Облигации ОФЗ

Дефицит бюджета РФ за январь-август 2026 года составил 5,795 трлн руб — МинфинИсполнение федерального бюджета в течение января-августа 2026 ...

Исполнение федерального бюджета в течение января-августа 2026 года¹ осуществлялось в соответствии с целевыми параметрами, утвержденными в законе о бюджете, а также с учетом особенностей, установленных Федеральным законом от 26 июня 2026 г. № 195-ФЗ «О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».

По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в январе-августе 2026 года составил 25 929 млрд рублей², что на 9,2% выше объема поступления доходов в соответствующем периоде 2025 года. При этом в части поступления ключевых ненефтегазовых доходов как федерального бюджета (+18,1% г/г), так и бюджетной системы в целом(+12,7% г/г) наблюдается положительная динамика.

• Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 20 910 млрд рублей и увеличились на 18,1% г/г. В августе 2026 года в федеральный бюджет поступило доходов от уплаты дивидендов в объеме 691 млрд рублей.
• Нефтегазовые доходы составили 5 019 млрд рублей, что меньше показателей аналогичного периода предыдущего года(на 16,7% г/г) преимущественно вследствие снижения среднего обменного курса доллара за отчетный период, а также снижения цен на нефть в IV кв.

1️⃣ Сегодня размещаются облигации компании Заслон 002Р-01

В апреле этого года компания погасила свой первый выпуск облигаций. В марте рейтинг эмитента был повышен с BBB+ до A-. Рейтинг от Эксперт РА, значит доверия больше.

Купон до 17,5%

2️⃣ Минфин размещает 2 выпуска облигаций:
26218 SU26218RMFS6 с ориентиром цены в 779-782 рубля. Прямо сейчас бумага торгуется по 784.

26230 SU26230RMFS1 с ориентиром цены 577-580 рублей. Прямо сейчас бумага торгуется по 580 рублей.

3️⃣ Биовитрум 001Р-01 RU000A10B7N0официально объявили о том, что будут погашать выпуск по колл оферте.

Я о ней раза 3 или 4 говорил в своих постах за последние месяцы. Начинал говорить ещё, когда бумаги торговались по 108%. Это стало известно ещё в момент размещения Биовитрум 001Р-02 RU000A10EQV2. Тогда эмитент сказал, что размещает выпуск, чтобы «кольнуть» первый.
Оно и понятно, первый выпуск имел купон 28%, а второй сильно меньше (23,25%). Компания поступила максимально правильно, а люди получили платный урок.

4️⃣ Оил ресурс и Кириллица представили дорожную карту погашения долга перед владельцами облигаций.

И зачем Минфин самый перекупленый дальняк приготовил на завтра?

Доходности в ОФЗ снова идут вверх, а значит списывать их со счетов ещё рано. Но никогда не рано богатеть каждый месяц, получая купоны. Для этого нужно выбрать 6 выпусков фиксов, так как они платят лишь дважды в год. Конечно, если вам нравятся ОФЗ-ПД. Если нет, то не нужно. Пора проверить, до каких уровней выросли доходности.

Сейчас средняя ставка по вкладам 12,895% — not okay. В ОФЗ можно получать больше только за счёт ТКД, не говоря уже о YTM.

greedy_gnom, фикс купон в небеса, то есть тело в цене упадет?

Прогнал четыре стратегии на данных с 01.07.2014 — это максимально длинная история, за которую есть все нужные данные по индексам полной доходности Мосбиржи и ОФЗ 5–10 лет. Вот что сравнивал:

1️⃣ Постоянные веса 50/50 с ежедневной ребалансировкой — базовый вариант для сравнения.

2️⃣ Отклонение от тренда. Доля акций растёт или падает пропорционально тому, насколько полная доходность акций отклонилась вниз/вверх от тренда относительно облигаций. Доля акций — в диапазоне 20–80%.

3️⃣ Премия за риск (ERP). Доля акций меняется пропорционально премии за акционерный риск: нормализованная див. доходность (по тренду выплат) + долгосрочный темп роста дивидендов (11%) минус доходность длинных ОФЗ. Диапазон тот же — 20–80%.

4️⃣ Моментум. Актив, показавший наибольшую полную доходность за последние 6 месяцев, получает вес до 70%. Похожий подход я уже разбирал применительно к выбору отдельных акций здесь.

📈 Как менялась стоимость портфеля с 2014 года — на графике ниже.

Вова Кожемяко, флоатер это почти тоже самое что фонд ликвидности, то есть на заборе. Сейчас самое худшее быть на заборе. Вот заключат мир Ну...

Вова Кожемяко, флоатер это почти тоже самое что фонд ликвидности, то есть на заборе. Сейчас самое худшее быть на заборе. Вот заключат мир Ну...

greedy_gnom, фикс купон в небеса, то есть тело в цене упадет?

Вова Кожемяко, флоатер это почти тоже самое что фонд ликвидности, то есть на заборе. Сейчас самое худшее быть на заборе. Вот заключат мир Ну...

greedy_gnom, но тогда флоатера, если ОФЗ

Вова Кожемяко, для любого актива можно найти параметры при которых он станет невыгодным и даже убыточным. Инфляция в долларе и евро сейчас н...

greedy_gnom, А если фактическая инфляция будет 30%+? А ОФЗ у вас дают 20%, а КС 12% вы будете иметь много рублей, вот только их покупательна...

Андроид Икс, упадут до скольки? Вот сейчас купонная доходность 15%. Предположим Ставку ЦБ снизили до 12%. Допустим Вася прав и купонная дохо...

Андроид Икс, там он не так сказал чутка. Сказал, что если будут снижать по политическим причинам не смотря на потреб ожидания, то люди побег...

люди, Васю смотрели в пятницу? Что думаете по поводу того, что он сказал, что при ставке 10-12% народ в принципе из рублевых активов выходит...

люди, Васю смотрели в пятницу? Что думаете по поводу того, что он сказал, что при ставке 10-12% народ в принципе из рублевых активов выходит...

Балансировка защиты — это не угадывание ключевой ставки, а прагматичная подстройка под курс ЦБ. Попытки поймать дно в ОФЗ-ПД и заработать на долговом ралли — скрытая спекуляция. Согласно интегральной методике инвестор не ищет сверхприбыль в консервативных активах, а минимизирует риски обесценивания капитала.

Три сценария для долгового рынка

Выбор инструментов защиты (флоатеры, фиксы, линкеры и кэш) зависит от глобального курса Центробанка:

1. Ортодоксальный курс (текущий режим). ЦБ действует жестко и держит ставку выше инфляции. В таких условиях связка флоатеров и фондов ликвидности остается самой доходной и безопасной. Линкеры (ОФЗ-ИН) не нужны и дают 0% эффективности.

2. Неортодоксальный курс (турецкий вариант). ЦБ отказывается поднимать ставку вопреки росту цен. Деньги в облигациях сгорают, их доля должна стремиться к нулю. Главную защиту от гиперинфляции забирают на себя акции бизнеса.

3. Дефляционный шок. Бизнес распродает имущество, акции летят вниз. Любые облигации становятся невыгодными, а защита формируется только из наличных денег и фондов денежного рынка для сохранения номинала.

люди, Васю смотрели в пятницу? Что думаете по поводу того, что он сказал, что при ставке 10-12% народ в принципе из рублевых активов выходит...