Новости рынков | Несмотря на санкции США, рубль уверенно движется к лучшему месяцу с момента экстренного повышения процентных ставок, контроля за движением капитала и других мер, принятых с 2022г — Reuters

После обещания Дональда Трампа быстро положить конец военным действиям между Украиной и Россией участники рынка начинают задумываться о том, какое влияние это может оказать на рубль, который стал изгоем после введения санкций.

КАК ОБСТОЯЛИ ДЕЛА С РУБЛЕМ В ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ?

Рубль начал год с падения до самого низкого уровня с марта 2022 года, но с тех пор укрепился примерно на 10% и стал самой успешной валютой на развивающихся рынках в 2025 году.

Несмотря на энергетические санкции США, введённые 10 января, валюта уверенно движется к лучшему месяцу с момента экстренного повышения процентных ставок, контроля за движением капитала и других мер, принятых после вторжения России в Украину в феврале 2022 года.

В 2024 году он начал укрепляться в середине апреля, когда военные успехи ознаменовали переломный момент в пользу России, несмотря на снижение цен на нефть, основной экспортный товар России.

Вторжение Украины в Курскую область России изменило ситуацию. Убытки в рублях ускорились в ноябре, когда Вашингтон ввёл санкции против Газпромбанка, который занимается платежами за экспорт энергоресурсов и служит основным каналом поступления иностранной валюты.

КАКОЕ ВЛИЯНИЕ МОГУТ ОКАЗАТЬ ЛЮБЫЕ ПЕРЕГОВОРЫ ТРАМПА И ПУТИНА?

Некоторые аналитики ожидают, что некоторые западные санкции в отношении Москвы могут быть частично отменены, если Трамп проведёт прямые переговоры с президентом России Владимиром Путиным, хотя даже советники Трампа признают, что любое урегулирование конфликта вряд ли произойдёт немедленно.

Некоторые ожидают роста курса рубля за счёт платежей за российский экспорт и возобновления некоторых иностранных инвестиций на фоне возможной постепенной реинтеграции в мировую систему.

Другие указывают на огромный отложенный спрос на импорт в таких отраслях, как авиация или электроэнергетика, где существующие потребности в запчастях составляют десятки миллиардов долларов, что может привести к резкому падению рубля.

Однако санкции, скорее всего, сохранятся до тех пор, пока не будет найдено устойчивое решение конфликта, что может занять годы.

КАКОВА СТОИМОСТЬ РУБЛЯ?

На курс рубля повлияли события на поле боя и санкции, а не макроэкономические факторы, что затрудняет расчёт его справедливой стоимости.

Оценки становятся всё более скудными. Многие международные аналитики перестали публиковать исследования и расчёты по рублю.

Московская фондовая биржа (МФБ), главная российская торговая платформа для валютных операций, и российские банки разработали информационные продукты для внутреннего рынка. Некоторые зарубежные банки продолжают предоставлять данные о рублях международным информационным сервисам.

В отчёте Центрального банка от 17 января говорится, что реальный эффективный обменный курс — показатель, используемый для приблизительной оценки «справедливой стоимости» валюты, — был на 9% ниже среднего показателя за 10 лет. Российские бизнес-лидеры, в том числе глава Сбербанка Герман Греф и глава ВТБ Андрей Костин, заявили, что для экономики комфортен уровень чуть выше 100 рублей за доллар.

ЧТО МОГУТ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДЕЛАТЬ БАНКИ И КОМПАНИИ НА РОССИЙСКОМ ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ?

Чуть менее половины из 316 российских банков не находятся под санкциями и могут покупать и продавать доллары и евро. Там также работают дочерние компании некоторых крупных западных банков, таких как итальянский UniCredit, венгерский OTP и австрийский Raiffeisen Bank International. 

Внутренний спрос на доллары и евро исходит от компаний-импортёров, поскольку 15% импорта по-прежнему поступает из Европы, но доля долларов и евро во внешней торговле сокращается.
www.reuters.com/markets/currencies/what-trumps-presidency-could-mean-russias-rouble-2025-01-20/