и Элвиса Марламова, но верю что вы, наши верные подписчики, придете ко мне! 🤝🙂

Ну и как обычно будет возможность посетить сессии и пообщаться со всеми эмитентами. На летней конференции Смартлаба например исходя из такого общения и общения с экспертами в куларах сформировалось ощущение что у Аренадаты и других эмитентов может быть невыполнение прогнозов, а у Озона перевыполнение, что в ЮГК продолжаются мутки а в металлургах пока делать нечего, а ВТБ локально «перехайпован». В итоге все так и вышло

На выступлении планирую рассказать:
— как прошел 2025, что делали правильно и что неправильно, выводы фундаментальные и психологические
— топ-идеи в акциях
— топ-идеи в бондах
— топ-идеи в шортах под слабые q3 отчеты
— возможно пару идей не на рф рынке
— пару стратегий что вроде как хорошо себя показывают

Также буду модерировать Фосагро и Аренадату (сам заявился на них, т.к. интересно пообщаться) — пишите плз, если есть вопросы к данным эмитентам!

Поскольку стал больше писать в целом, и в частности планирую написать про то, как мы с нашей командой находим объекты для инвестирования, давайте перед этим начнем с того, во что мы принципиально не инвестируем и не советуем инвестировать (хотя многие игроки на рынке и инвестируют)

1. Сложные продукты, выгодные только для брокеров — сюда входят и «фениксы», структурные ноты и ИСЖ

Например, многие структурные продукты организованы таким образом, что ты зарабатываешь условно 20%, если не произойдет маловероятное событие, но получаешь доходность худшего инструмента, если хотя бы 1 из 5 например акций упадет больше чем на 30%. Человеку кажется, что вероятность этого очень низкая (условно возьмем 10%), но сложно понять, что вероятность того, что хотя бы с одним из 5 компаний это произойдет уже очень высокая (>40% в данном примере)

Один мой клиент, которому предложили купить структурную облигацию ВТБ в одном крупном брокере, пару недель очень удивился, когда она исполнилась по цене в разы ниже номинала. Продавали ему продукт скорее просто как облигацию

Как обещал, отправляемся в наше литературно-биографическо-инвестиционное приключение, не судите строго!

Я родился в 1986 г. в семье двух инженеров-радиофизиков в г. Горьком, был младшим братом. В 1990е денег в семье стало мало, и отец пошел торговать сначала МММ, а потом и акциями. Так что увлечение акциями — это семейное

Читать книжки по инвестициям
Отец сам много читал и с детства давал мне книжки по инвестициям (Бедный Папа, Богатый Папа, Воспоминания биржевого спекулянта, Финансист/Титан/Стоик, Враг у ворот и пр.) и стимулировал заниматься математикой, в том числе деньгами/акциями поощрял мои математические достижения

Самое простое и общепринятое мнение — не всегда верное
И мама и папа занимались со мной в том числе по книжке «Ленинградские математические кружки», и учили что в задачах надо искать двойное дно, все перепроверять и не всегда самое простое — самое верное. В 3м классе нам задали задачу «3 курицы за 3 дня несут 3 яйца, сколько снесут 12 куриц за 12 дней»? Все написали 12, а я 48 (куриц в 4 раза больше и дней в 4 раза больше!

Поскольку с одной стороны хочется побороть страх белого листа, а с другой стороны писать не только про то что однажды с фондовым рынком все будет хорошо, и кто как отчитался, а к тому же вроде как я начинаю писать книгу (если получится), для начала решил написать о своем пути

Расскажу свою историю: от нижегородского школьника до инвестора-управляющего-блоггера-плейбоя-филантропа-миллиардера-автора мемных фраз

О том, как шел каждый этап моего становления, и какие выводы на каждом этапе удавалось извлекать

О том как идеи из самых разных областей жизни золотыми звездочками провели линию к тому пониманию рынков и построения бизнеса, которое есть сейчас

Хотя что-то было уже в вышедших интервью (одно новое только вчера записали), постараюсь написать это так чтобы это было полезно и интересно

Думаю сделать несколько постов где честно расскажу весь путь:

— Как семья инженеров и отец, который начал торговать в 90-е повлияли на мое мышление
— Математические олимпиады и почему выбрал ВШЭ вместо технических вузов; математические концепции, которые применяю до сих пор

Завтра снова эфир с классным спикером — в 20.00 в гости придет Алексей Пономарев, высокоуспешный инвестор в облигации, а также член Ассоциации инвесторов «АВО»

Поспрашиваем Алексея на тему того какие сейчас идеи есть в облигациях, что возможно стоит/не стоит брать (фиксы/флотеры/дальние ОФЗ/замещайки), участвовать ли в первичных размещениях, как распознать дефолтника, что слышно по Борцу/Домодедово/ТГК-14, будет ли нормализована налоговая база по X5, можно ли защищать права инвесторам в акции и другие вопросы

Проведём вебинар в ТГ как в прошлый раз, запись будет доступна
t.me/eninv?livestream

Алексей часто без страха и упрека защищает интересы акционеров в облигации и акции, поэтому такая AI афиша 👆