Самые актуальные новости и обзоры — на нашем Telegram-канале

Описание компанииThe Procter & Gamble Company, P&G — это американская транснациональная компания, основанная Уильямом Проктер и Джеймсом Гэмбл в 1837-м году в Цинциннати, Огайо. Компания является одним из лидеров мирового рынка потребительских товаров и занимает 50-е место в списке Fortune 500 (за 2020 г.). Также она имеет представительства в 70 странах, и ее продукция продается в 180 странах мира. Компания является ведущим производителем товаров для дома и личной гигиены.
Факторы привлекательности

• Начиная с 2014 года компания планомерно сократила около 100 наименований товаров, и оставшись с 65 на сегодняшний день, P&G стала более продуктивной и гибкой, а также показала более существенные темпы роста продаж и чистой прибыли.
• Компания увеличила темпы роста выручки на фоне COVID-19 – продажи компании показали рост по всем сегментам, при этом темпы роста ускорились.
• Разнообразный портфель фирменных продуктов дает P&G конкурентное преимущество, связанное с рыночной властью – компания контролирует существенную долю рынка в разрезе всех своих сегментов и имеет возможность повышать цены.
• Компания считается дивидендным аристократом и выплачивает стабильные дивиденды. Дивидендные выплаты ежегодно увеличиваются на протяжении 64 лет, в сочетании с инвестиционным рейтингом это делает акции компании привлекательными для консервативных институциональных инвесторов.

( Читать дальше )

Ссылка на трансляцию: https://www.youtube.com/watch?v=Fqc2_XC2BLs

Команда портфельных управляющих General Invest организует онлайн-конференцию, обсудим следующие темы:

• Глобальный рынок акций
• Российский рынок акций
• Товарные рынки
• Факторы роста и дивидендный сезон на российском рынке
• Принципы формирования инвестиционного портфеля

Спикеры:

• Фелипе Де Ла Роса, директор по инвестициям General Invest
• Михаил Смирнов, портфельный управляющий по глобальным акциям General Invest
• Татьяна Симонова, руководитель управления инвестиционного консультирования General Invest

Модератор:

• Анна Иванова, заместитель генерального директора по стратегическому развитию General Invest

По информации ряда СМИ (Reuters, Wall Street Journal, New York Times), Соединенные Штаты уже сегодня могут объявить о новых санкциях в отношении России за предполагаемое вмешательство в выборы и кибератаки на SolarWinds Corp, в результате которой хакеры взломали программное обеспечение и получили доступ к данным тысяч компаний и правительственных организаций.

Некоторые источники сообщают, что санкции будут включать в себя внесение в черный список 30 юридических лиц и высылку из США около 10 российских чиновников. А агентство Bloomberg, например, говорит, что новые ограничения коснутся 12 россиян и 20 российских организаций, более того, будут высланы 10 российских дипломатов.

Но кроме того, США могут объявить о новых мерах, направленных на российский госдолг, включая запрет американским финансовым компаниям совершать торговые операции с долговыми обязательствами РФ. Вероятнее всего, речь идет о новых выпусках. В частности, цитата из WSJ такова: «That order prohibits U.S. financial institutions from buying new bonds directly from Russia's central bank, finance ministry and the country's massive sovereign wealth fund after June 14». Bloomberg также пишет о запрете на новые выпуски, ссылаясь на неназванные источники в администрации Байдена.

( Читать дальше )

Правление Газпрома (GAZP RX) предложило дивиденды по итогам 2020 года в размере 12,55 руб. на акцию. По сообщению компании, общий размер дивидендных выплат (297,1 млрд руб.) соответствует 50% от чистой прибыли Газпрома по МСФО, скорректированной в соответствии с дивидендной политикой компании. Результаты за 2020 г. по МСФО пока не были опубликованы.

Компания также отмечает, что повышенные дивиденды решено было выплатить после того, как стали известны высокие операционные результаты компании за 1 квартал 2021 года.

Дата отсечки по дивидендам — 7 июня 2021 года.

По текущим ценам дивидендная доходность составляет 5,35%, что уже само по себе является довольно внушительной величиной, учитывая кризисный 2020 год и снизившиеся дивиденды российского нефтегазового сектора. Однако еще более позитивный момент – это то, что компания перешла к выплате 50% чистой прибыли даже ранее намеченного срока (2022 год).

( Читать дальше )

9 апреля совет директоров Норникеля (GMKN RX) рекомендовал выплатить по результатам 2020 года дивиденды в размере 1021,22 руб. (порядка $13,25) на 1 обыкновенную акцию. Всего на выплаты может быть направлено 161,6 млрд руб. (порядка $2,1 млрд).

Вопреки нашим ожиданиям, дивидендные выплаты были впервые рассчитаны от показателя free cash flow (FCF), а не EBITDA, как указано в действующем акционерном соглашении. В этот раз на выплаты будет направлено 50% свободного денежного потока за 2020 год (около $3,3 млрд) за вычетом уже выплаченных ранее промежуточных дивидендов в размере около $1,2 млрд. Финальные дивиденды, таким образом, в 1,5 раза меньше тех, что должны были быть выплачены по прежней формуле. Дата отсечки — 1 июня 2021 года, последний день покупки с дивидендами — 28 мая 2021 года.  

При текущей цене акций Норникеля около 24 400 руб. дивидендная доходность может составить около 4,2%, а в сумме с уже выплаченными дивидендами за 9 месяцев 2020 года – 6,8%.

( Читать дальше )

 

Подписывайтесь на наш Telegram-канал

Глобальный контекст

Несмотря на новую волну заболеваний коронавирусом и карантинные ограничения в Европе, рост ставок на глобальном рынке долга и снижение цен на нефть, глобальные фондовые рынки завершили март в зеленой зоне и с новыми максимумами. S&P 500 вплотную приблизился к отметке 4000, прибавив за месяц 4,2%. Dow Jones Industrial Average подскочил на 6,6%, а Nasdaq Composite подрос на 0,4%. Heмeцкий индeкc Xetra DAX выpoc на 8,86%, французский CAC 40 повысился на 6, З6%, британский FTSE 100 подрос на З,68%. Рост доходностей казначейских облигаций США на 34 б.п. до 1,74% на фоне ускорения инфляции и ожидания более раннего повышения ставок ускорил ротацию из компаний «роста» в недооцененные ранее «стоимостные» компании, что отчетливо видно на примере динамики Nasdaq в сравнении с Dow Jones. Рост ставок неблагоприятно повлиял и на развивающиеся рынки, которые, по сути, также являются «историями роста» и более подвержены рискам негативного влияния растущих ставок. Индекс развивающихся рынков MSCI EM снизился в марте на 1,7%. В последний день марта президент США Джо Байден представил свой новый план развития инфраструктуры и поддержки социальной сферы на сумму свыше $2 трлн.

( Читать дальше )

Международные фондовые рынки

По итогам прошедшей недели большинство глобальных индексов вновь закрылись в “зеленой зоне”. Индекс S&P 500 и промышленный индекс Dow Jones выросли в пятницу и закрылись на рекордных максимумах, – S&P закрылся на отметке 4128,80 пунктов, поднявшись на 2,71%, а Dow Jones Industrial Average – на отметке 33800,60 пунктов, поднявшись на 2,0%; Nasdaq Composite также вырос на 3,12%. Росту способствовали оптимизм по поводу восстановления экономики на фоне быстрого внедрения вакцинирования в США, а также оптимизм в преддверии сезона квартальной отчетности на следующей неделе.

Во вторник президент США Джо Байден объявил, что к 19 апреля все взрослые США будут иметь право на вакцинацию от коронавируса, придвинув сроки на участие почти на две недели. Стоит отметить, что на данный момент США опережает большинство стран мира во внедрении вакцинирования, поэтому находится в лучшем положении для восстановления экономики.

Индекс цен производителей (PPI), который измеряет инфляцию оптовых цен, в марте подскочил на 1,0% м/м и легко превзошел рыночные ожидания роста на 0,5%. В годовом исчислении цены производителей подскочили на 4,2%, что является самым большим ростом за последние 9,5 лет.

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз опубликовал финансовые результаты по РСБУ за IV квартал и весь 2020 г.

Напомним, что для оценки дивидендов по привилегированным акциям компании SNGSP RX основным фактором является чистая прибыль по РСБУ за год, которая, в свою очередь, сильно зависит от переоценки масштабной валютной позиции компании. 

Данный показатель за 2020 г. вырос почти в 7 раз до 729,6 млрд руб. благодаря резкому ослаблению курса рубля в 2020 г. 

По уставу на дивиденды по привилегированным акциям направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ, разделенной на количество акций (25% УК). 

Таким образом, дивиденды по привилегированным акциям оцениваются в 6,70 руб. на акцию. Дивидендная доходность по текущей цене (06/04/21) составляет около 15,6%.

Точный размер дивидендов пока официально не объявлен, как и дата отсечки, но исторически она приходится на июль.

По обыкновенным акциям дивиденды не регламентированы и исторически являются очень низкими.

( Читать дальше )

• Куда направят инфраструктурный план Байдена на $2.25 трлн.
• Глобальный дефицит полупроводников — компании бенефициары
• Итоги заседания ОПЕК+

Международные фондовые рынки:
Первая неделя второго квартала 2021 года началась с достижения новых исторических максимумов по индексу S&P 500. Впервые в истории индекс 500 крупнейших компаний США превысил отметку в 4000 пунктов и завершил неделю на отметке 4019 пунктов, поднявшись на 2,82%. Для преодоления четвертой тысячи индексу понадобилось всего 434 торговых дня, в то время как для роста с 2000 до 3000 пунктов потребовалось 1227 торговых дней.

Рынки позитивно оценили перспективы принятия нового плана развития инфраструктуры США, подразумевающего расходы в 2,25 трлн. долл. в течение 8 лет, представленного президентом США Джо Байденом в среду, 31 марта. Большая часть средств будет направлена на модернизацию транспортной инфраструктуры, соц. проекты, а также строительство и ремонт жилья. С другой стороны, покрыть инвестиции в инфраструктуру планируется за счет увеличения корпоративного налога с 21% до 28%, а также увеличения налогообложения на зарубежную прибыль корпораций с 11% до 21%. По подсчетам Goldman Sachs, повышение налогов может вызвать снижение прибыли на акцию компаний из индекса S&P 500 на 9%. Значительнее всего (до 10% прибыли на акцию) повышение двух видов налогов может сказаться на коммуникационном и IT секторе за счет высокой доли зарубежной прибыли. Меньше всего новая программа может повлиять на энергетический сектор и сектор материалов. Однако участники рынка ожидают, что план повышения налогов встретит значительное сопротивление в Конгрессе со стороны республиканцев, и его окончательная версия может претерпеть изменения.

( Читать дальше )

По итогам апрельского заседания страны-участницы соглашения ОПЕК+, вопреки ожиданиям, приняли решение смягчить квоты на добычу в мае и июне на 350 тыс. б/с, а в июле — на 450 тыс. б/с. Также постепенно будет увеличивать добычу Саудовская Аравия, которая ранее взяла на себя дополнительные ограничения, — на 250 тыс. б/с в мае, 350 тыс. б/с в июне и 400 тыс. б/с в июле. 

Несмотря на это, нефтяные фьючерсы выросли в цене более чем на 3% после решения в четверг 1 апреля, поскольку инвесторы расценили этот шаг как свидетельство уверенности стран ОПЕК+ в восстановлении спроса. 

Сегодня 2 апреля товарные рынки закрыты в связи со Страстной Пятницей. Открытие в понедельник покажет, насколько рынки уверены в экономическом ренессансе.

( Читать дальше )