АКЦИИ ГРУППЫ «АРТГЕН БИОТЕХ» (ИСКЧ): СМЕЛЫЕ ОБЕЩАНИЯ ⁉️

🚩На рынке этот биотех также известен как Институт стволовых клеток человека — коротко ИСКЧ 🧬

По результатам обзора в мае мы посчитали акции компании совсем не привлекательными, давайте посмотрим, что изменилось с тех пор, кроме названия 🔎

🟠 Ключевые инсайты по компании:
-🧬 #ABIO — первый биотех на рынке акций РФ (IPO в 2009 г.)
— Несмотря на высокие риски, компания зарабатывает Чистую Прибыль с 2019 г.
— Выручка: Неоваскулген — 33%, Генетические исследования — 25%, Гемабанк — 23%, Банк репродуктивных материалов — 15%, Инъекции омоложения — 4%
— В портфеле компании 12 дочек (из которых 4 — стартапы)
— Компания находится в фокусе господдержки

🟠 Факторы стоимости
— Компания зарабатывает на Неоваскулгене — это препарат, стимулирующий рост сосудов (включён в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарств)
— Учитывая, что основные причины смерти сегодня — это сердечно-сосудистые заболевания, спрос очевиден
— Артген работает над универсальными платформенными препаратами для лечения несколько болезней (например, Неоваскулгеном планируют лечит диабет)
— За последние 5 лет Выручка удвоилась, но EBITDA практически не изменилась
— Стоимость дочерних компаний без учёта стартапов оценивается в ~8 млрд = Гемабанк — 1.6 млрд, Генетико — 4.6 млрд, РБТ — 1.1 млрд, НекстГен — 323 млн, Гистографт — 7 млн, Репробанк — 203 млн

🟠 Риски:
— Высокая зависимость от продажи 1 препарата — Неоваскулгена
— Направление генетических исследований, ~25% Выручки, пока убыточное
— А услуги Гемабанка по хранению стволовых клеток, ~23% Выручки, являются дорогостоящим удовольствием и в сложных экономических условиях могут стагнировать
— Долговая нагрузка низкая — Чистый Долг / EBITDA ~1.5
— Руководство неоднократно замечено в чрезмерно оптимистичных обещаниях

🟠 Оценка аналитиков Ranks:
— Капитализация ~10 млрд или 126 прогнозных Чистых Прибылей — дороговато
— Скоро проведёт допэмиссию на 7.5% от капитала (скорее всего не последнюю, так как привлекать новый долг по текущим ставкам компания не может себе позволить)
— Ведь рентабельность собственного капитала (ROE) уже ниже ставки ЦБ ~12%
— Дивиденды по утверждённой политике выплат составят 40-60% от Чистой Прибыли

Рекомендации:
— Пока без изменений, не рекомендуем к покупке консервативным инвесторам (хотя отрасль конечно очень перспективная)

Ставьте ❤️, если понравился разбор

#Ranks_аналитика

#инвестиции #акции #исследование #экономика #медицина #биотех #биржа