Новости рынков | Наращивание инвестиций в промышленности в 2023г, обеспечившее высокие темпы роста ВВП, во многом объясняется «санкционным» подорожанием инвестоборудования и ослаблением рубля — аналитики ЦБ

Департамент исследований и прогнозирования (ДИП) ЦБ по результатам опроса 514 предприятий подтверждает высокий рост инвестиций, зафиксированный официальной статистикой. Росстат с учетом инфляции оценивал рост капвложений в январе—сентябре 2023 года в 10% в годовом выражении, в третьем квартале — в 13,3%, что стало максимумом за такой период с 2017 года.

Однако в ДИП делают две существенные оговорки.

Во-первых, рост инвестрасходов носил номинальный характер: во многом он связан с удорожанием машин и оборудования на фоне санкций на поставки технологического импорта и курсовых изменений.

Во-вторых, инвестиционная активность носит инерционный характер: рост капвложений в основном обеспечен старыми и отложенными из-за санкций проектами — их завершали 79% предприятий. Инвестиции в новые проекты направляли 57%. Поскольку старые проекты стали дороже, компенсация повышенных расходов может ограничивать объем инвестиций в последующие годы, опасаются в ДИП. 

Пока компании инвестируют преимущественно в материальные активы: 62% объема инвестиций — это машины, оборудование, транспорт (инвестировали 80% предприятий), на нематериальные приходится лишь 25% объема вложений. Треть предприятий не инвестировали в научные и промышленные исследования, приобретение патентов и лицензий, ПО, обучение персонала. В перспективе такой подход также будет ограничивать расширение производства.

Высокая загрузка мощностей и низкая обеспеченность современным оборудованием отмечается в отраслях, которые столкнулись в 2023 году с повышенным спросом на свою продукцию.

Рост инвестиций обеспечили высокие прибыли компаний, однако повышение ключевой ставки привело к тому, чтобанковские депозиты стали привлекательной альтернативой инвестициям на фоне макроэкономической нестабильности и геополитической ситуации — наряду с дефицитом кадров эти факторы названы промышленниками главными ограничениями для инвестиций.

www.kommersant.ru/doc/6444362