Блог компании Market Power | Власти пошли на удобренцев

Минфин опубликовал проект новых пошлин на продукцию агрохимии

🔹Единая ставка вывозной пошлины — 8% до конца 2024 года. По расчетам ведомства, это даст бюджету ₽87 млрд до 2025 года.

❗️Ожидается, что для основных производителей удобрений сумма изъятий составит в среднем 10% от операционной прибыли и 15% от свободного денежного потока за 2022 год. 

📌 Какими были прежние пошлины? 

Весь 2022 год государство смотрело на баснословные прибыли удобренцев и лишь к началу этого года придумало, как за счет этого пополнить бюджет. Компании обложили пошлиной в размере 23,5%, которая взималась, если экспортная стоимость удобрений была выше $450 за тонну. Все, что ниже, ею не облагалось.

🔸Но власти, думая задним числом, не учли, что сверхприбыль сектора не будет вечной. С начала этого года жить удобренцам становится все тяжелее: ухудшается конъюнктура, а цены на продукт упали до минимумов с 2021 года. Кроме того, дешевеют газ и логистика, что позволило конкурентам из других стран, с трудом пережившим 2022-й, поднять голову. В 2023 году, по прогнозам, производство разных видов удобрений вырастет на 2-7%.

🔸По итогам 5 месяцев 2023-го Минфин с изумлением констатировал, что агрохимики за полгода заплатили в бюджет лишь ₽6 млрд из ожидаемых в 2023-м ₽120 млрд.

❓Новый план Минфина

Итак, раньше компании должны были платить со сверхприбыли. А ее, честно говоря, довольно просто спрятать: достаточно продать удобрения своему заграничному филиалу по низкой цене (не попадая под экспортную пошлину), а оттуда — уже загнать дороже. 

🔸Власти это прекрасно понимали, а потому, не мудрствуя лукаво, убрали из нового постановления о пошлине все «если». Теперь, сколько бы ты ни заработал, 8% пойдут в казну. 

❓Что будет с компаниями

Введение новой экспортной пошлины приведет к снижению маржинальности в отрасли на 20%. Если учесть снижение цен, то на 30-40%. 

❗️Из плюсов — windfall tax (единоразовый налог на сверхприбыль) зачтется в пошлине. 

🔸А еще отмена квот на экспорт позволит удобренцам расширить поставки на внешние рынки и чуть больше заработать на слабом рубле. Если мировая экономика будет себя хорошо чувствовать, и цены на газ и нефть будут расти, то российским удобренцам еще может улыбнуться удача.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power