| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| БалтЛизП19 | 23.9% | 2.6 | 10 000 | 1.33 | 93.99 | 13.97 | 9.32 | 2026-02-09 | |
| БалтЛизП15 | 21.0% | 2.0 | 6 000 | 1.02 | 104.62 | 19.48 | 3.9 | 2026-02-23 | |
| БалтЛизП16 | 22.4% | 2.3 | 4 500 | 1.12 | 102.12 | 18.29 | 3.05 | 2026-02-24 | |
| БалтЛизП10 | 28.2% | 1.2 | 8 000 | 0.75 | 93.98 | 0 | 8.52 | 2026-02-12 | |
| БалтЛизП18 | 22.2% | 2.4 | 7 500 | 1.22 | 98.56 | 15.62 | 6.77 | 2026-02-16 | 2028-07-05 |
| БалтЛизБП8 | 22.8% | 7.4 | 10 000 | 0.35 | 100.4 | 17.96 | 13.17 | 2026-02-07 | 2026-06-10 |
| БалтЛизП11 | 26.8% | 1.4 | 6 000 | 1.21 | 91.12 | 0 | 7.52 | 2026-02-14 | |
| БалтЛизП20 | 21.3% | 2.8 | 1 500 | 1.50 | 98.99 | 15.41 | 1.54 | 2026-02-26 | |
| БалтЛизП12 | 25.9% | 1.6 | 7 500 | 1.16 | 92.15 | 15.04 | 14.04 | 2026-02-01 | |
| БалтЛизБП7 | 17.1% | 0.2 | 1 700 | 0.15 | 99.18 | 18.65 | 13.01 | 2026-03-26 | 2026-03-26 |
| БалтЛизБП5 | -3.6% | 6.4 | 3 000 | - | 133.64 | 0 | 0 | 2025-01-09 | 2024-07-11 |
| БалтЛизБП9 | 0.0% | 0.9 | 1 125 | - | 4.9 | 2.45 | 2026-02-14 | 2026-12-11 | |
| БалтЛизП13 | 0.0% | 0.1 | 500 | - | 13.15 | 0 | 2026-01-30 | 2026-03-01 | |
| БалтЛизП14 | 10.5% | 8.8 | 9 000 | - | 105 | 0 | 4.9 | 2026-02-19 | 2026-11-19 |
| БалтЛизП21 | 0.0% | 9.8 | 2 500 | - | 0 | 2.71 | 2026-02-23 | 2026-11-25 |
Мы писали, что четверги очень важны, т.к. с учетом Т+1 (всё, что вы покупаете сегодня – зачисляют на счет на следующий рабочий день), вы получите накопленный купонный доход по облигациям за все выходные дни. Но раз уж у нас шестидневка, то магия четверга «переезжает» на пятницу. Но всего один раз!
3 ноября торги на MOEX будут проводиться, но кому они нужны? Делитесь в комментах, кто что покупает сегодня из облигаций?
Мы берём флоатеры Системы и Балтлиза!
📌 Сегодня предлагаю оценить финансовую устойчивость Балтийского лизинга и взглянуть, какие облигации с фиксированным купоном предлагает компания.
• Балтийский лизинг – лизинговая компания, предоставляет автотранспорт, оборудование, недвижимость. Работают с 1990 года, имеют 80 офисов в РФ, занимают 5-ое место в секторе по объёму нового бизнеса (у Европлана 8-ое место).
• Сейчас компания принадлежит банку ПСБ, весной 2025 года хотели провести IPO, но пока отложили этот вопрос (как и многие другие кандидаты на IPO).
• В 1 полугодии 2025 года чистые процентные доходы выросли на 17% год к году до 7 млрд рублей, но процентные расходы выросли сильнее (+79%). Итог – чистая прибыль снизилась на 27% до 2,4 млрд рублей.
• Долговая нагрузка сейчас на трёхлетнем минимуме, показатель Чистый долг/Капитал снизился с 5,5x до 5,3x (норма для лизинга, у Европлана 3,5x). FCF вырос до 3 млрд рублей (–12,7 млрд рублей годом ранее), на счетах у компании 10,1 млрд рублей (4,2 млрд рублей годом ранее).
Александр Вербицкий, Весь Балтийский лизинг и не только он, покупался в надежде на понижение КС. Сейчас проиходит откат этих ожиданий, падае...
Почему падает
Спойлер: Балтлиз, АФК, ГТЛК, КАМАЗ, Совкоком, ЯТЭК, АФ, Сибур, РосАгро, ВЭБ
Флоатеры – необходимый инструмент любого портфеля. Но что делать неквалифицированным инвесторам, ведь все, что ниже АА- требует квалификации. Мы подобрали самые интересные выпуски, для работы с которыми достаточно выполнить тест. Квал не нужен. На любой вкус, рейтинг, срок, купон…
🔹🔹🔹
БалтЛизП12 RU000A109551
Рейтинг: АА-
Срок: 1,9 лет
Купон: КС+2,3%
Цена: 94,3%
Доходность купонная: 20,5%
Доходность total return: 25,5%
🔹🔹🔹
Систем1P28 RU000A107SM6
Рейтинг: АА-
Срок: 2,3 года
Купон: RUONIA+1,9%
Цена: 92,5%
Доходность купонная: 20,2%
Доходность total return: 25%
🔹🔹🔹
ГТЛК 1P-09 RU000A0ZZ1J8
Рейтинг: АА-
Срок: 3 года ⚠️оферта
Купон: КС+2,5%
Цена: 99,2%
Доходность купонная: 19,7%
Доходность total return: 21,4%
Дмитрий Павлов, 12 флоатер же, размер купона будет понятен ближе к новой выплате, то бишь, к ноябрю
Купон П12 занесли. Продолжаем снижение. Тазик поствил...
Для одних IPO – это возможность выжить, взять капитал с рынка и сократить долг. Для других – публичная оценка, стоимость бизнеса для дальнейшего развития. Для инвесторов любое IPO – долгожданное событие, т.к. появление нового тикера на нашем узком рынке – новая возможность (возможность лонга, или шорта 😉). Год назад мы делали срез, сколько заработали (вернее, потеряли) инвесторы, участвующие в IPO последних лет и результат был откровенно стрёмным. Скоро обновим
Pre-IPO MeatCoin всерьез не рассматриваем из-за дикой оценки самого обычного бизнеса, но говорят, всё заканчивается переподпиской
🔹🔹🔹
Glorax – один из самых ярких девелоперов с сильными и интересными проектами. Но аутсайдер нашего рейтинга по финансовой части из-за большого долга, низкого капитала, и амбиция (строят в разы больше, чем продавали раньше на хорошем рынке). IPO – как глоток свежего воздуха: это и снизит долг, и откроет двери для M&A: депрессия строительного рынка позволит купить хорошие участки, проекты, и строительные компании по низким ценам. IPO ожидается в этом году. Обзор 👈
🔶 ООО «Балтийский лизинг»
▫️ Облигации: Балтийский лизинг-БО-П19
▫️ ISIN: RU000A10CC32
▫️ Объем эмиссии: 10 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 17%
▫️ Амортизация: да
[33% — при выплате 12,24 купонов, 34% — погашение]
▫️ Дата размещения: 12.09.2025
▫️ Дата погашения: 27.08.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -
Об эмитенте: «Балтийский лизинг» (г. Санкт-Петербург) специализируется на предоставлении в лизинг оборудования, автотранспорта и спецтехники.
➖➖➖
Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.
Активность на прошлой неделе на первичном рынке публичного рублевого корпоративного долга была на среднем уровне в преддверии заседания ЦБ РФ 12.09.2025. Итоговые ставки купонов по бумагам 1-го эшелона в среднем на 50 б. п. фиксировались ниже максимальных первоначальных ориентиров на сохраняющемся хорошем спросе со стороны инвесторов.
На текущей неделе активность будет более высокой. Отмечу интересные букбилдинги (сборы заявок).
3-летний выпуск Балтийский лизинг-БО-П19 (AA-, кн. 09.09) объемом от 3 млрд руб. предлагается с ежемесячным максимальным купоном 18% (YTM 19,56%, дюр. 1,6 г.) с амортизацией. Ближайший по дюрации (1,6 г.) выпуск эмитента − БалтЛизП18 торгуется по доходности ок. 18,75%. Облигации финансовых компаний Peer-группы дают доходность ~17% в соответствующей точке дюрации. Балтийский лизинг-БО-П19 может быть интересен с YTM не сильно ниже 19,25% (куп. 17,75%) в моменте, что даст адекватную премию ко вторичному рынку, по моему мнению.
Коллеги, разбираем новый выпуск облигаций от одного из лидеров лизингового рынка — АО «Балтийский лизинг» (серия БО-П19). На первый взгляд, предложение выглядит очень щедро: ориентир доходности к погашению до 19,56% при высоком кредитном рейтинге АА-.
Но, как всегда, дьявол кроется в деталях. Я посмотрел свежую финансовую отчетность компании и готов поделиться выводами.
👍 Что радует? (Сильные стороны)
Высокий рейтинг: AA- от АКРА и Эксперт РА. Это говорит об очень высокой кредитоспособности и формально низкой вероятности дефолта.
Щедрая премия к рынку: Доходность ~19,5% и 18% купон на данный момент отличное предложение. Рынок дает премию за вполне конкретные риски.
Сильный игрок: Компания — один из крупнейших игроков на рынке с диверсифицированным бизнесом.
Удобная структура: Ежемесячные купоны для регулярного кэшфлоу и амортизация. Амортизация — это жирный плюс (не для всех), так как снижает риск: 2/3 номинала вернутся вам до последнего года обращения.
⚠️ Что настораживает? (Риски)
Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Газпром, Селектел, Росинтер, Новые_технологии, Сибур, Ур._сталь, АПРИ, КИФА, Сегежа, ЛСР, ПР_Лизинг, Газпромнефть, Полипласт, СФО_ТБ_4.
Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🚛А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Балт. лизинга!
🚛Балтийский лизинг — одна из старейших и ведущих лизинг-компаний России, специализируется на лизинге автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования. Сеть насчитывает 79 филиалов во всех федеральных округах, головной офис — в Санкт-Петербурге (привет землякам!).
Финаме
БКС Мир Инвестиций
