ТИНЬКОФФ-БАНК: ПОДАРОК К НОВОМУ ГОДУ ⁉️

🚩 Сегодня Банк опубликовал отчёт по МСФО по итогам 9 месяцев, давайте разбираться с текущими результатами и посмотрим в будущее 🔎

🟡Ключевые инсайты по компании:
— 🏦 #TCSG — лидер цифрового банкинга в России и ТОП-2 банк для премиум-клиентов (по версии Frank Premium Banking 2023)
— Основан в 2006 г. Олегом Тиньковым, но с 2022 г. стал частью бизнес-империи «Интеррос» Владимира Потанина
— Банк заслуженно считается самым любимым и инновационным розничным банком среди россиян
— Количество активных пользователей в день — 11.6 млн человек
— Банк постепенно движется в сторону переезда с Кипра в РФ

🟡Факторы стоимости:
— По данным отчётности, кредитный портфель Банка растёт в среднем на 40% в год
— Последствия событий 2022 г. на рентабельность капитала (ROE) к III кв. 2023 года были компенсированы
— Чистый процентный доход по итогам 9 мес. уже побил рекорд и составил 162.2 млрд рублей (+57% к 9 мес. 2022 г.)
— Банк наделил Совет Директоров правами на запуск выкупа акций (возможен байбэк)
— Тинькофф заявил о выходе на рынок рекламы в сегмент b2b2c в 2024 г. (для справки — в РФ рынок рекламы в 2023 г. вырос ~на 30%)

🟡Риски:
— Бумага пока ещё остаётся распиской
— Показатель «Стоимости Риска» Банка снизился с 10.2% в 9 мес. 2022 г. до 6.2% в текущем периоде
— Доля «Неработающих Кредитов» тоже сократилась с 11.9% в 2022 г. до 9.7% в сентябре 2023 г.
— Достаточность капитала Банка осталась на уровне 2022 г. ~18%

🟡Оценка аналитиков Ranks:
— Мы видим идею роста в акциях TCS Group, они выглядят недооценёнными
— Прогнозный P/E ~9 (при средней исторической в 14 P/E)
— Быстрое восстановление ROE после 2022 г. при текущих темпах роста на фоне с рекордными доходами говорит об апсайде
— На переезде и возможном байбэке размер переоценки может составить +25-45%

Стратегия по акции:
— Консервативным инвесторам можно начать формировать позицию с горизонтом от 12 месяцев

Ставьте ❤️ , если понравился разбор

#Ranks_аналитика

#инвестиции #акции #идеи #аналитика #финансы #банки #биржа