Облигации ОФЗ

Ставка ЦБ на паузе? RGBI отскочил, а рынок облигаций готовится к 11 сентября
Фон рынка | 7 сентября 2026: Рынок подошел к неделе заседания ЦБ в подвешенном состоянии.

Пятница закончилась для госдолга небольшим плюсом, RGBI закрылся на +0,25%. Но рынок уже смотрит не назад, а на пятницу 11 сентября — заседание ЦБ.


Консенсус заметно охладился: 23 из 30 опрошенных Ведомостями экономистов ждут сохранения ставки на 14%. Семь допускают снижение до 13,75%, повышения не ждет никто.

На первичке неделя начинается с крупного размещения ФосАгро на 40 млрд руб. (будет в сегодняшнем разборе), а кредитный риск за выходные спокойнее не стал.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 113,91 п. (+0,25% на закрытии 4 сентября).
— ОФЗ: индекс остается в августовском боковике, а основной триггер недели — решение ЦБ.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Да уж… переговоры, выборы. 11.09. снизят, пожалуй. Зайти немного в длину сейчас не помешает, наверное.

dmz03, в длину последние пару лет например никогда непомешало бы заходить. Ну кроме прологоднего лета естественно

А может ну их, эти стройки?

🍫Банки получают шоколадные условия от кредитования государства, зачем кредитовать застройщиков жилья, которые еле-еле продают свой товар?

📈 Минфин РФ сейчас обеспечивает 15,6-15,9% годовых доходности по длинным государственным долговым бумагам (ОФЗ) при ключе в 14%. Самые главные покупатели ОФЗ — это банки. Премия банка к ключу почти 2%. При этом покупка ОФЗ не требует начисления резервов, не давит на капитал и засчитывается в норматив ликвидности, принимается в РЕПО у самого ЦБ и обладает мгновенной ликвидностью.

🔌 До конца года Минфин планирует занять ₽6 трлн, и не факт, что на этом ограничится. А что будет в 2027, 2028 и далее — никто и не знает.

💵 Теперь стройка жилых домов. Бридж-кредит на покупку земли стоит застройщику ключ +5% и выше — 19-25% годовых. За непокрытую эскроу часть ПФ застройщик платит ключ +3-5%, сейчас это 17-19%. Покрытая часть ПФ стоит застройщикам 1-4%.

💰И конечно, банк кредитует застройщиков ради того, чтобы как можно быстрее получить кучу денег на эскроу-счета, чтобы крутить-вертеть этими средствами, а заодно ещё стричь с застройщиков 1-4%. То есть логика банка такая: дадим этому застройщику ПФ, рискнем, но потом получим деньги от продаж и заживём.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Че там? Все аналитеги ждут сохранение ставки. В рынке это вложено особенно в дальняке яро. Если вдруг… понизят хоть на пипсик ставку… в ргби...

Греф вот, например, не ждет)

Да уж… переговоры, выборы. 11.09. снизят, пожалуй. Зайти немного в длину сейчас не помешает, наверное.

расскоряк… ргби вниз офз вверх

Че там? Все аналитеги ждут сохранение ставки. В рынке это вложено особенно в дальняке яро. Если вдруг… понизят хоть на пипсик ставку… в ргби...

Booppa, я думаю ракета будет если минфин и дальше продолжит во флоатерах занимать. Но это месяца два времени нужно чтобы рынок убедился что по текущим минфин дальние с постоянным купоном размещать точно отказывается.

Че там? Все аналитеги ждут сохранение ставки. В рынке это вложено особенно в дальняке яро. Если вдруг… понизят хоть на пипсик ставку… в ргби ракета будет?

Вова Кожемяко, У меня в портфеле нет не одной корпоративной и ВДО бумаги, в портфеле только ОФЗ и субфедеральный сектор и только фиксы, а в ...

ProstoVladimir, потеряешь на комиссиях и налогах

Эти ОФЗ идеальны — настоящий КОМБАЙН ПАССИВНОГО ДОХОДА с самыми жирными купонами!

Привет, инвесторы и зарплатные клиенты Минфина, любящие жирные купоны! Ну наконец-то в рейтинге самых доходных и надежных ОФЗ произошло хоть что-нибудь. Несколько недель мы наблюдали практически одну и ту же пятерку. На этой неделе клуб 16% серьезно обновил состав. Погнали смотреть, что теперь лежит на верхней полке Минфина.

👋 Кто тут получает зарплату от Минфина?

Если вы здесь впервые, то меня зовут Лекс, и я веду канал «Пассивный доход» — подписывайтесь.

Моя стратегия — доходная. Я инвестирую в активы, которые приносят реальные деньги уже сегодня, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Это дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Каждый месяц пополняю свой портфель на 30 000 рублей. Главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

🏆 ТОП-5 самых доходных длинных ОФЗ недели

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аукцион Минфина: 60% за раз от квартального плана.
Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПК в объеме ₽1 трлн при спросе ₽1,42 трлн, средневзвешенная цена – 92,5122% от номинала
— смартлаб.ньюс

Буквально недавно в Инвестклубе разбирали, что такое структурный дефицит ликвидности и как ЦБ может легко занимать деньги через флоутеры.

  ❗И что ЦБ не сможет занять — это тема-пугалка для привлечения трафика блогов — не надо таких читать!

Да, я зарабатываю за счëт закрытого инвестклуба, где даю больше информации, чем здесь.

❗ Но заметьте, я всегда честен с вами: не пишу кликбейтных постов и не скрываю результаты портфеля, показывая всë так как есть.

  Вот вам и наглядный пример, как при плане в 1.5 трлн. рублей на 3-ий квартал собрали за одну неделю 60% от плана — классика! 👍

  Флоутеры шикарно ложатся на баланс банков, вот только так нельзя делать до бесконечности, но у нас долг относительно ВВП низкий, так что лет 10 в таком ключе можем существовать.👇

Заказать аудит портфеля💼| Оставить заявку в ИнвестКлуб (доступ с 20 октября) 👨‍🎓
 
👉 Мой МАХ-канал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инфляция идёт вверх 📈
◽️Банк России фиксируют смену тренда: годовая инфляция перестала снижаться, во втором полугодии ждут ускорения роста цен.

◽️Ослабление рубля пока видно в ценах на отдельные товары, но может распространиться шире. Рост денежной массы остаётся высоким — это проинфляционный риск.

◽️Физлица по фьючерсу на государственные облигации (RGBI) уже полгода активно сокращают позиции. Последние дни тренд лишь ускоряется, то есть ЦБ и спекулянты солидарны в том, что в текущем цикле снижения ставки паузы будут длительными.



◽️Правда, именно в конце 2024 года, когда ЦБ настроен был максимально ястребино и рынок ждал повышения ставки до 23%, спекулянты активно сокращали лонги в государственных облигациях. И именно тогда рынок акций и облигаций поставил своё дно на следующие годы вперёд.

📣Посмотрим, сможет ли рынок снова удивить нас)




Авто-репост. Читать в блоге >>>

ОФЗ 26238: суверенный долг РФ с YTM 15,7% и дисконтом 47% к номиналуОФЗ 26238 — это суверенная облигация Российской Федерации с кредитным ре...

Кирилл Донцов BondScan, а нкд, прибавьте нкд, и вот вам совершенно другие показатели. Не надо убеждать в том что нкд не нужно считать. Считать нужно все

ProstoVladimir, а те кто покупал ОФЗ ПД с купоном 8% сейчас с инфляцией 7% они тоже в плюсе получается ?

Вова Кожемяко, это они так думают, а в итоге они каждый год теряют как мин на 7+ пр от выложеных

Дефицит вырос. И что? Почему бюджет не разваливается



Минфин увеличил дефицит бюджета на 2026 год еще на 400 млрд рублей!

Ужас, катастрофа!
Пространство для снижения ставки исчерпано!
Разрастание неконтролируемого дефицита!
Проинфляционный фактор требует решительных действий ЦБ!

Пока «деловые» СМИ не обратили внимание на этот факт, а псевдоэксперты не начали очередную истерику, разберу вопрос обстоятельно.

На сайте электронного бюджета произошло обновление плана по федеральному бюджету: расходы на 2026 год увеличились еще на 400 млрд рублей, до 45,4 трлн. Изначально планировалось потратить 44 трлн. Примерно в середине июня случилось первое обновление, когда был добавлен триллион (до 45 трлн). Я отнесся к этому спокойно, поскольку слежу за бюджетными раскладами постоянно и понимаю входящие и исходящие денежные потоки.

Однако спустя месяц после обновления (уже в июле) на данный факт обратило внимание одно федеральное СМИ (то ли РБК, то ли Frank Media). И понеслась традиционная истерика.

Хотя по факту с бюджетом дела обстоят хорошо. В январе-феврале действительно были риски разрастания неконтролируемого дефицита: стоимость Urals составляла $40-45, имелся серьезный недобор по налогам, а расходы шли опережающими темпами. И не было понятно, ситуативные ли это расклады, или постоянные. Во втором случае дефицит бюджета уходил бы на 8-9 трлн рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НИКАКОЙ экономической подоплеки в текущих ценах ОФЗ не просто нет, а нет и близко.И в первом и в 25 ом приближении....

Бенчмарк в виде усло...

Максим Лебедев, Интересное мнение (особенно про 90 градусов:)) Не поделитесь обоснованием убежденности в "… Бенчмарк в виде условных 10 леток физически НЕ МОЖЕТ не просто торговать ставку, а быть выше 11.5 годовых"?

ProstoVladimir, В то время с инфляцией 4% это было максимальное предложение, возможно через пару лет кто-то напишет:«А нафига надо было облигации с постоянным купоном покупать?»...

Вова Кожемяко, В то время я держал свои деньги во вкладах под 18-26% годовых, где не было, да и сейчас нет комиссии за открытия счёта и налога с дохода, да ещё и страховка и есть. Поэтому было глупо в то время инвестировать в облигацию с доходностью 8%
Сейчас же инвестиции в облигации ОФЗ или субфедеральный сектор даже на год наиболее выгодны, чем положить на вклад, НО! во вкладе есть плюсы это необлагаемая сумма с которой налог на доход не нужно плотить и страховка вкладов есть, НО к сожалению нет во вкладах таких ставок под 16% и чтобы они были на год.

Вова Кожемяко, А нафига надо было облигацию с доходность под 8% покупать?🙄

ProstoVladimir, В то время с инфляцией 4% это было максимальное предложение, возможно через пару лет кто-то напишет:«А нафига надо было облигации с постоянным купоном покупать?»

Что-то ргби так бодренько отскочил. Похоже ниже не дадут уже или манипуляция?

Андроид Икс, супер переговорщики собираются прилететь в Москву (уже который раз), вот от радости и отскочил

ProstoVladimir, Спасибо за комментарий! Вы затронули важный момент, но здесь есть классическая ловушка восприятия: оценивать облигацию по аб...

Кирилл Донцов BondScan, а еще говорят, что налог с меньшего купона меньше платишь

НИКАКОЙ экономической подоплеки в текущих ценах ОФЗ не просто нет, а нет и близко.И в первом и в 25 ом приближении....

Бенчмарк в виде условных 10 леток физически НЕ МОЖЕТ не просто торговать ставку, а быть выше 11.5 годовых.

В чем же дело ?

ОФЗ превращены в акцию, это некий абстрактный тикер с портретом пиковой дамы.

Эшелон ?-ну между первым и вторым....

В чем суть и смысл сего моего опуса-смотрите все просто, акции в бл время СДЕЛАЮТ РАЗЫ… особенно малоликвидные, ВУШ-уже сейчас видится как 120, ВК 250 ну и так далее. Я спец привожу в пример 16 ый эшелон, НЕ РАЗОГНАТЬ а продемонстрировать (общую) перспективу..

ОФЗ превратив в акцию(чего быть не должно)-просто забили(сверх меры)-как Мечел с 350 до 35 ну и так далее, и отскок будет немыслимой силы.

Сюда надо прибавить тот фактор.что (безграмотное) население держит астрономические суммы под 11-12 годовых, ибо в силу образования в 2 класса церковно приходской, просто не ведает о 16 годовых

ОФЗ ВЕРТИКАЛЬНО под 90 градусов и безоткатно вырастут в самое бл время...

в силу (постепенной) потери (последнего) ума, финансовые(и все остальные) власти не предпринимают ЭЛЕМЕНТАРНЕЙШИХ действий по скупке дальнего конца и эмиссии ближнего.«Особый» путь (видимо) и заключается в том, чтобы называть «белое»,«черным» и если уж и разваливать то все, и до основания.

А(б) нормальная доходность дальних ОФЗ по сути катализирует(скрытое) неверие в рубль, в таргетирование инфляционное и т.д и т.д.

При этом текущие цены были достигнуты не за счет нехватки ликвидности(это правдиво, лишь от части)-сколько манипуляциями в стаканах, когда СТАДА крупных офферов сознательно и по несомненному сговору утопили цены туда-где они есть сейчас

Банк России 11 сентября сохранит ставку на уровне 14% — все десять опрошенных Forbes экономистовБанк России 11 сентября сохранит ставку на ...

Nordstream,

Банк России 11 сентября сохранит ставку на уровне 14%, прогнозируют все десять опрошенных Forbes экономистов.

все 10 опрошенных экономистов уволятся если снизит?)

Банк России 11 сентября сохранит ставку на уровне 14% — все десять опрошенных Forbes экономистов
Банк России 11 сентября сохранит ставку на уровне 14%, прогнозируют все десять опрошенных Forbes экономистов.

Причины:  возобновление роста цен на топливо, сохранение высоких инфляционных ожиданий и неопределенности вокруг бюджетной политики.

www.forbes.ru/finansy/567821-sdelaet-li-bank-rossii-pervuu-za-poltora-goda-pauzu-v-snizenii-klucevoj-stavki?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кирилл Донцов BondScan, Кирилл Донцов BondScan, 5.9 рублей месячный купон? да ну нафиг, я инвестировать в такое не буду, есть 26253 и 26254 ...

ProstoVladimir, Спасибо за комментарий! Вы затронули важный момент, но здесь есть классическая ловушка восприятия: оценивать облигацию по абсолютной сумме купона в рублях, а не в процентах к вложенному капиталу.
Давайте посчитаем. Купон 5,9 ₽ в месяц при цене покупки 532,5 ₽ дает 1,11% в месяц (или ~13,3% годовых только купонным доходом).
Если у ОФЗ 26253 или 26254 купон, например, 10 ₽ в месяц, но их рыночная цена близка к номиналу (допустим, 900–950 ₽), то их месячная доходность составит около 1,05-1,1%.
Но самое главное: в статье прямо сказано, что основной доход этой бумаги обеспечивает не купон, а дисконт. Вы вкладываете 532,5 ₽, а при погашении получаете 1000 ₽. Эта разница в 467,5 ₽ в сочетании с купонами и дает итоговые 15,7% годовых (YTM).
Поэтому для стратегии «купил и держишь до погашения» абсолютный размер купона в рублях не имеет значения. Имеет значение только итоговая процентная доходность на вложенный рубль, и здесь 26238 выглядит очень привлекательно

RGBI застыл у 113,6: первичка разгоняется, а кредитные события не отпускают
Фон рынка | 4 сентября 2026: Четверг для госдолга прошел практически без движения.

RGBI закрылся на 113,62 п. (+0,01%) — после насыщенной недели рынок пока не выбрал направление.


Главные драйверы остаются прежними: ожидания по решению ЦБ 11 сентября, свежая дефляция и оценка того, насколько устойчив спрос на ОФЗ после возвращения Минфина на аукционы.

Сегодня внимание смещается в первичку: Россети собирают заявки сразу на два трехлетних флоатера совокупным объемом от 30 млрд руб., а Т Плюс размещает выпуск на 10 млрд руб.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 113,62 п. (+0,01% на закрытии 3 сентября).
— ОФЗ: после снижения в среду рынок стабилизировался.


Авто-репост. Читать в блоге >>>