Блог компании Market Power | Очень техничное падение

Два американских IT-гиганта отчитались за минувший квартал

Alphabet, который не смог
МСар = $1,3 трлн,
Р/Е = 19

💰Выручка компании за 3 месяца составила $69 млрд (+6%), это самые низкие темпы роста с 2013 года. Чистая прибыль упала до $14 млрд (-27%).
💸Показатели за 9 месяцев составили $207 млрд (+14%) и $46 млрд (-16%).
📹Выручка от YouTube тоже снизилась до $7 млрд (-2%).
🚀По мнению аналитиков Market Power, компания во-первых, не оправдала ожиданий экспертов по финансовым результатам, во вторых, что хуже всего, Alphabet дает понять, что сокращает инвестиции: замедляет найм сотрудников, переходит на жесткий контроль расходов в ожидании замедления экономики.
📉Акции Alphabet (GOOGL) на премаркете падают на 6%. Microsoft обязательно выживет МСар = $1,8 трлн, Р/Е = 26
💰Выручка компании за отчетный период составила $50 млрд (+11%). Чистая прибыль опустилась $до 18 млрд (-14%). Подписчики Microsoft 365 выросли до 61 млн (+13%).
😒Компания заявила, что падающий спрос на ПК продолжит оказывать давление на сегмент потребительского бизнеса. Также предприятие предупредила о замедлении работы облачных вычислений.
👉Почему спрос на ПК падает?
📉Акции Microsoft (MSFT) на премаркете падают на 7%.
🚀По мнению аналитиков Market Power, просадка акций связана больше не с отчетом за последний квартал, а с прогнозами менеджмента.
🔹По всем основным сегментам ожидается заметное замедление роста выручки, недавних темпов по 10-20% г/г уже не будет. По отдельным продуктам (например, Xbox) усилится падение продаж.
🔹В связи с этим Microsoft будет тяжело показать привычный объем чистой прибыли — компания уже объявила, что сворачивает планы по найму новых сотрудников, и даже озвучила планы об увольнении 1 тыс. человек (~1% рабочей силы)
🔹Компании придется в следующем году чуть умерить аппетит и немного ослабить хватку с горла конкурентов (которым тоже, кстати, придется нелегко). 🔹Microsft легко продолжит реализовывать глобальную стратегию тех-чемпиона — занимать новые и новые ниши, выдавливать крупных соперников и скупать мелких.
🔹Чтобы легче «перезимовать» рецессию, Microsoft решили запартнериться с другим гигантом Meta* и продвигать свои продукты (Office, Teams) в метавселенных. Это плохие новости для «третьего бойца» — Apple, которые сами имеют планы по развитию VR/AR.
🔹Акции Microsoft вполне могут падать в ближайшие месяцы, но это можно рассматривать только как подарок для людей, покупающих сильные конкурентные преимущества по низким ценам.

Как дела у американских бигтехов
Довольно неплохо, несмотря на падающие финансовые показатели!

У техкомпаний пока нет существенного падения прибылей, а в следующем году совокупная просадка показателя составит не более 10-15%. И это не имеет никакого значения для предприятий, которые генерируют десятки миллиардов долларов ежегодно. В 2019 году они зарабатывали в 2 раза меньше, так что небольшое отступление от максимумов — это не серьезно.

Акции при этом могут падать, поскольку их стоимость относительно прибыли (P/E) все еще очень высокая — от 20 до 100. То есть срок «окупаемости» вложения инвестора в такую акцию — 20-100 лет. Выгоднее всего на этом фоне, кстати, смотрится Meta* с P/E = 11. При этом в США продолжают расти ставки, поэтому срок «окупаемости» вложений в облигации снижается и сейчас составляет 20 лет. Народ это видит и предпочитает акциям бонды. Спрос на первые — падает, а на вторые — растет.
*Компания Meta признана экстремистской в РФ


Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Информационный партнер: https://t.me/bankirosru
Проекты Market Power
Купить комикс Market Power