Проклятие привилегии знаний

В своем недавнем интервью баскетболист Мэджик Джонсон рассказал об одном из самых важных финансовых решений в его карьере.

В 1980 году он стал чемпионом НБА, после чего к нему со спонсорскими контрактами обратились компании Converse, Adidas и Nike — представители Converse предложили ему больше всего денег, в то время как глава Nike Фил Найт хотел передать ему большой пакет акций.

Джонсон ничего не понимал в ценных бумагах, поэтому наличные казались ему привлекательнее — он принял предложение Converse и взял неплохую по тем временам сумму. Однако сейчас Мэджик жалеет о своем решении — сегодня стоимость акций, от которых он отказался, составляет 5 миллиардов долларов, что в 8 раз превышает весь его текущий капитал.

Его история знакома каждому, кто когда-нибудь продавал акции раньше времени или упускал бумаги, которые через какое-то время вырастали на сотни процентов.

У меня тоже есть подобный пример — в январе я купил всего 100 акций ДВМП по 34 рубля, хотя «знал», что компания станет бенефициаром разворота на Восток, и ее акции обязательно выстрелят. У вас, скорее всего, тоже есть история об «инвестициях, которые вы упустили».

Однако подобное мышление — это своего рода мираж, потому что все могло обернуться совсем иначе. Наш опыт — это мысленная симуляция нашего прошлого, и если какая-то из его составных частей была бы другой, то и результаты оказались бы совсем иными.

Представьте, что я мог бы перевести стрелки часов на 9 месяцев назад и купить не сотню, а тысячу акций ДВМП по 34 рубля, чтобы затем продать их на пике по 121 рублю. Тогда моя прибыль составила бы 87 тысяч вместо текущих 7400 рублей — то есть, моя «ошибка» стоила мне почти 80 тысяч рублей.

Но что на самом деле бы произошло, если бы я купил тысячу акций ДВМП? Скорее всего, я расстался бы с ними в июле, когда их их стоимость превысила 68 рублей — почему бы не зафиксировать 100% доходности за полгода вложений? В таком случае моя «ошибка» обошлась бы мне всего в 26 тысяч рублей.

Легко представить, как сложилась бы наша финансовая жизнь, если бы мы купили то и продали это. Но когда мы проходим через все эти события, то понимаем, что они могли пойти по совершенному иному сценарию.

Это верно как для нас, так и для Мэджика Джонсона, который считает свою несостоявшуюся сделку с Nike ошибкой, стоившей ему 5 миллиардов долларов. Только вот он мог продать эти акции задолго до того, как они достигли текущих значений — удерживать такую большую и волатильную позицию чисто психологически очень нелегко.

Это сейчас Джонсон знает, что у компании Nike все сложилось удачно — однако рост ее акций не был каким-то плавным восхождением вверх, а ее акционеры несколько раз испытывали серьезный стресс.

Так с 1980 года акции Nike целых четыре раза падали более чем на 50% — например, всего через четыре года после той «несостоявшейся сделки» они рухнули на 70%. Разве в такой ситуации Мэджик Джонсон не стал бы сомневаться в своем выборе? О чем он только думал, отказываясь от реальных денег Converse?

Когда мы прокляты привилегией знания, то фантазировать об «упущенных деньгах» становится проще простого. То же самое характерно и для других аспектов нашей жизни — работа, на которую нам следовало устроиться; человек, на ком следовало жениться или выйти замуж.

Предаваясь подобным фантазиям, мы упрощаем нашу жизнь — убирая все взлеты и падения, мы представляем ее в виде прямой линии, однако это вовсе не так. Наша жизнь непредсказуема — она полна вызовов, риска и непостоянства.

Так что не стоит с сожалением смотреть на не пройденный вами путь — если бы вы на нем оказались, то он привел бы вас совсем не туда, куда вы рассчитывали прийти.

© пост написан по материалам статьи Ника Маджулли.

*****

Еще больше историй о финансах и рынке вы найдете на канале Финансовый Механизм