Почему доходнсть в 29012 выше, чем у 29006 или 29007 ведь дюрация короче?
Сергей Дем, потому что 18 ноября доходность её упадет до 4,8-4,9%
Имя | Лет до погаш. |
Доходн | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ОФЗ 25085 | 1.4 | 0.0% | 31.91 | 5.44 | 2024-09-25 | ||
ОФЗ 26207 | 2.8 | 13.8% | 88.26 | 40.64 | 17.86 | 2024-08-07 | |
ОФЗ 26212 | 3.7 | 13.6% | 82.422 | 35.15 | 18.15 | 2024-07-24 | |
ОФЗ 26218 | 7.4 | 13.6% | 78.497 | 42.38 | 7.22 | 2024-09-25 | |
ОФЗ 26219 | 2.4 | 13.8% | 88.92 | 38.64 | 8.07 | 2024-09-18 | |
ОФЗ 26221 | 8.9 | 13.6% | 71.898 | 38.39 | 5.06 | 2024-10-02 | |
ОФЗ 26222 | 0.5 | 14.7% | 96.861 | 35.4 | 1.95 | 2024-10-16 | |
ОФЗ 26224 | 5.1 | 13.6% | 77.4 | 34.41 | 28.36 | 2024-05-29 | |
ОФЗ 26225 | 10.1 | 13.6% | 67.629 | 36.15 | 31.18 | 2024-05-22 | |
ОФЗ 26226 | 2.5 | 13.8% | 88.951 | 39.64 | 3.7 | 2024-10-09 | |
ОФЗ 26227 | 0.2 | 14.9% | 98.495 | 36.9 | 20.48 | 2024-07-17 | |
ОФЗ 26228 | 6.0 | 13.6% | 77.752 | 38.15 | 2.1 | 2024-10-16 | |
ОФЗ 26229 | 1.6 | 14.7% | 90.55 | 35.65 | 32.12 | 2024-05-15 | |
ОФЗ 26230 | 14.9 | 13.6% | 64.5 | 38.39 | 5.06 | 2024-10-02 | |
ОФЗ 26235 | 6.9 | 13.6% | 67.806 | 29.42 | 6.14 | 2024-09-18 | |
ОФЗ 26236 | 4.1 | 13.6% | 77.033 | 28.42 | 24.52 | 2024-05-22 | |
ОФЗ 26237 | 4.9 | 13.6% | 77.15 | 33.41 | 6.98 | 2024-09-18 | |
ОФЗ 26238 | 17.1 | 13.6% | 59.158 | 35.4 | 27.81 | 2024-06-05 | |
ОФЗ 26239 | 7.3 | 13.6% | 71.302 | 34.41 | 16.45 | 2024-07-31 | |
ОФЗ 26240 | 12.3 | 13.7% | 62.366 | 34.9 | 14 | 2024-08-14 | |
ОФЗ 26242 | 5.4 | 13.7% | 84.17 | 44.88 | 12.82 | 2024-09-04 | |
ОФЗ 26243 | 14.1 | 13.9% | 77.2 | 48.87 | 38.4 | 2024-06-05 | |
ОФЗ 26244 | 9.9 | 13.7% | 88.9 | 56.1 | 9.56 | 2024-09-25 | |
ОФЗ 29006 | 0.8 | 13.4% | 101.039 | 72.6 | 34.7 | 2024-07-31 | |
ОФЗ 29021 | 6.6 | 0.0% | 98.795 | 0 | 22.24 | 2024-06-05 | |
ОФЗ 29022 | 9.3 | 0.0% | 98.79 | 0 | 37.39 | 2024-05-01 | |
ОФЗ 29023 | 10.4 | 0.0% | 98.076 | 0 | 22.24 | 2024-06-05 | |
ОФЗ 52005 | 9.1 | 5.4% | 80.2 | 13.63 | 11.69 | 2024-05-22 |
Почему доходнсть в 29012 выше, чем у 29006 или 29007 ведь дюрация короче?
Почему доходнсть в 29012 выше, чем у 29006 или 29007 ведь дюрация короче?
Сергей Дем,
Потому что по флоатерам биржа неправильно считает доходности. Это даже не доходность, а непонятно что… Это доходность бумаги с таким погашение если считать что купон останется таким же как последний известный купон. У 29007 купон недавно заресетился, соответвенно и эта цифра снизилась. В реальности по этим флоатерам доходность скорее всего будет сильно ниже чем показывает биржа
Почему доходнсть в 29012 выше, чем у 29006 или 29007 ведь дюрация короче?
По характеру размещения ОФЗ можно понять не только объем спроса на новый российский госдолг, но и настроения главных его покупателей — российских банков и финансовых организаций.
Сегодня Минфин успешно разместил два выпуска ОФЗ: 26232 с фиксированным купоном 6,0% (погашение в 2027 году) и 29016 с плавающим купоном (погашение в 2026 году). Первый выпуск был доразмещен до своих предельных значений в 450 млрд. р., а выпуск с плавающим купоном был размещен со спросом, немного превышающим количество проданных бумаг.
Последний факт несомненно является позитивным. За последние полгода Минфину не удалось разместить флоутеры два раза, в апреле и в августе. Уже в сентябре эта ситуация не повторялась, и институционалы стабильно приобретали в свои портфели эти выпуски.
Дополнительно динамика размещения флоутеров говорит и о том, чего крупные национальные игроки ожидают от уровня процентных ставок в ближайшее время. Облигации с плавающим купоном — хороший способ захеджировать процентный риск. Если в период снижения ставок флоутер дает меньшую доходность по сравнению с облигациями с фиксированным купоном, то в случае повышения ставок плавающая ставка защищает держателей облигаций от снижения цен на них.
• Вчерашний подъем индекса ОФЗ (https://www.moex.com/ru/index/RGBI/technical/), как я это вижу – коррекция в ходе снижения, которое еще не завершилось. Уже высказывал мысль, что отечественный фондовый рынок своего дна еще не нащупал, как не достиг дна и рубль.
• ФРС и ЕЦБ напечатали огромную денежную массу. Которая создала эффект эмулятора восстановления экономик. А что дальше? Восстановление, насколько оно было возможно, произошло. Не ждал бы его продолжения. Рынки раздуло. Денежная масса абсорбирована. И вот ее постепенно перестает хватать. Пополнение нехватки – продажи фондовых активов. Россия – один из доноров этого процесса. ОФЗ как наиболее раскрученный сегмент нашего фондового рынка – в особенности. И почему новые деньги должны прийти в ОФЗ (как сейчас многие считают), а не покидать их и далее? По-моему, одна сессия роста облигационных цен, которую мы вчера и наблюдали, положения дел не меняет. В том, что Банк России будет повышать ставку в этом году, сомневаюсь все меньше. Не будет этого делать в ноябре на очередном заседании, сделает позже на экстренном. А ОФЗ в этом свете с доходностями вокруг и выше 7% — перспектива более живая, чем под 4-5%.
Минфин России информирует о результатах проведения 23 сентября 2020 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26234RMFS с датой погашения 16 июля 2025 г. |
|
Итоги размещения выпуска № 26234RMFS: |
|
— объем предложения – 20,000 млрд. рублей; |
|
— объем спроса – 30,616 млрд. рублей; |
|
— размещенный объем выпуска – 20,000 млрд. рублей; |
|
— выручка от размещения – 19,567 млрд. рублей; |
На рынке гособлигаций постепенно складывается переизбыток предложения, который в ближайшее время может стать источником проблем на долговом рынке.
За последние несколько месяцев в общем росте объемов российского рынка облигаций новые размещения госбумаг составили непропорционально большую его часть, несмотря на то, что ряд аукционов ОФЗ был отменен.
В течение лета общий объем первичных размещений на рынке был стабильно выше 1 трлн. рублей. Подавляющее большинство новых выпусков составили именно размещения ОФЗ: в частности, за август их было размещено около 1 трлн. В то же время, корпоративных облигаций было размещено немногим более 300 млрд рублей.
Размещение ОФЗ в ближайшее время увеличится, причем более быстрыми темпами, чем это произойдет в корпоративном секторе. Облигации будет тяжелее размещать, придерживаясь текущей рыночной конъюнктуры. Дополнительные объемы с большой долей вероятности вынудят Минфин размещать облигации с дисконтом, что будет способствовать снижению цен на всем долговом рынке.
МОСКВА, 16 сен — ПРАЙМ. Минфин России на аукционах в среду разместил облигации федерального займа (ОФЗ) трех выпусков совокупно на 164 миллиарда рублей, приблизившись к выполнению квартального плана привлечения в 1 триллион рублей, свидетельствуют данные министерства.
На первом аукционе Минфин разместил ОФЗ с переменным купонным доходом серии 29014 с погашением в марте 2026 года на весь лимит в 115,218 миллиарда рублей. Цена отсечения составила 97,522% от номинала, средневзвешенная цена — 97,6283% от номинала. Спрос составил 183,861 миллиарда рублей, Минфин удовлетворил в ходе аукциона 89 заявок.
На втором аукционе министерство разместило ОФЗ с постоянным купонным доходом серии 26232 с погашением в октябре 2027 года на 23,254 миллиарда рублей. Цена отсечения составила 101,1% от номинала, средневзвешенная цена — 101,1415% от номинала. Средневзвешенная доходность составила 5,88% годовых, доходность по цене отсечения – 5,89% годовых. Спрос — 47,651 миллиарда рублей, Минфин удовлетворил в ходе аукциона 23 заявки.
Аукционы облигаций федерального займа в среду снова прошли под диктовку узкого круга инвесторов-гигантов, благодаря которым за один день Минфин смог покрыть половину месячного дефицита казны.
По итогам двух размещений Минфин привлек в бюджет 159 млрд рублей. Основную часть этой суммы — 112 млрд рублей — принесла продажа 10-летних ОФЗ-29013.
Спрос на аукционе превышал 200 млрд рублей, и Минфин удовлетворил 18 заявок. При этом три четверти выпуска — на 82,5 млрд рублей — досталось четырем инвесторам, которые выставили «заявки-гиганты» на сумму от 15 до 27 млрд рублей.
Это «либо госбанки, либо финансируемые ими аффилированные финансовые организации», говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Эти инвесторы проявили редкую благосклонность к Минфину и были готовы покупать бумаги без премии по доходности и скидок к рыночной цене: отсечка произошла по 96,25% от номинала.
Минфин России разместил на аукционе облигации федерального займа (ОФЗ) с переменным купонным доходом серии 29013 с погашением в сентябре 2030 года на 111,737 миллиарда рублей при спросе в 207,148 миллиарда, говорится в сообщении министерства.
Цена отсечения составила 96,245% от номинала, средневзвешенная цена — 96,2691% от номинала. Выручка от размещения составила 108,461 миллиарда рублей.
На следующем аукционе Минфин предложит ОФЗ с переменным купонным доходом серии 24021 с погашением в апреле 2024 года в объеме остатков, доступных для размещения в этом выпуске — 46,769 миллиарда рублей.
Информационное сообщение о проведении 9 сентября 2020 года
аукционов по размещению ОФЗ
Минфин России информирует о проведении 9 сентября 2020 года аукционов по размещению:
— облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 29013RMFS (дата погашения 18 сентября 2030 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
— облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 24021RMFS (дата погашения 24 апреля 2024 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске — 46 768 689 000 рублей по номинальной стоимости.
Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
— 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 29013RMFS;
— 14:00 — ввод цены отсечения для выпуска № 29013RMFS;
— 14:30 — 15:00 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 24021RMFS;
— 16:30 — ввод цены отсечения для выпуска № 24021RMFS
тут
Инвесторам предлагались бумаги с плавающей ставкой с погашением ва марте 2026 года (ОФЗ-29014) и классический 10-летний выпуск ОФЗ-26228.
Как на всех предыдущих аукционах спрос был сосредоточен почти исключительно на «плавающих» бондах. Минфин реализовал бумаги 188 млрд рублей, поставив новый рекорд для этого типа ОФЗ.
«Давно невиданный спрос», впрочем, обеспечили всего два покупателя-гиганта, отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай: один из них выставил заявку на 95 млрд рублей, а другой — на 35 млрд.
Итого: на двух инвесторов пришлось почти 70% проданного объема ОФЗ-29014 и больше половины общей суммы, которую Минфин привлек в бюджет. По такому же сценарию проходил аукцион на прошлой неделе, напоминает Порывай.
Таинственные крупные покупатели — это, вероятно, госбанки, деньги которым в свою очередь дает сам Минфин, отмечает он.
Бюджет размещает в банковской системе свободные средства на депозитах и через операции репо, которые проводит Казначейство РФ. Спрос на эти средства резко вырос как раз в день аукционов ОФЗ, указывает стратег «ВТБ Капитала» Максим Коровин.
В результате вчерашних аукционов Минфину удалось реализовать ОФЗ на сумму 215,4 млрд руб., при этом основной объем (187,6 млрд руб.) пришелся на размещение ОФЗ 29014 с плавающим купоном.
…со стороны узкого круга инвесторов. Стоит отметить, что инвесторы (в основном локальные банки и финансовые организации) плавающих ОФЗ в этот раз удовлетворились ценовым дисконтом всего в размере 0,1 п.п. к котировкам вторичного рынка, сложившимся за день до аукциона. Однако это произошло лишь из-за присутствия двух гигантских заявок (на 95 млрд руб. и 35 млрд руб.), которые и были удовлетворены. Таким образом, как и на аукционе неделей ранее, бумаги были проданы узкому кругу инвесторов (вероятно, госбанкам, которые, кстати говоря, являются основными получателями средств Казначейства РФ, то есть не испытывают избытка рублевой ликвидности). Без их участия ценовой дисконт, как мы полагаем, составил бы 0,5 п.п., а объем был бы ниже.