Новости рынков | Вуш МСФО 9 мес 2025г: выручка ₽10,76 млрд (-13,9% г/г), убыток ₽1,16 млрд против прибыли ₽2,9 млрд годом ранее

25 ноября 2025, 10:06
|
Nordstream

25 ноября 2025ПАО «ВУШ Холдинг» (MOEX: WUSH), ведущий оператор кикшеринга в России и разработчик технологических решений для микромобильности, публикует финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 года.

Компания демонстрирует восстановление прибыльности во втором полугодии, что стало прямым следствием программы оптимизации, реализованной во втором-третьем кварталах. Маржинальность по EBITDA в третьем квартале достигла уровня около 50%, приблизившись к историческим уровням.

Ключевые инвестиционные тезисы III квартала:

маржинальность по EBITDA в III квартале составила 49,8%, что подтверждает разворот динамики: показатель существенно восстанавливается после первого полугодия. Операционная эффективность, контроль себестоимости и структурное снижение административных расходов обеспечили уверенное восстановление рентабельности в сезонный квартал;
Латинская Америка — источник роста и диверсификации: выручка в регионе выросла на 98% г/г в III квартале и на 148% за 9 месяцев, а рост поездок достиг 142% г/г. Регион демонстрирует EBITDA-маржинальность выше российского бизнеса и является ключевым центром будущего роста;
коммерческие, общехозяйственные и административные расходы (SG&A) сократились на 19% г/г, устойчивое структурное снижение: оптимизация SG&A отражает приоритезацию направлений по повышению эффективности, улучшению управления фондом оплаты труда, а также оптимизацию расходов на банковский эквайринг на фоне увеличения роли системы быстрых платежей (СБП) в качестве платежного инструмента;
операционная модель сохраняет устойчивость: несмотря на изменения структуры спроса в России, количество поездок остается стабильным, увеличивается доля транспортных поездок, частота использования находится на стабильно высоком уровне.

Финансовые результаты за III квартал 2025 года

Выручка

Выручка кикшеринга* составила 5,4 млрд руб.

Динамика −13% г/г отражает изменения сезонной структуры спроса и рост доли более коротких транспортных поездок. Количество поездок сократилось всего на 3% г/г, что подтверждает восстановление спроса и стабильность операционной активности.

Себестоимость продаж

Себестоимость увеличилась на 11% г/г, что отражает расширение обслуживаемого парка СИМ (+19% г/г на начало периода). При этом рост ключевых статей (перезарядка, перевозка, ремонт, оплата труда) был ниже темпов роста флота, что подтверждает способность компании масштабироваться эффективно.

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы сократились на 19% г/г благодаря оптимизации и фокусировке на ключевых направлениях, снижению расходов на оплату труда, сокращению затрат на эквайринг.

EBITDA

EBITDA кикшеринга составила 2,7 млрд руб. Маржинальность — 49,8%, что демонстрирует восстановление прибыльности на фоне реализованных оптимизационных мер.

Чистая прибыль

Чистая прибыль составила 730 млн руб. Показатель находится под давлением временно повышенных процентных расходов. Операционный денежный поток остается уверенным благодаря высокой маржинальности.

Международный бизнес: динамика Латинской Америки

На фоне временного замедления в России компания продолжает масштабировать международное направление:

выручка в Латинской Америке выросла на +98% г/г в III квартале этого года;
общий рост показателя составил +148% г/г за 9 месяцев 2025 года, достигнув 1,3 млрд руб.;
рост поездок — +142% г/г.

Рынки Латинской Америки обладают рядом преимуществ: круглогодичный сезон работы, высокий темп раннего роста, низкая конкуренция, благоприятная экономика поездки с рентабельностью выше, чем в РФ.

В третьем и начале четвертого кварталов Whoosh расширил свое присутствие в Чили, добавив два новых города: Кокимбо (Coquimbo) и Пукон (Pucon). В ближайшее время компания запускает операции в Ла-Серене (La Serena) и Вильяррике (Villarrica) — это значительно укрепит присутствие в ключевых туристических и всесезонных регионах страны. Кроме того, до конца 2025 года Whoosh планирует открыть еще 4 города в четырех странах, две из которых станут новыми для компании. Это расширение поддержит темпы роста поездок в 2026 году и усилит диверсификацию источников выручки.

Компания планирует утроить парк в регионе в короткой перспективе, делая Латинскую Америку одним из существенных источников будущего EBITDA-роста.

Александр Синявский, финансовый директор Whoosh:

«Результаты третьего квартала подтверждают: программа оптимизации, реализованная во втором-третьем кварталах, приносит устойчивый эффект. Мы восстановили валовую маржинальность практически до исторических уровней, достигнув EBITDA-маржи 49,8% — это демонстрирует высокую гибкость и управляемость бизнес-модели.

Мы сохраняем лидерство в России с хорошим отрывом от конкурентов, имея долю около 45% по поездкам. Мы также показали сильный рост международного бизнеса: Латинская Америка показывает выдающуюся динамику, а география нашего присутствия быстро расширяется. Это создает основу для дальнейшего ускорения роста и укрепления нашей глобальной позиции. Латиноамериканский регион — ключевое международное направление Whoosh, где прокат доступен круглый год, спрос демонстрирует впечатляющую динамику, а рентабельность по EBITDA лучше, чем в РФ. В ближайшие планы компании входит утроение парка в регионе.

Входя в 2026 год, мы обладаем существенно улучшенной структурой затрат, предсказуемой операционной моделью и растущими международными направлениями, что обеспечивает прочную базу для дальнейшего увеличения эффективности и долгосрочного роста стоимости бизнеса».