Руководитель направления «Финансовая грамотность» АВО Константин Новик выступит с докладом об оценке рисков в ЦФА и управление дефолтами на III Форуме «Цифровые финансы: новая экономическая реальность»  (АКРА Форум).

📅 Дата: 2 октября 2025 г.
📍 Место: Lotte Hotel Moscow, Новинский бульвар 8 стр 2
📕Программа мероприятия

bondholders

Председатель АВО Алексей Афонин дал комментарии в статье издания «Банковское обозрение» о ситуации с дефолтами на рынке цифровых финансовых активов.

Мы наконец попали в ситуацию, в которой никто оказался не готов к дефолтам в ЦФА. Порядок действий и даже понятие “дефолт” не закреплены в нормативном регулировании, только на уровне внутреннего регламента одного оператора ОИС.

bondholders

Продолжает развитие ситуация, когда вместо юаней владельцы облигаций Славянск ЭКО получили купон в рублях (причём по курсу на дату регистрации эмиссионной документации).

Несмотря на очевидный характер нарушения и широкий общественный резонанс представитель владельцев облигаций — ООО «ЛП ТРАСТИ СЕРВИСЕЗ» полностью уклонился от исполнения своих обязанностей: не сообщил инвесторам о нарушении, не потребовал от эмитента устранения и не предпринял необходимых действий для защиты интересов инвесторов.

Ассоциация направляла ПВО обращение по возникшей ситуации, однако, факты нарушения прав инвесторов были проигнорированы, никаких действий не предпринято.
В результате бездействия ПВО пострадали частные инвесторы, доверившие свои накопления фондовому рынку.

Люди оказались в ситуации, когда эмитент нарушил свои обязательства, а специально назначенный защитник их интересов — ПВО не только не сообщил им об этом, но и сознательно уклонился от выполнения своих обязанностей.
Последнее раскрытие на странице ПВО — май 2017 г., более 8 лет назад.

Является ли господдержка гарантией надежности эмитентов?

Член Совета АВО Александр Рыбин дал комментарии Cbonds Weekly News:

Смотреть на VK Видео

Смотреть на YOUTUBE

Смотреть на RUTUBE

bondholders

Арбитражный суд Москвы обязал ПАО «Научно-производственная корпорация «Объединённая Вагонная Компания» передать инвестору акции по цене размещения.

Акционер своевременно реализовал своё преимущественное право: подал заявки и оплатил акции в полном соответствии с инструкцией эмитента.

Однако компания отказалась зачислить ценные бумаги, сославшись на формальное «неверное назначение платежа».

Центральный банк Российской Федерации, рассмотрев обращение инвестора, указал на недобросовестность действий общества и подтвердил обязанность исполнить обязательства. Суд встал на сторону акционера, обязав эмитента передать акции и возместить судебные расходы.

Данное решение подчёркивает два принципиальных момента:

1. Обращение в Банк России позволяет получить правовую оценку действий эмитента и зафиксировать нарушения.

2. Обращение в суд является необходимым шагом для восстановления нарушенного права и реального исполнения обязательств.

Практика подтверждает: защита прав инвесторов требует последовательных действий с опорой на регулятора и судебную систему.

Ассоциация инвесторов АВО примет участие в конференции SMART-LAB CONF в Москве

25 октября в кинотеатре «Октябрь» соберутся эмитенты, частные инвесторы и трейдеры, брокеры и биржа, управляющие компании и family-офисы, блогеры и СМИ.

В облигационном зале с 16:30 до 18:30 от Ассоциации выступят сразу четыре представителя:

🔹 Александр Рыбин попытается ответить на вечный вопрос — «Чо купить?»

🔹 Илья Винокуров выступит с литературным переложением знаменитой поэмы Н.В. Гоголя «Мертвые души» на язык современного облигационного рынка

🔹 Константин Горбунов расскажет о стратегиях инвестора в случае дефолта

🔹 Константин Новик разберет практические парадоксы облигаций с индексируемым номиналом

Не упустите шанс послушать целую серию выступлений наших участников как всегда в честном, откровенном формате и без цензуры. Мы также будем рады увидеться с гостями, чтобы пообщаться в кулуарах форума.

Специально для подписчиков канала АВО действует скидка 20% на все типы билетов по промокоду: AVO2025

С 2025 года по инициативе АВО инвесторам вернули право получать дивиденды по бумагам на ИИС-3 на банковский счёт, но мера все еще не затрагивает купоны по облигациям.

По мнению АВО, ИИС-3 — удачный проект финансовых властей: инструмент оказался востребованным, что подтверждает рост числа счетов. Единственный минус — средний чек остаётся низким из-за запрета распоряжаться новыми купонными выплатами.

Простая донастройка —  вернуть право распоряжения купонами (как на «старых» ИИС) — резко повысит накопления на ИИС-3 и напрямую поддержит цель Указа № 309 по росту доли долгосрочных сбережений.

bondholders

Как нарушение прав инвесторов мешает росту фондового рынка?

Сегодня частные инвесторы — системообразующий участник рынка, поскольку их деньги напрямую или через ПИФы (паевые инвестфонды) определяют стоимость капитала компаний, отмечает руководитель направления нормотворчества и регуляторных инициатив Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Алексей Пономарев. «Защита прав — это про цену риска. Там, где корпоративные практики предсказуемы, работают механизмы защиты, и есть реальная ответственность нарушителей, снижается требуемая доходность. Итог — выше мультипликаторы и большая готовность идти в первичные размещения», — считает он.

На облигационном рынке физические лица также плохо защищены с точки зрения закона, и волна дефолтов 2025 года наглядно это показала. Как отмечает эксперт, закон «О рынке ценных бумаг» запрещает инвестору сразу же самостоятельно подать в суд на эмитента. Это право есть только у представителей владельцев облигаций (ПВО).