Новости рынков | Выступление Председателя ЦБ Австралии

Opening Statement to the House of Representatives Standing Committee on Economics
Вступительное слово к Палате представителей Постоянного комитета по экономике


Philip Lowe
Governor

Canberra – 17 August 2018

Члены Комитета

Благодарим Вас за предоставленную возможность выступить перед Комитетом сегодня. Эти слушания являются важной частью процесса подотчетности Резервного банка Австралии. Как обычно, я и мои коллеги сделаем все от нас зависящее, чтобы ответить на ваши вопросы.

Так как мы в последний раз встречались, австралийская экономика продолжает двигаться в правильном направлении. По последним данным, рост ВВП 3,1 процента, инфляция составляет около 2 процентов, а уровень безработицы в настоящее время ниже 5½ процента. В широком размахе нашей экономической истории, это довольно хороший набор чисел. Мы бы, конечно, как им быть лучше — мы по-прежнему не хватает полной занятости, и мы хотели бы быть более уверенными в том, что инфляция будет поддерживаться на уровне, соответствующем цели. Но если все работает, как и ожидалось, мы, скорее всего, добиться дальнейшего постепенного прогресса на обоих фронтах в течение следующих нескольких лет.

Австралийская экономика выглядит сильно выросла за первое полугодие 2018 года ВВП вырос на 1 процент в мартовском квартале и разумное увеличение ожидается в июньском квартале. Условия для ведения бизнеса являются положительными, и мы находимся в самом разгаре подъема в недобывающих инвестициях в бизнесе. Увеличение расходов на инфраструктуру также помогает. Экспорт ресурсов также сильно увеличивается по мере новых мощностей по течению, особенно для СПГ. Одним из важных факторов является компенсируя засуха в Восточной Австралии. В то время как цены на некоторые сельскохозяйственные продукты в настоящее время достаточно высоки, сухие условия ограничат сельскохозяйственного производства.

Я думал, что это может быть полезно сделать несколько вводных замечаний по четырем темам Банка Совет Резерв уделяют значительное внимание в последние времена: глобальные перспективы; задолженность домохозяйств и на рынке жилья; Рост заработной платы; и прогноз по инфляции.

Глобальный прогноз остается положительным, хотя ряд рисков возрос. Развитые экономики растут быстрее, чем тенденция и безработица ставка на несколько десятков лет минимумов в некоторых странах. Постепенный подборщик роста заработной платы также сейчас происходит. Как уместно, значительные монетарные стимулы, которые были на месте в Соединенных Штатах неуклонно отозваны. В тех же, однако, официальных процентных ставках в зоне евро, Япония, Швеция и Швейцария по-прежнему отрицательные, более чем через десять лет после начала финансового кризиса. В Китае рост замедлился немного. Власти отреагировали на это, хотя они также сталкиваются с проблемой устранения рисков в финансовой системе.

Есть несколько неопределенностей, которые следует обратить особое внимание.

Одним из них является возможность эскалации напряженности мировой торговли. Меры, объявленные до сих пор вряд ли откос глобальное расширение. Тем не менее, в некоторых странах, предприятия откладывают инвестиции из-за дополнительной неопределенности. Вполне возможно, что это становится более общая история. Если это произойдет, то это может быть каналом, через который напряженность в торговых отношениях подрывать текущий позитивный импульс в мировой экономике.

Другая неопределенность является возможность большего, чем ожидалось, пикапы инфляции в Соединенных Штатах. Экономика США переживает значительный финансовый стимул, в то время ограниченных резервных мощностей, поэтому рост не может удивить на верхе. В то же время, финансовые рынки остаются расслабленными о последствиях этого для инфляции. Я менее расслаблены: это очень необычно иметь такую стимулирующую фискальную политику, когда экономика уже работает на очень высоком уровне мощности. Нельзя исключать возможность того, что Федеральная резервная система будет иметь, чтобы снять денежную жилье гораздо быстрее, чем прогнозируется в настоящее время, возможно, с разрушительными последствиями на финансовых рынках. 

Третий набор глобальных рисков исходит из ряда отдельных стран с конкретной страной структурной и / или институциональной уязвимостью, в том числе Аргентины, Бразилии, Италии и Турции. За прошедший месяц было эпизоды волатильности рынка, связанные с каждой из этих стран. Мы внимательно следим за развитием событий в дальнейшей эскалации проблем может стать катализатором в течение периода повышенного напряжения на мировых финансовых рынках.

Вторая проблема является рынок жилья и задолженность домохозяйств.

Рынки жилья в Сиднее и Мельбурне явно замедлились, и цены идут вниз. Хотя это касается некоторых людей, мы должны держать вещи в перспективе. Не так давно, было беспокойство в обществе о быстро растущих ценах на жилье и задолженности и снижение доступности жилья. Эти ранние тенденции не были устойчивыми и позировали среднесрочный риск для нашей экономики. Так выдвижная назад долгожданное развитие и может поставить на рынок на более устойчивой основе. Это хорошая новость, что эта корректировка происходит в то время, когда глобальный рост является сильным, рынок труда является положительной, и процентные ставки на низком уровне. Все эти вещи помогают с корректировкой. Мы все-таки продолжаем внимательно следить за событиями на рынке жилья по всей стране.

Замедление на рынке жилья привело к сокращению спроса на кредиты со стороны инвесторов. Там также была некоторая затяжка в предложении кредита, частично в ответ на Королевской комиссию, хотя основная история одна из снижения спроса. Средняя плавающая процентная ставка выплачивается заемщиками уменьшились далее в течение последних шести месяцев, чтобы быть около 10 базисных пунктов ниже, чем год назад. Вы не ожидали бы, что видели это, если ограничения предложения были основной причиной снижения темпов роста кредитования.

Третий вопрос, что Совет сосредоточил на последнее время рост заработной платы. Как я уже обсуждался ранее, лифт в совокупном росте заработной платы будет приветствовать развитие с нескольких точек зрения. Это будет способствовать инфляции быть ближе к середине целевого показателя инфляции. Сильнее рост доходов также поможет в условиях высоких уровней задолженности домашних хозяйств. Было бы также полезным для государственных финансов и в целом укрепит наше чувство общего благополучия. И в той степени, что рост заработной платы сильнее опирается на более сильного роста производительности, это повысило бы наши реальные доходы.

У нас было еще одно показания индекса заработной платы Цены за пару дней назад, который показал долгожданный всплеск. За прошедший год, индекс заработной платы цен выросли на 2,1 процента, а более широкая мера, которая захватывает бонусы, увеличились на 2,5 процента. Эти цифры, как по сравнению с годом ранее. На этой неделе мы также получили данные о занятости за июль месяц. В то время как данные о занятости месяца к месяцу нестабильны, уровень безработицы снизился до 5,3 процента, что является самым низким он был в течение нескольких лет.

Взятые вместе, эти данные согласуются с нашей точкой зрения, что рост заработной платы и инфляции подберут постепенно в течение следующих нескольких лет, поскольку рынок труда продолжает сжиматься. Эта затяжка проявляется в ряде показателей. Количество вакансий, как доля рабочей силы, находится на рекордно высоком уровне. Фирмы сообщают, что труднее найти работников, обладающих необходимыми навыками, а также обследование на основе мер нанимающих намерений остаются положительными. В нашей программе связи мы также слышим сообщения о более значительном увеличении заработной платы для определенных профессий, где работники с необходимыми навыками дефицитными. Мы ожидаем, что мы будем слышать больше таких сообщений в течение долгого времени.

Тем не менее, пикап роста заработной платы по-прежнему ожидается, будет достаточно постепенным. У нас еще есть некоторый запас мощность на рынке труда, в том числе неполного рабочего дня, которые хотели бы больше часов. Есть также структурные факторы, на работе, вытекающие из технологии и конкуренции, которые мы обсуждали на предыдущих слушаниях.

Четвертый и связанный с этим вопрос перспективы инфляции.

Уровень инфляции CPI — на 2,1 процента — выше, чем это было пару лет назад, но все еще ниже средней среднемноголетней. Сильная конкуренция в розничной торговле от новых участников апеллирует к снижению цен на многие товары и низкие повышения заработной платы держат вниз цены на многие услуги. Арендная инфляция также на очень низком уровне. Работая в другом направлении за прошедший год стали более высокими ценами на электроэнергию, топливо и табак.

Мы ожидаем, что инфляция постепенно двигаться выше в течение следующих нескольких лет, как экономика укрепляет. Мы по-прежнему привержены достижению среднего уровня инфляции с течением времени между 2 и 3 процента.

В краткосрочной перспективе, однако, мы ожидаем, что темпы заголовка инфляции окунуть немного в сентябрьском квартале. Цены на коммунальные снизились в последнее время в некоторых городах и политические изменения могут уменьшить измеренную стоимость ухода за детьми. Там также были некоторые изменения в политике на государственном уровне правительства, что позволит сократить другие измеряемые цены. В совокупности эти изменения помогут в стоимости жизни давления и высвободить доход, чтобы потратить на другие вещи. С этой точки зрения, эти изменения являются хорошие новости.

Так вот некоторые из основных вопросов, которые мы работали наш путь через.

Как вы знаете, Банк Совет резерв провел денежную ставку на прежнем уровне 1½ процента с августа 2016 г. Этой настройкой денежно-кредитной политики помогает поддерживать экономический рост, что позволяет для дальнейшего прогресса быть сделаны в снижении уровня безработицы и возвращении инфляции в стороне средняя точка целевого диапазона. Мы не стремились к результатам отрабатываем, а быть источником стабильности и уверенности в себе, как экономика движется по этому пути.

Для большей части этого года, я выделил три пункта в сообщении о денежно-кредитной политике.

Во-первых, что все движется в правильном направлении. Мы добиваемся прогресса в направлении полной занятости и с инфляцией возвращение к вокруг середины целевого диапазона, и ожидается дальнейший прогресс.

Второй момент заключается в том, что если мы будем продолжать добиваться прогресса, можно ожидать, что следующий шаг процентных ставок, чтобы быть выше.

С центральным сценарием является для экономики продолжать на своем последнем треке, это более вероятно, что следующий шаг процентных ставок будет увеличиваться, а не уменьшаться. Последнее увеличение скорости денежной вернулись в конце 2010 года, так что увеличение, когда это произойдет, будет представлять собой значительное изменение для многих людей. Важно помнить, однако, что более высокие процентные ставки будут сопровождаться опережающим ростом доходов, чем мы видели в последние времена. В этом смысле, это будет признаком того, что вещи возвращаются к нормальной жизни. Конечно, более высокие ставки также будут приветствоваться многими вкладчиками, которые зарабатывали низкие цены возвратов на свои сбережения в последние времена.

Третий момент состоит в том, что, поскольку прогресс, который делается постепенно, и, как ожидается, будет оставаться таковой, не существует настоятельная необходимость для краткосрочной корректировки процентных ставок.

Совет считает, что вполне вероятно, что мы будем держать установившиеся на некоторое время все же. Это, вероятно, будет какое-то время, прежде чем мы в полной занятости, а уровень инфляции удобно в пределах целевого диапазона на постоянной основе. Мы готовы поддерживать текущую позицию денежно-кредитной политики, пока эти критерии не более четко видно.

Так вот наши три последние сообщения о денежно-кредитной политике.

По другим вопросам, мы планируем выпустить модернизированную $ 50 банкноту в октябре. Новая банкнота будет иметь ту же функции безопасности, высокотехнологичные как новый $5 и $10 ноты. Все вверх, там около 700 млн $50 ноты по вопросу — это примерно 28 на человека — так это большая логистическая упражнение. Вы можете прочитать в прессе, что было промышленный спор в Note Printing Australia, которая производит банкноты Австралии в Craigieburn, Мельбурн. Я рад быть в состоянии сообщить, что принципиальное согласие по новому соглашению предприятие переговоров было достигнуто ранее на этой неделе, и что у нас есть достаточное количество нот для запуска нового $50 в октябре, как планировалось. 

Наконец, на предыдущих слушаниях мы говорили о новых платежей платформы — новая платежная система, которая позволяет Австралийцы легко сделать богатый информацией, в режиме реального времени, 24/7 платежи друг другу, не зная BSB и номера счетов. Поскольку система была запущена в феврале, 1,8 миллиона австралийцев зарегистрировали PayID — обычно номер своего мобильного телефона — которые могут быть использованы легко решить платежи в новой системе. Приемные систем, однако, было меньше, чем в предыдущих прогнозах отрасли. Отчасти это отражает тот факт, что ряд крупных банков был медленным, чтобы сделать новую систему доступной для своих клиентов. Они сейчас делают его доступным, поэтому мы ожидаем, что натяжные увеличить. Интересно, что многие из небольших финансовых учреждений сделали лучшую работу, с более чем 50 из них готовы с первого дня. Несмотря на относительно медленного старта, мы ожидаем, что новая система обеспечит краеугольный камень, на котором будет строиться дальнейшая инновация в платежной системе Австралии. Системная плата Платежи внимательно следит на уговорах доступа, так что те, с новыми идеями и лучшими способами делать вещи можно использовать новую систему.

Спасибо. Мои коллеги и я с удовольствием ответят на ваши вопросы.
www.rba.gov.au/speeches/2018/sp-gov-2018-08-17.html


Отчет о движении активов и обязательств
На конец рабочего дня среды, 15 августа 2018 года
www.rba.gov.au/statistics/frequency/stmt-liabilities-assets.html