markets report 24/6/22

Всем пятинца!

Итак сегодня 24 июня, это значит в новом мире мы живем уже 4й месяц, санкций становится все больше, эффекта от них все меньше. Индекс RTS вчера достиг знакового уровня 1416 пунктов, это кривое число знаковое, потому что именно на таком уровне индекс открылся утром 21 февраля, а потом мощнейшее завалился вечером сразу на 15% во время СовБеза, когда запахло уже совсем жаренным.

ТО есть за это время, индекс не только полностью отыграл военную операцию, он еще и отыграл СовБез, не говоря уже о том, что в тяжелое санкционное время вырос больше чем в 2 раза с минимумов. На этом практически весь позитив заканчивается, потому что весь этот рост долларового RTS вызван поистине феноминальным укреплением рубля, который сейчас тестирует уровни июня 7ми летней давности. Более реальную картину отображает индекс MOEX, при том что составы индексов совпадают на 96%, MOEX отыграл только половину военной операции.

Но смущает другое, что наш рынок пока подает признаки обособленности. Это не удивительно учитывая, что на нем мы теперь сами по себе. В этом есть как отрицательные, так и положительные стороны. Отрицательные моменты, заключаются в том, что без дополнительных внешних вливаний амплитуда хождения будет значительно меньше, да и будущий рост если будет, пока ожидается меньше чем хотелось бы. А положительный момент в том, что наш рынок пока не так подвержен внешнему влиянию, и пока не сильно падает дальше, вместе с мировыми рынками, наверное, потому что ему пока хватит падать.

Среди наших бумаг лучше остальных скорей всего будут смотреться сырьевые компании, особенно государственные, особенно GAZP. Даже не смотря на то что ему предстоит мощный дивидендный гэп, его скорей всего достаточно быстро выкупят, потому что газ снова дорожает и по-прежнему всем нужен, кто бы что ни говорил. Поэтому до того как все окончательно из безповоротно откажутся от российского газа, у Газпрома есть неплохой UPside, что будет с ним дальше большой вопрос, достаточно вспомнить как эта акция «круто» торговалась в адском боковике 11 лет с 2008 по 2019 год, когда весь рынок вырос в 2,5 раза.

Так же думаю, будут снова хорошо смотреться наши производители удобрений AKRN и PHOR, которые снова перешли к росту, все из-за того же газа. А так же большую радость среди наших инвесторов сейчас вызывают акции, которые все таки решаются выплатить дивиденды, что очень приятная мелочь в наше непростое время, но там нужно помнить про дату отсечки и дивидендный гэп.

Но все таки я пока еще верю в наш частный сектор, всякие луйкойлы, тиньковы, яндексы и ozonы, может не прям сейчас, но в будущем себя еще покажут. А USDrub пока притормозил свое укрепление и пытается консолидироваться на текущих уровнях, не стоит забывать, что регулятор может предпринять новые попытки ослабить курс рубля.

В Америке доходность 10ти летних трежерей вчера опускалась на 2х недельным минимум, чем очень порадовала инвесторов и акции смогли подрасти, особенно хорошо себя чувствовали техи, а энергитический сектор продолжил падать вслед за проседающей нефтью.

Рей Далио увеличил в 2 раза свой шорт европейских акций до $10 млрд, крутой инвестор ждет серьезной просадки на европейском фондовом рынке.

А в JP Morgan оптимистично настроены, считают что в США никакой рецессии не будет, инфляция вот вот достигнет пика, после чего сократиться вдвое. А во второй половине этого года нас ждет крутое ралли на рынке акций. Так же в JP любят китайский технологический сектор и увеличивают вложения в него, считая, что все худшее для него уже позади.

И все же Настрой на Уолл стрит пока плачевный. Bloomberg подсчитал что объем покупок медвежьих ETF причем с плечом, гораздо превышает объем покупок бычьих ETF. Причем разница эта рекордная с 2008 года. То есть сейчас с большой охотой тарят страховку от дальнейшего падения.

А вот в Банке Societe General отметили, что очень возрос риск стагфляции ибо экономика стала чутка замедляться, а инфляция не отступает. И если дальше дело пойдет по стагфляционному сценарию 1970х, то тот же индекс SnP может свалиться еще на треть в среднесрочной перспективе или к уровню в 2500 пунктов.

Фьючерсы на газ после затишья на пару дней снова полетели вниз, потеряв за вчерашний вечер 10%. Обвал случился предположительно после публикации отчета о положении дел в газовой отросли, подготовленный исследовательской компанией. Если вкратце, то содержание отчета неутешительные, оказывается утечки со взрывами или просто пожарами происходят практически постоянно, и ситуация не очень меняется за последние 10 лет. Ну и как вывод настоятельно рекомендуется побыстрей переводить экономику от газозависимой к полностью электрической.

Но похожую историю уже слышали с нефтью и с ESG, вот только не зашла пока зеленая энергетика и нефть всем нужна. С газом возможно повторение сценария, а пока запахло cancel culture и ценник на него обиженно снижается. Однако он по-прежнему необходим как в Америке так и в мире, поэтому рост может возобновиться.

А всем кто, как и я прозевал такой неожиданный и мощнейший шорт, напоминаю во1ых не расстраивайтесь,  с плохим настроением делать сделки, крайне неправильно. А во2ых еще будет куча возможностей как в газе, так и в других активах, это финансовые рынки и пока не настал мертвый боковик, всегда есть возможность заработать.

Всем клеевой и шумной пятницы и прибыльных сделок!!! Всем ПИС Йо!