Блог компании Юнисервис Капитал | Цены ниже, рентабельность выше: «Нафтатранс плюс» и «Юниметрикс» о российском нефтяном рынке

Как известно, одна из причин затяжного падения цен на нефть, помимо расторгнутой договоренности со странами ОПЕК — это снижение мирового спроса, связанное с объявленной пандемией коронавируса. Прогнозировать, как будет развиваться ситуация с карантином в различных странах и какие последствия сегодняшний кризис будет иметь для мировой экономики, пока сложно.

Что очевидно: на данный момент в России корреляция между мировыми ценами на нефть и внутренними потребительскими ценами на нефтепродукты — минимальная. Вслед за падением цен на нефть упал и курс рубля. Поэтому для сохранения общей рентабельности по всей производственной цепочке вертикально-интегрированные нефтяные компании (ВИНК) вряд ли будут снижать розничные цены. А именно они и определяют ценообразование по всей стране, независимые сети АЗС следуют их динамике. Так что конечные потребители по традиции не смогут получить выгоду от снижения цен на нефть на мировом рынке.

По мнению трейдера компании «Юниметрикс» Ивана Рожкова, после сокращения спроса на российскую нефть за рубежом производители будут активно наращивать присутствие на внутреннем рынке и вслед за ростом предложения оптовые цены покажут некоторое снижение.

«Однако данный эффект может проявится с определенным лагом, поскольку европейские клиенты не смогут сразу перейти на другую нефть, расширенные поставки из арабских стран ожидаются в Европе только с апреля», — отмечает Рожков.

Таким образом, ситуация позволит нефтетрейдерам повысить свою эффективность. Однако следует учитывать, что значимой составляющей рентабельности трейдера является стоимость заемного капитала. В случае продолжения развития мирового кризиса и дальнейшего снижения курса рубля рыночные внутренние ставки могут вырасти, в том числе и по кредитам, что скажется на рентабельности трейдеров. Стоимость денег закладывается в наценку, однако между данными событиями есть временная задержка и на каком-то этапе эффект от снижения оптовых цен может перекрыться ростом рыночных ставок привлечения.

Генеральный директор новосибирской компании «Нафтатранс плюс» Игорь Головня от прогнозов традиционно воздержался. Однако поделился хорошими новостями:

«В первом квартале мы ожидаем рост выручки относительно прошлого года, поскольку в конце 2019 года смогли существенно нарастить контрактную базу: наш партнерский пул компаний пополнился в том числе нефтеперерабатывающим заводом в Кемерово. Растет и транспортное направление, которое мы развиваем вместе с партнерами».