Инфляция выше всех ожиданий. Задушит ли ФРС рынки?

Инфляция 9,1% — это то, что потрясло рынки и, вероятно, ведёт нас к более жёсткой политике ФРС США, так как первые промежуточные выборы в США состоятся через 16 недель.


На президенте США загорелась шапка, так как он высказался об инфляции, что мол данные устарели и инфляция уже снижается из-за последнего падения цен на газ и нефть. Байден удобно использует данные: когда они хорошие 👉🏻 он хвастается, а когда плохие 👉🏻 говорит, что данные устарели.

💁🏼‍♂️ Давайте разберёмся, а правда ли они устарели и впереди снижение инфляции? Так как если снижение цен в США будет, то это может отразиться сильным позитивом.

💨 Газ — цены действительно снижаются, после пожара на экспортом терминале, что оставило больше газа в стране. Фьючерсы на природный газ снизились с примерно $9,5 до $6,5. Только вот цены на газ в Европе взлетели с $1000 до $1900 и, как только Фрипорт заработает то цены на газ в США поползут опять вверх. В теории, если цены в индексе доходят с лагом, то снижение в данных за июль возможно, но не сильное, так как июньские цены не учли это падение, а в будущем рост цен опять может вернуться.

🛢 Нефть — тут цены действительно сильно снизились за последнее время и отметить я хотел бы не нефть, а больше дизель, так как каждый товар на полке магазина был привезён с использованием дальнобойщиков с дизельным двигателем. Вероятно, цены на нефть продолжат снижаться дальше, но дизеля всё равно мало и цены на дизель будут снижаться очень медленно, так как с рынка выбивают российскую нефть, которая лучше всего подходит для производства дизеля. Фиксируем, что снижение за июль, как и с газом будет.

❗️ Но в США растут цены на ВСЕ товары, АБСОЛЮТНО НА ВСЕ и главное аренда, которая весит 1/3 всего индекса потребительских цен. Аренда продолжает расти огромными темпами и аренда не такая волатильная, как нефть и продукты питания, что будет продолжать отражаться на индексе потребительских цен в США и дальше.


Обратите внимание, что да цены на энергетику снизятся в июле, но базовая инфляция в месячном исчислении продолжает показывать рост, где за май и апрель она росла по 0,6%, а в июне 0,7%. Именно на базовую инфляцию будет обращать внимание ФРС США, так как базовая инфляция будет разгонять инфляционные ожидания и её компоненты отражают истинную картину. Добавляем сюда данные по рынку труда, которые остаются сильными и продолжающийся рост заработных плат, и получаем идеальный шторм для ФРС, который задумается о более серьёзных мерах.

☝🏻 Несмотря на то что я говорю о росте заработных плат в США, но если смотреть на них с поправкой на инфляцию, то заработная плата снизилась на 3,6% за год.Если падение заработных плат ведёт к снижению потребления, то экономика США уже вошла в рецессию, а значит, удар по американским компаниям будет сильным, что снизит стоимость компаний (акций) и потащит за собой крипту в том числе. Но всё же нужно понимать, что число работающего населения растёт и заработная плата без поправок на инфляцию, а если доходы равны расходам, то расходы населения будут расти, что в США будут воспринимать за силу потребителя, хотя доходы в реальном выражении падают. Поэтому в будущем важно следить за компонентами расходов населения, чтобы определить реальную силу покупателя и в полной мере оценить удар по рынкам. Пока вам это кажется сложным, но Евген с вами и всё вам распедалит заходи в тг-канал Darth Traders.

🙂 Итог:

Я жду от представителей ФРС США более сильного повышения процентной ставки и более глубокой коррекции на рынках в ближайшее время. Но всё это мы с вами ещё обсудим. Следующие данные (в августе за июль) по инфляции покажут снижение, но по волатильным компонентам, что вызовет краткосрочный позитив, правда, не у ФРС США, так как базовая инфляция остаётся высокой, а инфляционные ожидания растут.